2025年，中国汽车行业陷入了“增量不增利”的困局。全年行业利润率已降至4.1%的历史低位，年末单月利润率更是跌至1.8%，远低于工业企业平均水平。汽车行业的“困局已从周期性的阵痛演变为结构性的顽疾，即便是头部玩家也难逃利润摊薄的命运。
在价格战持续、行业整体承压的大背景下，长城汽车的财报成为一份值得解剖的样本，它没有因为市场挤压而退守低端，反而在高端市场持续开疆拓土，保持“品牌向上”的定力。抛开对营收、销量的崇拜，一起来重新审视其独特的利润观与产品结构。
3月27日晚间，长城汽车发布2025年年度报告。公司全年实现营业总收入2228.24亿元，同比增长10.2%，营收规模再创历史新高；全年销售新车132.4万辆，同比增长7%。其中，新能源车型全球销量达40.6万辆，同比增长26%；海外年销售新车50.68万辆，同比增长11.6%，双双刷新纪录。尤为值得关注的是，即便是在行业陷入低速增长期，长城汽车依然在技术研发、渠道建设等领域保持巨额投入，这也是其坚持“长期主义”发展的有力印证。
真金白银投研发，长期主义兑现技术成果
财报数据背后，长城汽车在研发端的持续高投入尤为值得关注。公司连续多年研发投入超百亿元。目前，工程研发团队规模已达2.3万人，平均每4位员工中就有一位工程师。
在专利成果方面，据中汽信科公布的数据，2025年度长城控股专利授权量达5726项，位居中国自主整车集团第一。在新能源汽车专利领域，专利公开量达3342项、授权量达2411项，双双位列第一，其中新能源汽车专利授权量已连续五年位居自主整车集团榜首。
这些真金白银的投入正加速转化为市场成果。全球首发的“归元”平台兼容PHEV、HEV、BEV、FCEV、ICE五大动力形式，新一代Hi4智能四驱电混技术获中国汽车工程学会科学技术奖特等奖，VLA辅助驾驶大模型正式发布。通过这些行业先进技术，长城汽车正在快速构建自己的“护城河”，摆脱卷价格的低质竞争，转而通过技术迭代实现突围。
品牌向上逐见实效，高端车型占比跃升至41%
持续的技术积淀，为长城汽车品牌向上提供了坚实支撑。2025年，20万元以上车型销售53.4万辆，较2024年增加9.1万辆，占总销量比重提升至41%，同比提升6个百分点；平均单车指导价达20.13万元，同比提升1.17万元；单车收入达16.83万元，同比提升约4500元。
分品牌来看，魏牌全年销量101954辆，同比大增86.29%，全新高山车型2025年7月-12月位列全国MPV销量冠军，2025年9月-2026年2月连续6个月斩获新能源MPV销冠。坦克品牌全年销量232713辆，坦克300连续五年稳居越野SUV销量冠军，坦克500连续四年领跑30万级以上豪华越野市场。
长城汽车董事长魏建军曾表示：“高质量发展是我们从汽车大国到汽车强国的必由之路，现在需要的不仅是规模的提升，更是品质的提升。”就长城汽车2025年的表现来看，魏建军正以实际行动践行这一理念。长城汽车为中国车企提供了可借鉴的样本，用技术、品质实现高质量发展，开拓新质生产力。
此外，魏建军正以个人行动持续传递长城汽车的品牌理念。前不久的第1000次整车质量评审会，魏建军亲自出席，认真听取了一位行驶99万公里的风骏车主的使用反馈，将用户声音转化为品质改进的动力。他还亲临F1中国大奖赛现场，汲取国际顶级赛事的工程经验，为长城汽车的技术跃升积蓄能量。在与胖东来创始人于东来的联合直播中，两人围绕“诚信经营、价值观立企”展开深度交流，在理念层面形成强烈共鸣。而宝马集团研发董事到访长城徐水基地并深度试驾，则被业内认为是基于双方在技术层面的合作即将迈入深化互信新阶段。
机构集体看好：长期主义战略获资本市场认可
长城汽车以长期主义为核心的发展模式，获得了多家券商机构的积极评价。年报发布后，已有长江证券、东吴证券、国海证券、国联民生、广发证券、财通证券、招银国际、富瑞等多家机构发布研报，均维持正面评级。
长江证券给予“买入”评级，预测2026年净利润138.31亿元；招银国际继续维持“买入”评级，上调魏牌销量预期至20万台（较2025年翻番），出口预期上调至62万台，预计2026年净利润年增19%至118亿元。
财通证券维持“增持”评级，指出直营渠道改革系短期波动，关注一季报盈利拐点。机构普遍看好归元平台新车周期及出口增长。爱建证券认为，随着新平台车型放量、直营渠道效率提升及海外高价值车型占比提升，规模效应与单车盈利改善有望同步兑现，盈利弹性进入释放阶段。维持"买入"评级。国联民生证券认为，长城国内外推广进展顺利，智能电动化新周期开启，新能源智能化车型占比快速提升，维持“推荐”评级。
在行业普遍追求短期利润的当下，长城汽车选择用真金白银的投入换技术积淀，归元平台、Hi4技术、VLA大模型等核心成果正是这种长期主义的兑现。正如魏建军所言：“规模可以靠速度获得，但品质只能靠验证积累。”从营收销量双创新高到高端车型占比跃升，从专利数据三项第一到全球化生态出海，长城汽车正以“求真求实”的高质量发展路径，为行业提供一份可借鉴的样本。
2026年，中国汽车行业依然在转型中存在诸多“变数“，但是长城汽车始终坚持用真金白银的投入换技术积淀，用21年如一日的质量评审守品质底线，用“求真求实”的价值观赢得用户信任。就在过去的2025年，财报数据的亮点、高端车型的热销、海外市场的突破，都在验证同一个结论：长期主义不是口号，而是行得通的发展路径。价格战总有尽头，流量红利终将消退，唯有价值观能穿越周期。长城汽车所坚守的长期主义发展观，也印证了那条颠扑不破的真理——成绩时间，终将奖励那些愿意深耕的人。
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