富力地产自2021年陷入严重的流动性危机以来，其债务问题已蔓延至众多项目子公司，导致多家核心项目公司进入破产清算或重整程序。截至2025年12月31日，富力地产合并报表范围内的有息债务逾期本金余额高达368.1亿元。为化解危机，公司正同步推进大规模的境内外债务重组，并对其陷入困境的子公司采取司法重整、引入战投、资产处置等多种方式进行“自救”。以下是其旗下主要子公司的破产及重组情况详细叙述。
一、 桂林富欣房地产开发有限公司（桂林富力城项目）
该公司是富力地产（持股99.98%）为开发“桂林富力城”项目而设立的项目公司，项目总投资额达45亿元。因母公司债务危机传导，项目资金链断裂，无法清偿到期债务。
• 进入破产程序：2025年3月24日，广西灵川县人民法院裁定受理债权人对桂林富欣提出的破产清算申请。随后，管理人（广西中纬律师事务所）迅速展开审计、评估及债权人申报等工作。
• 转为重整程序：在2025年11月10日召开的第二次债权人会议上，表决通过了《将清算程序转为重整程序的议案》，意味着该案从破产清算转为破产重整，旨在通过引入新投资人来盘活资产、完成项目建设。
• 确认重整投资人：经过公开招募，2025年12月25日，管理人正式确认广州派丰建设有限公司为桂林富欣的重整投资人，该公司已缴纳1000万元重整保证金。
• 保障购房者权益：在重整过程中，保障购房者权益是重中之重。截至2025年12月，法院已裁定确认了337户购房业主的债权，管理人正在为他们集中办理不动产权证。
• 项目现状与未来：“桂林富力城”项目已建成部分建筑面积约19.76万平方米，但地下室及部分楼栋尚未完工，不具备验收条件。重整的核心目标是引入资金完成B1#、B2#楼等未完工部分的续建开发。
二、 广州富美房地产开发有限公司（广州花都田美村旧改项目）
该公司为富力地产全资控股，负责广州市花都区田美村东南经济社旧村全面改造项目，总投资约15-17亿元。随着富力危机爆发，项目于2023年前后停工烂尾。
• 启动预重整与正式重整：2024年8月，富美公司以“资不抵债但仍有重整价值”为由，主动向广州市中级人民法院申请预重整。法院于2024年9月23日决定启动预重整，并于同年11月20日正式裁定受理其破产重整申请。
• 创新“共益债+信托”盘活模式：该案成为广州首个通过“预重整+正式重整+共益债+信托”模式成功盘活的旧改项目。关键步骤包括：
1. 引入共益债：当地国企“广州花都区恒盈建设发展投资有限公司”作为共益债投资人，向项目提供首期3.5亿元资金，专项用于支付临迁费、复工续建等，资金实行封闭监管。
2. 股权转入信托：富力地产原持有的富美公司近100%股权，全部划转至“建信信托-彩蝶16号”信托计划。建信信托作为受托人持有股权并负责项目后续运营与资产处置，实现了风险隔离。
3. 高票通过重整计划：2024年12月25日，重整计划获债权人会议高票通过并经法院批准，从裁定受理到计划批准仅用时约90天，效率极高。
• 债权清偿方案：重整计划对债权进行了分类清偿：优先债权（工程款、职工债权等）全额现金清偿；100万元以下的小额普通债权一次性现金清偿；超过100万元的大额普通债权，超出部分通过信托受益权份额，以项目未来销售回款逐步清偿。
• 项目现状：共益债资金已于2024年10月22日到位，项目迅速复工。新的管理团队重启征拆工作，并按时发放临迁费，重建了村民信任。根据计划，项目预计在2026年五一前开放售楼部，2026年底前完成复建区主体封顶。
三、 境外平台：兆晞有限公司与富力地产（香港）有限公司
这两家公司是富力地产重要的境外融资平台，为一笔本金总额约6.14亿美元的贷款提供担保。
• 收到清盘呈请：2024年7月8日，贷款人之一Seatown Private Credit Master Fund（持有该贷款18%份额）向香港高等法院对兆晞有限公司提交清盘呈请。随后在2024年8月19日，同一贷款人又对担保人之一的富力地产（香港）有限公司提交了清盘呈请。
• 公司立场与进展：富力地产在公告中表示，呈请人仅为众多贷款人之一，不代表其他债权人的利益，公司正积极寻求法律意见应对。根据2024年9月25日的报道，香港法院已将清盘呈请的聆讯延期，以更深入审理复杂的债务问题。截至最新信息，该清盘呈请已被香港高等法院驳回，富力暂时避免了境外核心平台被强制清盘，但其境外债务重组（涉及本金约50亿美元）仍在持续推进中。
四、 其他面临困境的子公司
除了上述已进入司法程序的子公司，富力系其他公司也面临巨大压力：
• 广州天力建筑工程有限公司：作为富力集团主要的施工平台，自2022年8月起，已被至少12家供应商申请破产清算，反映出其供应链上的广泛债务纠纷。不过，多数申请后续被撤回或未获法院受理。
• R&F Mega Property：该公司负责富力在澳大利亚布里斯班的“Brisbane 1”项目。由于债务问题，该项目已于2025年初被澳大利亚维多利亚州最高法院下令强制清盘。
• 成都富力熊猫城项目开发有限公司：2026年2月，其股东宝丰国际向法院提起诉讼，要求解散该公司，理由为公司治理已陷入僵局，案件目前正在审理中。
广州富力恒盛置业发展有限公司
◦ 涉及纠纷：百亿级金融借款纠纷。
◦ 状态与进展：相关债权银行曾申请其破产清算，但于2025年6月撤诉，百亿债务纠纷暂时化解。
上海众弘置业发展有限公司
◦ 涉及项目：上海富力环球中心。
◦ 状态与进展：2026年3月，其债权人北京银行挂牌转让对公司约9.3亿元的债权，以市场化方式变现资产。
广东新天鸿物业发展有限公司
◦ 持有资产：佛山南海富力广场（华南国际金融中心）。
◦ 状态与进展：其75%股权将于2026年4月7日被司法拍卖，起拍价约3.54亿元，评估价约5.05亿元，属于资产处置回笼资金。
总结
富力地产的债务危机已从其集团层面深度传导至具体项目公司。目前，其应对策略呈现“分层处理”的特点：对于境内核心项目（如桂林、广州项目），通过司法重整引入外部资金和信托计划，以“保交楼、保民生”为首要目标；对于境外债务，则全力推进整体债务重组，并应对个别债权人的法律挑战。然而，公司整体仍面临巨额逾期债务、销售承压、资产处置缓慢等多重挑战，2026年被视为其决定能否“翻身”的关键一年。
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