出品 | 子弹财经
作者 | 李薇
编辑 | 蛋总
美编 | 倩倩
审核 | 颂文
纵观我国19家民营银行，在净息差收窄、AI大模型深度重构金融服务的趋势下，行业告别了规模扩张红利期。
截至2026年10月，上市公司披露2026年半年报显示，部分民营银行陷入资产规模收缩，“缩表”困局集中显现；叠加近日国内民营银行个人“异地存款”业务整改工作持续推进，已有14家机构明确叫停或限制个人“异地存款”相关业务，但存量业务不受即时影响。
其中，温州民商银行也出现在上述整改机构名单中，而其今年年中的首次“缩表”也引发了业界关注。
华峰化学在2026年半年报中，披露了温州民商银行财务数据：营收为4.69亿元，同比微降1.59%；净利润为1.31亿元，同比下滑60.25%。同时，该行资产总额较上年末下降2.78%至509.7亿元。
温州民商银行成立于2015年3月，是浙江省首家开业的民营银行，也是我国首批试点的五家民营银行之一。该行由13家温州民营企业联合发起设立，注册资本20亿元，主发起人是正泰集团和华峰化学股份有限公司（以下简称“华峰化学”），二者分别持股29%和20%。
作为以小微金融为标签的民营银行，截至2025年末，其小微户均贷款约330.83万元，小微企业贷款占比为83.9%。该行的利息净收入占比高达94.46%，折射出盈利模式单一的痛点。
小微业态的高风险属性引发该行资产质量承压，2025年其可疑类贷款迁徙率同比上升了96.83个百分点。2026年，该行收到两张百万级罚单，此外监管于2026年4月核准了杭叉控股受让原股东富通科技所持该行9.9%股权。
面对着合规整改与股权变动的双重变量，该行在高管层面再次变动，南存辉时隔十年再任该行董事长。掌舵人回归后能否重塑其合规机制和发展战略？营收结构如何优化并驱动该行扭亏为盈？
1、首次缩表，净利润跌六成
成立初期，温州民商银行就定位于做中小微企业和小区居民（“两小”群体）的综合金融服务商，与传统银行错位竞争。
2026年上半年，该行营收与净利润增速分别同比下降1.59%、60.25%，反映其业绩承压态势。
「子弹财经」发现，在民营银行之中，净利润下滑并非仅有温州民商银行。2026年上半年，中关村银行、重庆富民银行与福建华通银行的净利润分别同比下滑86.88%、68.92%和57.59%，利润负增长或成行业共性挑战。
放长时间周期来看，2021年至2025年，该行的营收增速分别为24.53%、30.61%、18.77%、-1.01%和-16.31%，其2023年的营收规模达到11.08亿元，此后两年分别降至10.97亿元和9.18亿元。
近五年，该行的净利润分别为3.03亿元、4.07亿元、5.05亿元、2.81亿元和3.31亿元，同比增速分别为74.12%、34.15%、24.01%、-44.32%和17.81%。该行2024年的净利润降幅较大，业绩并非稳定增长。
历经11年，该行净利润仍未跻身头部民营银行阵营。2025年末，该行净利润排名第七，相比微众银行110.12亿元、网商银行32.93亿元，差距较明显。
值得注意的是，该行出现成立以来的首次总资产规模回落。回顾过去，该指标从2017年的103.11亿元持续攀升至2025年的524.26亿元，而截至2026年6月末，该行总资产规模下滑至509.7亿元。
这一现象或源于该行客群偏重于温州小微商户，这类客群信贷风险偏高，因此该行通过主动缩表来控制风险敞口。
2025年末，该行对公贷款占比高达84.96%，同时其小微企业贷款占比为83.9%，展现出该行以普惠小微金融为核心的鲜明特征。
2025年，该行的关注类、次级类和可疑类贷款迁徙率分别为31.62%、51.05%、99.08%。其中，该行的可疑类贷款迁徙率同比上升了96.83个百分点，增幅较高。
（图 / 温州民商银行2025年资产质量指标（来源：温州民商银行2025年报））
针对于2026年上半年总资产规模回落、净利润下滑原因与今后盈利模式如何变革，「子弹财经」致函温州民商银行，但截至发稿未获得回复。
2、小微业态隐忧：94%收入靠息差，户均贷款超百万
温州民商银行将“服务小微”作为战略重心，然而盈利依赖利息净收入叠加户均贷款规模偏高的结构性问题，或成为其持续经营的挑战，小微金融业态仍存隐忧。
一方面，在营收构成上，2025年该行的利息净收入为8.67亿元，同期营业收入为9.18亿元，该行利息净收入占比高达94.46%。依赖于贷款利息的单一盈利结构，而中间业务布局较少，或使该行难以形成差异化竞争力。
另一方面，在户均贷款规模上，2025年该行小微贷款余额为251.33亿元，贷款户数为7597户，由此计算出小微户均贷款金额为330.83万元。
对比同行来看，网商、新网这些小微定位的民营银行，户均贷款规模大致不超过50万元，对比来看温州民商银行的风险集中度偏高。
从客观条件来看，温州当地拥有电气、鞋业和汽摩配等领域的百亿级中小企业特色产业集群，制造业成为当地经济的核心支柱。因此，温州民商银行构建了“三带”批量金融服务模式，即“一带一群、一带一圈、一带一链”，依托本地产业群、商业圈和供应链，批量服务温州小微客群。
2025年报披露，该行推出了面向民营与小微企业的20余款特色产品，比如“旺业贷”“旺商贷”“科创贷”，尤其是针对制造业，推出了“制造业全心贷”和“制造业先租后让融资”等产品。
从该行贷款投放的前十大行业来看，排在前三位的分别是制造业、批发和零售业、租赁和商务服务业，贷款占比分别为32.63%、30.65%和12.62%，制造业的贷款规模最高。
不容忽视的是，该行房地产业和建筑业的贷款占比分别为7.33%、4.77%，其中建筑业贷款余额同比增长7.11%。尽管未跻身该行的前三大贷款行业，但在房地产行业深度调整下，仍需警惕逾期风险是否会进一步扩大。
（图 / 温州民商银行2025年贷款前十大行业规模占比（来源：温州民商银行2025年报））
2000年出现的“温州炒房团”曾引发热议，这些人群的足迹遍布上海、杭州和北京等地，部分炒房客依赖民间借贷购房。2011年，全国“限购令”叠加温州楼市深度调整，触发了温州民间借贷危机，使当地的房产投资回归理性。
鉴于此，温州民商银行更需防范房地产贷款风险。该行并列第三大股东浙江力天房地产开发有限公司的主营业务为房地产，同时森马集团、奥康鞋业等股东涉足地产板块却并非主业，股东层涉房风险敞口相对可控。
该行个人贷款包括三项，分别是个人购房贷款、个人经营贷款和个人消费贷款。其中，2025年该行个人经营贷款达到42.45亿元，在全部个人贷款中的占比为94.24%；而其个人消费贷款仅1.49亿元，所占个贷比重为3.31%。
（图 / 温州民商银行2025年个人贷款业务构成（单位：元；来源：温州民商银行2025年报））
此外，「子弹财经」未查到2026年以来该行官网披露的互联网贷款合作机构名单，而多数民营银行目前已对外披露了相关合作情况。
在业务覆盖地域上，2025年该行贷款全部投放在温州地区，与微众、网商等头部民营银行的全国展业模式形成反差。单一区域布局或难支撑其持续做大，后续客群扩容与规模扩张均面临一定瓶颈。
小微特色业态已成为温州民商银行最亮眼的标签，而面对净息差收窄、小微信贷风险偏高以及同业竞争挑战，该行亟待拓展财富管理与支付结算等收入来源，同时今后业务是否仍集中于温州地区，有待观察。
3、南存辉再任董事长，合规问题、股权变动下求新解
2026年以来，温州民商银行收到两张罚单，折射其合规漏洞。在强风控的关键时刻，该行迎来了核心高管调整。
2026年7月中旬，该行发布公告称，原董事长侯念东因身体及年龄原因，辞去该行董事长职务。此后在7月底，该行第一大股东正泰集团董事长南存辉获选为第四届董事长，代为履行董事长职权，任职资格尚待监管核准。
时隔近十年，南存辉再度执掌这家民营银行。2015年3月至2016年4月，南存辉曾担任该行首任董事长，任职仅一年。在该行业绩回落之际，由其大股东的实控人回归管理一线，或预示着股东层直接主导该行的经营变革。
公开资料显示，南存辉现年63岁，旗下掌控正泰电器和正泰电源两家A股上市公司，同时担任浙江省工商联主席。
相较66岁辞任的侯念东，同样年逾60岁的南存辉回归后能否保持创新精神，针对当前经营痛点又将有哪些解决之道？
除了高管变动，该行还面临着合规与股东变动挑战。2026年，该行两笔罚单合计超过300万元。
第一次在2月底，中国人民银行温州市分行发布的行政处罚信息显示，该行涉及违反金融统计管理规定、违反账户管理规定等四项违法行为，被罚188.8万元。
第二次在6月底，该行因违规吸收存款、关联交易管理不审慎等违规问题被罚120万元；相关责任人林小琴被警告，黄作勤、卢捷被警告并罚款5万元。
在关联交易方面，2025年报显示，该行授信类关联交易15户，单个关联方的授信余额为1.5亿元，占资本净额的3.09%；全部关联方的授信余额为6.19亿元，占资本净额的12.73%。
监管在6月的罚单事由中，直指“管理不审慎”问题，或源于该行关联交易体量较大，在审批流程、信息披露等环节容易引发风险漏洞。
此外，2025年该行关联贷款平均定价为5.14%，同期其小微贷款平均利率为4.97%，年报明确指出关联贷款利率并未优于其他同类贷款。
然而，2026年5月底，该行披露与股东正泰集团关联方签订了交易协议，将贷款利率从5.5%变为不低于4%。
在股权方面，2026年4月底，监管批复核准了杭叉控股受让原股东富通科技所持该行9.9%股权。
股权变动源于股东债务问题，富通科技其及母公司富通集团拖欠杭叉控股2.95亿元金融借款，2024年法院冻结其所持的该行股权，2025年1月由杭叉控股通过拍卖竞得。
企查查显示，该行第十大股东常安集团处于股权出质状态。
（图 / 温州民商银行的股权结构（来源：企查查））
成立11年的温州民商银行，在南存辉回归担任董事长后，面对该行业绩下滑与合规风险双重困局有哪些新解法？净息差收窄趋势下，如何在坚定小微定位的同时构建多元化收入结构？「子弹财经」将持续观察。
*文中题图来自：摄图网，基于VRF协议。
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