1月20日上午，德信中国董事长胡一平名下位于杭州的江景豪宅被推上司法拍卖台，以3199.4万元成交。
而就在两周前，1月7日上午9时，德信中国上市地位被正式取消。
这家曾经被称为“浙系房企四小龙”之一的企业，结束了不到七年的资本市场之旅。
这是德信中国的2026年开局，荒诞又沉重。
没有新年新希望的期待，只剩退市与法拍的接连重击，为这家浙系房企的落幕戏码添了一抹悲凉。
1
2026年1月7日上午9时，港交所的一纸公告，为德信中国不到7年的上市生涯画上句号——
因长期停牌且重组无实质进展，德信中国的上市地位被正式取消。
此时的股价定格在0.085港元，市值仅剩约2.52亿港元，较发行价暴跌98%，昔日百强房企的光环碎得彻底。
退市的余温尚未散去，更刺眼的消息接踵而至。
2026年1月20日，阿里资产平台上一场法拍吸引了超2万次围观、800+人设置提醒——
德信中国创始人胡一平与妻子魏佩芬共有的杭州市上城区金色海岸2幢2单元2201室房产，被3199.4万元的价格拍下。
这套登记于2010年的江景豪宅，是杭州老牌一线豪宅标杆，面朝钱塘江，建筑面积376.8㎡，评估价高达4487.69万元，却以3141.4万元的起拍价七折上架。
整场竞拍仅历经5轮竞价便迅速落槌，最终成交价仅较起拍价溢价58万元，溢价率不足2%。
法拍的根源，是一笔4500万元的债权。
早在2022年4月，距离德信美元债违约还有约8个月时，胡一平便将这套房产抵押给上海银行杭州分行，换取最高额4500万元贷款，债务期限至2025年4月。
但随着债务危机爆发，这笔贷款无力偿还，杭州市上城区法院于2025年12月裁定拍卖该房产，以清偿约7595万元的执行款及后续利息。
这场法拍只是德信清算的开始，最近德信旗下温州市区的德信君亭酒店也被挂上拍卖名单，起拍价1.24亿。
而胡一平本人却仍活跃在公开场合，1月10日还出席了商会年会致辞。
2
德信集团起步于1993年，由胡一平在湖州德清创办。
2005年，德信集团总部迁至杭州，凭借浙商特有的敏锐，在杭州楼市站稳脚跟。
后续逐步开展全国布局，进入上海、广州、成都等核心城市。
2019年，中国房地产迎来最后的狂欢前夜，德信赴港上市。上市不久，公司股价一路上行，在2019年触及高点，总市值约95亿港元。
彼时，胡一平曾喊出“三年跨入千亿阵营”的口号。
2020年，德信先后在浙江温州、宁波鄞州等地拍得多宗住宅和商业用地，多宗地块楼面价创新高，同年德信中国资产总额超千亿。
彼时的德信，早已不是当年船小好调头的区域房企，而是一头渴望规模的猛兽。
为兑现千亿承诺，德信开启了疯狂扩张模式，2021年一年拿下32幅新增地块，年末土地储备量飙升至1913万㎡。
德信还为项目制定了“35612”铁律，要求拿地后3个月拿施工证、5个月开放示范区、6个月开盘、12个月实现股东资金回正，将高周转玩到极致。
然而，2022年，中国房地产市场持续下行，德信中国危机开始显现。
3
其财务危机的爆发，始于高息美元债的违约，而根源则是激进扩张埋下的多重隐患。
为支撑全国扩张，德信不惜铤而走险，大量借入高成本外部融资，其中利率高达9.95%的美元债，成为压垮企业的最后一根稻草。
2022年12月，德信未能按期兑付3.5亿美元债利息，公开债务危机。
债务暴雷的同时，德信的销售现金流也彻底枯竭。
2019年销售额450亿元，2020年增长至635亿元，看似势头迅猛，但激进拿地带来的成本压力早已远超营收增长。
2022年市场下行，德信合约销售额暴跌至361亿元，资金回笼缓慢。
2024年3月，建设银行（亚洲）随即提交清盘呈请，2024年6月香港法院正式颁令清盘，德信股票停牌。
此后一年多，重组始终处于僵局，直至2026年1月被港交所摘牌，彻底失去资本市场的融资通道。
德信的财务困局，也是“浙系房企四小龙”的集体缩影。
中梁、祥生、佳源国际与德信曾并称四大浙系房企，如今除中梁外，其余三家均已退市。
“四小龙”的时代已经落幕，目前，浙系房企中较为知名的还有滨江集团、绿城中国等，它们在市场调整中保持相对稳健的发展态势。
对于民营房企而言，德信的教训足够深刻——行业早已告别“高增长、高杠杆、高周转”的黄金时代，低增长、低杠杆、重质量才是生存之道。
现金流永远比规模重要，活下去，比发大财更重要。
关于今天的分享，大家有什么看法？欢迎评论区留言。
热门跟贴