自去年高点以来，设备龙头华创回撤38.7%、中微49.96%；光刻胶南大44.43%、光刻胶彤程48.4%；硅片沪硅32.57%、硅片立昂微40.74%。

芯片设计兆易回撤33.84%、韦尔22.27%、圣邦26.39%、紫光15.96%、君正45.63%、景嘉微38.77%；功率半导体斯达34.72%、闻泰14.58%、新洁能34.67%、士兰微31.05%。

以上统计是按最高收盘价统计，若按最高点统计回撤幅度更大，去年最强的半导体设备、功率半导体，跌幅均在40%左右，非常惨！

半导体到什么位置了？

板块指数接近8-10月调整低点，我在周末专栏文章中说半导体是近两年以来第四次大级别调整的延伸，若跌破10月低点，那么下面的支撑位在年线，目前距离约2%；

个股层面，大部分股票逼近年线，小部分股票跌破年线，以华创、斯达为例，华创今天已经触碰到年线，斯达距离1%。

且均已跌破11月的定增价，华创定增303现价277，斯达330现价316；

为什么大跌？

开年6天，半导体6连阴，几乎天天有大跌，板块指数下跌10.58%，个股跌幅则在20%。

半导体5-8月大涨，后在市场监管部门打击恶意囤货，炒高价格，大股东减持龙头下，8-10月调整，11月三季报之后，车用半导体业绩超预期，有过1个月左右的反弹，12月再次调整，1月加速调整。

回到当下，内忧外忧形成共振，同时冲击成长赛道。国内方面，2022年业绩增速放缓已成共识，21年高基数的甚至可能负增长；国外方面，美联储加息预期更加强烈，货币紧缩影响全球风险偏好，国内货币政策的独立性可能受到影响，股市流动性、估值水平都会受到影响。

再叠加业绩增速放缓，成长股杀估值、杀业绩的担忧进一步放大恐慌情绪，特别是美联储加息靴子待落地，年报业绩预告尚未披露，一季报会怎样，无从知晓。

不确定性因素很多，市场已经到了极致恐慌的地步，跟10月底三季报靴子落地之前市场的情况类似，这次外部因素影响更大，A股比美股更恐慌，我们可以看到美股纳斯达克2022年下跌4.49%，创业板则跌了8.02%。

市场属性不同，表现也就不同，半导体的回撤，在过去两年有过四次，20%-30%不等。

但同样也有过四次上涨，平均涨幅超过50%，回顾过去，现在半导体调整，依然是正常的。

何时企稳？

已经出现资金背离

截至10号的数据，外资连续5天净买入北方华创，合计流入8亿，仓位逼近历史高位。

这种背离还包括晶盛机电、闻泰科技、韦尔股份、北京君正、斯达半导、新洁能等等。

年线是重要支撑位

很多股票已经接近年线，这个位置会有支撑，同时我们也发现，在下跌的过程中，持续放量，比12月份大很多，也就是说，市场存在巨大分歧，并非一致看空。

业绩比预想更好

已经披露年报业绩预告的扬杰科技、新洁能来看，增速均超过100%，新洁能预计193%-196%，跟前三季基本持平，增速下滑并不明显，明年保持50%-100%的增速问题不大。

半导体的恐慌是对未知的恐慌，到中旬业绩预告逐渐披露，恐慌情绪会逐渐消退，真正的大跌是在靴子落地之前，现在是最恐慌的时刻，在底部区间。

明年，全A增速放缓的背景下，高景气赛道会非常稀缺，半导体中21年依靠涨价带来的业绩高增，22年增速将明显放缓，甚至负增长，个人并不看好，但像汽车半导体中依靠增量增长的IGBT、存储、MCU，依然会有好的表现。

还有像设备、材料，国产化逐渐渗透，21年并非集中爆发式增长，22年依然能够保持中高速增长。

我觉得半导体跌下来，业绩预披露是重新审视机会的窗口，有的会是黄金坑。