从“永远的神”到“一样得死”，顶流基金经理是如何赔钱的？公募基金经理的致命弱点是什么？
在投资市场，一直有着“七亏二平一盈”的说法，很多散户因为不专业、或信息不对称等各种原因，屡屡被割韭菜。
而在散户眼里，顶流基金经理就是“永远的神”，但才一年的时间，就成了“一样得死”。那么，顶流基金经理是怎么赔钱的呢？
曾经，我也认为个人投资股市的优势不明显，也建议把专业的事情交给专业的人去做，甚至认为广大散户唯一的出路就是买基金。
这个观点在前两年是没问题的，很多投资者也是认同的，所以大量的股民转为基民。但近期，我们突然发现，那些基金经理的业绩似乎还不如我们自己操作的，这成了事实。
01.公募基金经理的致命弱点
基金经理是专业选手，但在A股市场，公募基金经理有它的致命弱点。
比如，前段时间被众多投资者指责的知名顶流基金经理——葛兰。被投资者称为“公募基金一姐”，在高峰时期管理的资产超过1100亿，做医药股是她的强项。
但也正因为做的是医药股，导致2021年她管理的5支基金全部亏损，其中规模最大的中欧医疗健康，已经跌破了去年的低点。基金的持有者则闹翻了天，各种言论甚嚣尘上，很多投资者说医药板块明显出现了拐点，为什么还要在高位建仓？为什么不离开？全就在赌，而不是凭着自己的智慧在理财...
其实这样讲，基金经理真的有点冤。因为中国公募基金的致命弱点，是容易“被散户绑架”，做了倒金字塔投资。
我曾经分析过，在A股赔了大钱的投资者，基本都是因为做了倒金字塔投资。那什么是倒金字塔投资？简单来说，是当股票价格比较低的时候，仓位买的比较少，等股价涨上去之后，仓位也上来了，变得头重脚轻，很容易亏损。
举个例子，假如在一只股票的股价比较低的时候，买了10万块，没多久就翻了一倍，10万变20万了，感觉自己是股神了，很兴奋。马上追加了100万，用120万开始炒股。之后，如果调整20%，24万就亏掉了。前面翻了一倍赚了10万，这里不仅要把赚到的10万亏回去，还要倒赔了12万，本金都赔掉了。这就是倒金字塔投资导致的亏损。
02.“公募基金一姐”葛兰是如何被迫做倒金字塔投资的？
那葛兰是如何赔钱的呢？很显然，是被动做了倒金字塔投资。她过去管理的基金只有几个亿，后来增加到了十几亿，那个时候的业绩很不错，帮投资者赚了一倍10亿的资金。之后管理的资金增加到了1100亿，整体调整了20%，就亏掉了220亿。
而这1100亿的资金，一部分来自曾经买过她资金的人，赚钱之后追加了更多的钱，还有一部分是后来慕名而来的投资者。
但一次调整，就把之前为投资者赚到的10亿全部亏掉了，然后还倒亏了200多亿。所以一定是骂她的人更多。
但这可能真的怪不得她，这是由整个的投资环境决定的。因为散户买基金，一定会选那些之前涨得好的基金，那些涨得不好的基金是不会考虑的。这意味着，如果一个基金经理的业绩不好，他的基金就卖不出去，只有基金涨得好才会有人去追捧，这就是典型的倒金字塔投资，这也是亏钱的根本的原因。
而顶流基金经理之所以会赔钱，最主要的原因就是“被普通投资者绑架”了。当然，这并不是唯一的原因，我们下期视频还会继续详解顶流基金经理亏钱的其它原因。
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