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飞行邦记者

“低空经济没有真实市场”——过去一年，这个判断在产业界和投资圈反复出现。但刚刚披露的一组招标数据，给出了一个更复杂的答案。

基于2026年10月初全国低空经济双周招投标样本的不完全统计，公开挂网招标项目预算总额约9.95亿元。数字本身不算惊人，真正值得追问的是这9.95亿的流向：钱去了哪里，谁在拿，拿到之后又留下了什么。

84%对6%：市场的“真实”藏在分层里

从采购主体看，这一轮招标的发包方高度集中于各地发改委低空经济专班，以及林草、水利、交通、自然资源、城管、应急管理等政务部门，地方国资平台公司亦深度参与。

资金投向的集中度更为直观。生态、水利、交通、测绘、空域数字化五大政务刚需板块，占据了总招标预算的84%；而载人飞行、低空观光、同城即时配送等消费类场景占比不足6%，且多为一次性示范项目，缺乏长期续约能力与稳定商业闭环。

这组数据指向一个被情绪化讨论遮蔽的事实：低空经济的可持续营收基本盘，眼下完全由政府与国企的公共治理刚需托底。说“没有市场”并不准确，准确的说法是——市场的第一层，是政务市场。

订单真实，利润不真实

政务刚需订单的稳定性毋庸置疑。林草防火、流域堤防巡检、国土执法管控等业务属于政府法定履职事项，纳入年度刚性财政预算，是低空赛道中订单能见度最高的板块。

但订单稳定不等于利润稳定。头部上市企业的财务数据，撕开了政务赛道“高毛利、低净利、负现金流”的结构性矛盾。

纵横股份2025年综合毛利率接近50%，在工业无人机领域堪称亮眼，但净利率仅1.56%。中无人机2025年营收30.16亿元、净利润8857万元，经营活动现金流净额却为-13.88亿元，应收票据及应收账款同比增长312.59%。航天彩虹同期经营性净现金流亦为-2.61亿元，应收账款同比增长28.86%。

三家头部企业经营性现金流全部为负。这并非个体经营失误，而是政务低空赛道回款机制的系统性特征：财政支付节奏、审计验收周期、地方国资总包格局，共同拉长了从“账面收入”到“到手现金”的距离。

更深层的变化发生在价值链上。纯飞行作业——飞手出勤、常态化巡查飞行——正在滑向人力密集的低端环节，利润微薄且内卷加剧。真正拉开差距的，是数据产品与平台能力。福州低空无人机感知网项目中标金额6680万元，核心交付物并非无人机飞行架次，而是标准化低空数据集与AI识别底座。陕西榆林森林防火项目的价值也不在硬件销售，而在持续三年的火情预警台账和空天地一体化监测报告。

国资总包：看不见的准入门槛

9.95亿招标样本还揭示了一个容易被忽视的行业规则：千万级低空项目的总包格局已经固化。

湖北宜昌点军低空产业创新基地EPC（1.5亿元）、温州铜铃山低空新基建综合供能服务站（4413.3万元）等大型项目，总包方无一例外是地方城投或国有产业投资平台。市场化技术服务商通常只能以联合体成员身份，承接细分技术开发、设备落地和运维分包。

山东省级低空智能网联系统平台的中标结构是典型范本：外地头部技术厂商牵头，联合本地科研机构和地方国企组成联合体，本地国资与科研主体承担空域协调、属地资源对接和信任背书职能。这意味着，企业的竞争门槛早已不只是技术方案优劣，而是能否在国资总包的准入链条上完成卡位。仅对接业务主管科室、忽视总包平台方的企业，往往在立项阶段就已经出局。

消费赛道：B端在闭环，C端还在找路

政务赛道之外，消费低空的分化同样清晰。

低空物流方面，美团、顺丰已累计开通1400余条航线，跨城干线和园区点对点等高价值B端线路逐步实现盈亏平衡，但同城C端即时配送的履约成本仍然偏高，商业模型尚未闭合。低空文旅方面，亿航智能2025年第四季度首次实现GAAP口径季度盈利，净利润1050万元，毛利率62.1%，单季交付eVTOL飞行器100架。但这一盈利依托的是设备销售叠加持证运营试点的局部闭环，并非普通景区低空绕飞观光所能复制。行业普遍现状是，绝大多数低空观光项目持续亏损。

真实市场不等于真实利润

回到最初的问题：低空经济有没有真实市场？9.95亿招标给出的答案是——有，但它的形态与许多人的预期不同。

政务刚需的基本盘真实且稳固，但它不会自动转化为企业的净利润。财政支付能力与空域制度成熟度决定行业市场上限，地方国资总包体系决定企业准入门槛，数据产品与平台能力决定企业利润层级。企业做什么场景，远不如站在价值链的什么位置重要。纯飞行作业的企业在替财政和国资“扛现金流”，而数据底座和平台能力的持有者，才真正握住了这条赛道的利润阀门。

低空经济正在经历的，不是“有没有市场”的证伪，而是一场价值链位置的重新分配。对于企业而言，比追问市场真假更紧迫的问题是：在这条分层清晰的产业链上，你站在哪一层。


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