最高法院一纸裁决将1750亿美元关税定性为违法，特朗普改用尘封已久的条款临时加征全球关税却只有150天有效期，中国还会不会继续买美国大豆，悬着的一口气马上要见分晓
这不是简单的输赢，更像是把单边关税的底盘掀开给所有人看，倒计时从现在开始
2月20日，美国最高法院以6比3的结果认定，依据《国际紧急经济权力法》征收的大规模关税缺乏法律授权
多数意见由首席大法官约翰·罗伯茨撰写，三位自由派大法官全部同意，戈萨奇和巴雷特两位由特朗普提名的保守派法官也加入多数
6比3，多数意见由罗伯茨执笔，戈萨奇与巴雷特站到了多数一边，这对特朗普是一次公开且明确的否定
这场拉锯打一整年
2025年1月，特朗普绕开国会，动用行政令援引IEEPA加征关税，4月把所谓“对等关税”推向全球，企业起诉、州起诉，案子一路从国际贸易法院到联邦巡回上诉法院再到最高法院
2月20日落槌，IEEPA这条路走不通，结论清清楚楚
裁决公布数小时后，特朗普在白宫面对镜头情绪上来了，接连抛出“荒谬”“有缺陷”“国家的耻辱”等词，指责支持裁决的大法官“没有勇气”
他说得最用力的一句是，支持裁决的人“没有勇气做对国家有利的事”
白宫很快给出执行层面的回应
此前基于IEEPA签署的九项涉税行政令全部失效，对等关税没了，芬太尼关税也没了
美国海关与边境保护局确认从2月24日起停止征收IEEPA相关关税
真正棘手的是钱
宾大沃顿预算模型估算，这些关税过去一年多已产生超过1750亿美元收入
美国海关与边境保护局去年12月的数据披露，潜在面临退款的规模达1335亿美元
高达1750亿美元的关税收入如何处置，最高法院没有给出直接答案，把是否退款、如何退款都交回下级法院
当被问到退钱时，特朗普回了一句“裁决连钱要不要退都没提”，随即又丢下“可能要打两年官司，甚至可能五年”，意思再直白不过，短期内别指望
这边退款问题刚被抛给下级法院，那边替代方案已上桌
特朗普当晚在社交平台发文，签署公告，对所有国家征收10%的全球进口关税，随后把税率提高至15%，触及法定上限
法律依据从IEEPA转向《1974年贸易法》第122条
这条52年来未曾动用的条款被重新启用，但它只允许在没有国会授权的情况下最多执行150天
算一下时间，2月24日生效，最晚到7月下旬自动失效，除非国会批准延长
财政部长贝森特出来安抚，称叠加仍然有效的232条款和301条款，2026年的关税收入“基本保持不变”，美国贸易代表格里尔也说“工具很多，政策会保持连续”
问题在于，取消IEEPA关税后，美国的实际关税税率大约被拦腰砍掉，靠一个150天的15%临时税去补窟窿，在账面上也对不上
耶鲁预算实验室与宾大沃顿模型的测算都指向同一结论，收入会掉下去，而且很难靠临时税彻底补回
财政背景让这笔账更难看
联邦债务总额已超过38万亿美元，2025财年国债利息支出预计达到9700亿美元，首次超过国防开支
在债务和利息高企的年份里，一边面对关税缩水，一边还可能出现上千亿美元的退款，财政承压是真问题，不是口号
法律风险也没有消失
第122条要求与“国际收支严重困难”挂钩，是否符合条件，很可能再次引发诉讼
历史上可对照的案例是1971年尼克松宣布10%进口附加税，四个月后在史密森协定框架下退出
半个世纪过去，全球与美元体系已非当年，这一次能不能同样“有惊无险”，没有人敢打包票
市场的敏感神经最先在美国中西部跳动
2月4日，特朗普高调称中国将额外采购800万吨美国大豆，价格八天飙涨超过8%
裁决落地当天，大豆期货转头下挫
没有关税大棒，中国为什么要多掏钱买美豆，这是美国农业界最直白的担心
Lakefront Futures的高级对冲顾问费斯勒说得很直白，美国大豆依然比巴西贵
AgResource总裁巴斯也坦承，关税大锤被拿走之后，未来更难判断
摆在桌面上的数字清楚明白
中国对美国大豆加征13%进口关税，对巴西仅3%
据今年2月初的市场测算，4月装船的美国大豆运抵中国，到岸价每吨大约比巴西贵50美元
如果按800万吨计算，买美国的账要比买巴西多出约4亿美元，这不是观感问题，是企业盈亏表上的行数
更不巧的是，巴西在2025到2026年度产量有望创下约1.8亿吨新高，供应宽松带动价格下行
自去年9月起，中国的多家私营油厂几乎没有再买美国船，转向巴西和阿根廷
去年10月底达成的协议里，中国承诺在2026年1月前采购1200万吨美国大豆，承诺已如期完成
完成首轮履约后，采购转向价格更优的来源，是合乎商业逻辑的选择
中国的整体盘子里，选择余地比过去更大
作为全球最大的大豆进口国，中国每年进口超过1亿吨，占全球贸易量约六成，来源分散，配比灵活
高盛分析师团队判断，随着自给项目推进，未来十年中国对进口大豆的依赖度有望从约90%降到30%以下，这意味着对任何单一供应商的依赖都在降低
2月23日，中国商务部给出正式回应
新闻发言人再次明确反对单边加征关税，强调贸易战没有赢家，保护主义没有出路
发言人的原话很清楚，“合则两利，斗则俱伤”，并强调“坚定维护中方利益”
同时指出注意到美方准备用贸易调查等替代措施维持关税，中方将保持密切关注
这份表态与当天的市场气氛形成对照
合作的大门不关，施压的路径不让，替代措施在预判之中
这也是为什么美国农业界开始焦虑
没有政策杠杆，单凭价格竞争力，美豆如何与巴西抗衡
接下来几个月，真正的难题不在于喊话，而是美国能否在7月之前给出一条经得住法律与市场双重考验的路径
几个问号还挂着
进口商会在中期选举季之前拿到哪怕一笔退款吗
150天的临时关税能否跨过司法审查并得到国会背书
中国的采购会在价格和政策的双变量里如何配比
这些问题的答案，决定的不仅是大豆的去向，也决定白宫手里还能打出几张牌
这一天串起的线索很清晰：裁决让单边关税的合法性基础出现缺口，1750亿美元的退款与否压在财政与司法之间，新的15%临时税带着150天的倒计时，大豆采购的方向重新摆上计算器
对特朗普来说，工具箱里的选项在变少，每一项都有时限与风险；
对中国而言，履约完成、来源多元、自给推进，选择空间在变大，底气也在变足
市场不喜欢不确定，但规则与价格最终会给出答案
美方牌变少，中国的选择变多，这一天已经给出了答案
