A股已经阴跌很久了，大家都在找原因。
其中一个原因是财政政策迟迟不肯发力。
确实如此，在居民和企业信贷不足时，能把钱引出来的一个方式就是政府花钱。
但今年是口号喊得凶，就是没见太实质的动作。
那么政策到底在想什么呢？
最近，前央行行长易刚有一个发言。
他指出，中国现在应该把重点放在抵挡通缩压力上，又称广泛的价格衡量指标连续几季呈现负值，中国目前的重点应该是在未来几季让GDP平减指数转正。
这个发言让市场认为，高层应该是开始关注到通缩问题了。
此外，大摩近期的电话会议上也指出，决策层对通缩危害性的认识正在显著加强，并开始尝试打破原有的政策路径依赖。
于是，我们看到最近有降低存量房贷利率的连续不断的传言。
那么，现在问题来了，如果说之前管理层没有把通缩当回事，这次是真的当回事了吗？
在探讨这个问题前，我们还要搞清楚为什么管理层常常都不怎么在意物价下降以及消费不足。
本质的原因在于，我们是生产国。
假设物价上涨，居民收入大幅提升，我们生产的产品是否还有竞争力呢？
相反，物价低，产品就更有性价比，可以卖出去赚外汇。
这就是矛盾所在。
于是，只要一提刺激经济，管理层条件反射般的就会去投资，去搞生产。
因此，对于生产国来说，天生就有通缩的基因。所以管理层常常都不当回事，对通缩的忍耐度很高。
今年的GDP目标不是5%吗？按照当下的情况来看，如果不加把劲，这个5%是完不成的。
但如何加把劲呢？
直接提高消费？这是一个慢变量，所以刺激政策搞不好还是会往投资和生产上倾斜。
不过，这反过来又加重了通缩螺旋，十分矛盾。
我们反观一下欧美国家，他们是消费国，所以一提到刺激政策，就是直接往需求端用力。
并且，他们一用力，通常都好使，居民很快就开始消费了。（很多美国人的存款都是零）
而我们这里，说句不好听的话，就算直接发钱，居民也不见得会消费。
因此，尽管各路专家和媒体一个劲的批评政策，但政策看起来一点不着急。
因为呀，视角不同。
现在易纲的发言已经传开了，或许可以说明，管理层看到通缩问题了，但他们如何采取行动，仍然是未知数。
在我们国家搞提振内需的政策，需要相当有手段才行，否则没办法让居民突然间就爱消费了。
虽然说提振国内消费很难，但我们也看到前几年居民在进行消费升级。
原因是啥呢？
这就要看引起居民加大消费的原因了。
无非就两点：
1.收入增加；
2.财富效应。
收入增加是缓慢的，我相信大部分人不是因为那点收入增加而进行消费升级的。
更本质的原因是楼市上涨带来的财富效应。
买了房的人，以为自己有钱了，所以就大胆消费了。
而这部分人的消费，有点像是一种炫富，看看前几年的朋友圈就知道了。
在人类嫉妒心的驱使下，那些没买房的人，也会跟风去进行消费升级。
嫉妒心真是一个好帮手呀。
但其实，大部分人的收入真的很一般！！！
由财富效应带来的消费升级，会因为楼市下跌而消失；
由打肿脸充胖子带来的消费升级，也会因为没人炫富而消失。
三、美联储的制约
中美金融战打了差不多3年。
在中美利差倒挂的情况下，国内政策很难起到作用。
甚至很多看似利好的政策，会因为不利的环境产生利空的效果。
关于这个效应，我已经解释过很多次了。
因此呀，在美联储开启降息周期前，国内的政策都非常小心谨慎，毕竟美国是攻击方，我们是防守方。
美联储下周即将开启降息周期，国内政策的很多制约都会消失或者减小。这场金融债，两国都有损耗。
很多人也说，美联储降息，A股也不一定涨。
这话当然没错，谁能100%拍胸脯保证啊？
但国内政策的制约很减少，国内经济恢复的速度会有所提升。
四、提振内需的政策来了就能涨吗？
同样的道理，由于影响股市的因素太多，太复杂。
也不可能保证政策一出，股市就能涨。
我们国家始终还是生产国，从生产国向消费国转型不是一蹴而就的。
再说了，供给端和消费端都需要发力，光提振消费，并不能改变经济的长期走势。
为啥呢？
因为长期的经济增长靠供给上的创新。
说白了，政策始终是要在供给侧和消费侧的发力上找一个平衡点。而不是一味强调新质生产力。（虽然这同样重要）
而市场是不断变化的，政策也不是一尘不变的，政策也会根据市场的变化，改变应对策略。
就如上面所说的，他们如果开始看重通缩问题了，就会往这方面更多的倾斜。
五、A股能躺多久？
谁能拍着胸脯回答这个问题呢？
我相信没人能做到。
有些网友说我是死多头。
说实在的，认真看过文章的人都知道，我向来都说我无法准确预测市场。
我只能在便宜的时候买入，然后等待。
能等多久，谁知道啊。
最起码，便宜的时候，只有波动的风险。
我前段时间也发过一篇文章，讨论了运气在投资中的重要角色。
当然，很多人不相信随机性和运气。
但不得不承认的是，每个人出生的年代不同，所遭遇的事就是不同。
如果出生在康波周期、库兹涅茨周期、朱格拉周期都向下的年代，那就是一种不幸，没人能改变。
我们除了在隐忍和等待中积蓄能量，还能干嘛呢？社会上的机会都很少！
抱怨根本就解决不了问题。
房地产和产能的出清是一个必须要经历的过程。
说回股市，这个地方同样充满戏剧性。
因为它总给人意外，不管是好的还是坏的意外。
所以，没必要去预测准确的时间，保持好健康的现金流，等着就好。
以前去过山区，看到那里的人穷得叮当响，一个月收入1000多块，人家照样每天都很开心。
我们为啥非要给自己添堵呢，对不对？
咱们还是开开心心过个中秋节吧！
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