东北好不容易传来了IPO的消息，结果还是上市失败的消息，有点可惜。
近日，深交所发布了终止长春海谱润斯科技股份有限公司（下文简称：海谱润斯）在创业板IPO的消息，宣告了海谱润斯上市的失败。
据了解，海谱润斯成立于2015年5月，位于长春北湖科技开发区，这是一家专门生产OLED蒸镀材料的公司。
OLED是最近这些年的一个风口，公司的产品是OLED面板制造的核心材料，作为风口的上游企业，也跟着赚了不少钱。
公司是细分领域较早实现规模化量产和销售的企业，公司的目标是成为世界一流的电子材料供应商。
公司的核心产品就是空穴传输材料，不仅可以应用在OLED领域，也可以应用于很火的钙钛矿太阳能电池领域，切入这个领域也算是挖到了“金矿”。
公司于2022年7月20日开始辅导备案，2023年4月4日，公司的IPO申请获得受理，经历了多轮问询之后，选择了撤回IPO，上市失败。
公司原计划在创业板上市，拟募资5.7亿元，发行股份占到了总份额的25%，公司估值达到了22.8亿元。
公司凭什么可以估值20多亿元呢？因为这家公司的业绩看起来绝对让很多人羡慕。公司2021年-2023年的营收分别为2.07亿元、2.96亿元、3.49亿元，净利润分别为4544万元、8474万元、1.02亿元。
公司2023年净利润是首次突破亿元，净利率也接近30%。如果只说这两个数据，大家可能没有感觉，要知道这是公司在只有180名员工的情况下完成的，平均每个员工给公司净赚了56.7万元。这个业绩简直绝了。
我们前天分享了浙江的衡泰技术，这家公司一共有1400多名员工，总的营收才5亿多一点，人均创造营收仅30多万，这还只是营收，除去成本之后，人均净利润要比海谱润斯差远了。
那么问题来了，海谱润斯业绩这么好，为什么上市失败了？公司主要存在以下几个问题：
第一、高度依赖京东方。提起OLED，那么必提京东方，京东方总裁高文宝与公司实控人李晓华是吉林大学校友，京东方前董事王家恒持有海谱润斯的股份。2021年-2023年，京东方给公司贡献的营收占比分别为87.84%、88.21%和90.12%。2023年京东方给公司的毛利贡献比例达到了99.44%，这完全是靠着京东方活下来的公司。
第二、公司运气不好，被监管抽到了。上市过程中，运气很重要。公司被监管抽中现场检查。很多公司是经不起现场检查的，相当多的公司被抽中之后选择撤回了IPO。海谱润斯也是其中之一。
第三、股东存在代持股现象。上文提到的王家恒持有公司相当多的原始股份额，但是碍于身份的原因，他让自己老婆的姐姐代持股份，在进行股权转让的时候才实缴了自己的股份，套现3000多万。
第四、信息披露质量不高。公司披露的很多数据不够具体，也没有披露采购数据和销售的季节性分布，在与可比公司相关数据对比的过程中，部分数据差异较大，也存在着标准不一样的情况，信息披露质量不高。
第五、中介服务机构质量也不高。公司信息披露质量不高也就算了，只要中介服务的质量高，也可以弥补一下。结果保荐人和申报会计师都出现了相应的问题，服务质量堪忧。
这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代，用并购思维与重组模式融合，全世界都是你的舞台！
在新商业的世界里，没有被淘汰的行业，只有被颠覆出局的企业，现在所有的商业竞争都会聚焦在“并购与重组”上。
一家公司或者一位老板，如果并购思维与重组能力短缺，注定会提前败下阵来！
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