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美联储降息终于落地，出乎意料的是，人民币对美元汇率创造了一年新低。我用几分钟时间与朋友们交流，

北京时间的12月19号凌晨，美联储终于做出再度降息25个基点的决定。这应该在华尔街和中国投资者的预料之中，本身没有什么大惊小怪的。关键是在降息当天，美联储主席鲍威尔他鹰派言论，震动了全球市场，不但人民币汇率受到伤害，包括美国股票市场，全球主要货币都受到了极大冲击。我们都知道美联储降息是在一个降息通道，这是过去我们对金融市场的判断。

特朗普回归白宫之后出现了新的变量。特朗普计划对出口到美国的商品，包括来自欧盟、英国、日本等的商品，都要加征关税10%-20%。曾经放言对中国出口到美国的商品要加征60%以上的关税。甚至对北美自由贸易区，过去加拿大和墨西哥出口到美国的商品绝大部分都是零关税的，特朗普也宣称要加征25%的关税。

正是由于特朗普在1月21日即将回归白宫，因此特朗普加征关税和一系列经济政策成为市场展望美联储货币政策的最新变量。

虽然美联储已经连续三次降息，力度较大，但是在展望未来到2025年，鲍威尔认为美联储可能会面临通货膨胀再度上升的新挑战。在美联储降息25个基点之后，华尔街最新的分析师和研究员认为美联储不排除到2025年由于特朗普采取加征关税政策，美国物价再度上升，将面临再度加息的新挑战。

正是由于新的对未来的展望破坏了全球之前形成的默契。当美联储降息之后，美元指数一度涨了1.23%，相较于美元其他主要货币都出现了大幅贬值。在离岸市场，人民币对美元一夜之间贬了0.5%，跌破了7.3的关口，昨天晚上最低跌到了7.32。与朋友们分享的12月19日中午时间，人民币对美元的汇率在离岸市场是7.31，汇率水平也创造了从2023年11月份以来超过一年的人民币汇率新低水平。

除了人民币之外，英镑、欧元、日元和加元等主要货币对美元大幅贬值，甚至贬值幅度比人民币更高。除了这些其他货币受到压力之外，18日美国股票市场降息后也大幅下降，其中标普500指数跌幅接近3%，纳斯达克指数跌幅超过3.4%。

黄金价格一夜之间跌幅达到2%以上，纽约金价曾经跌破每盎司2600美元，跌至2500多美元，这是近一个多月美元价格几乎最低的水平。背后的逻辑是展望2025年，美联储是否会降息成为疑问，甚至不排除还会面临再度加息。主要是特朗普加征关税带来的冲击以及对未来的展望的影响。（end）

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