在交易的道路上，不管你是学了多少技术，知道多少大道理，走了多少弯路，交易了多少年，只要没达到稳定盈利，就是0分，也从来没有100分，只有0和1分，交易是残酷的一个过程，有一句话说的好“你可以假装努力，但结果不会陪你演戏”，而交易是你可以非常努力，但结果也不会陪你盈利。为什么我们总是亏损？是因为我们没有一个可以盈利的交易系统。而我们所讲的交易系统，绝对不是随便的几件事情简单的柔和，它必然是这个交易者走过的所有的路、所有的感悟、所有的亏损与盈利最终悟出来的一系列做单的方式。

好了，接下来开始分析纯碱、豆油、乙二醇、尿素等期货后市行情分析。声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负。

纯碱2309合约：

基本面上：本周国内纯碱现货市场延续跌势，行情低迷，成交重心大幅下移。本周纯碱厂家开工负荷维持高位，但接单情况一般，期货盘面大幅下跌，低价货源冲击，市场信心不足，在买涨不买跌心态下，下游用户拿货积极性不高，压价情绪明显。纯碱库存低位连续攀升，市场中低价货源增多，纯碱厂家大幅下调出厂价，加剧了市场看跌的心态。截至5月11日纯碱厂家轻碱主流出厂价格在2100-2550元/吨，重碱主流送到终端价在 2400-2700元/吨，较上周下调200-300元/吨。纯碱期货跌幅较大，纯碱期货主力SA309基差再度扩大。

技术面上：纯碱SA309本周继续增仓下跌，周初2000关口支撑下大幅反弹，周二阴包阳，反弹失败重回跌势，之后空头主动发力，打穿2000点整数支撑后，连续增仓下行，最低跌破1900。本轮下跌由4月初最高2495跌至新低1867，跌幅600多点，跌幅近24%。大幅下跌后，面临前期强新低支撑1776，短期超跌下1900以下可部分止盈减仓，待反弹后择机继续加仓，中长期逢高沽空策略不变。操作上前期SA309高位2500-2600震荡区间逢高沽空者以2000为止损位继续持有。

豆油09合约：

对于后市油脂单边行情，我们认为5月走出先扬后抑趋势的概率较高，整体仍处于夯实底部的过程中，缺乏单边持续上涨的动能。5月初油脂市场出现众多利多消息，马来棕榈油截至4月末库存可能再度调低、阿根廷大豆产量调低、DMO政策调整增加印尼出口、中加摩擦有所升温、俄乌问题影响黑海运输协议、国内进口大豆延迟通关问题对油脂成本端有所支撑。不过，需要关注的是，外围市场扰动对国内基本面格局的冲击相对有限，国内菜油、棕榈油去库周期进展缓慢，豆油库存也迎来拐点，后市加速上涨预期较强。而需求端来看，五一前节日备货对油脂消费有所提振，但后劲有限，国内油脂基本面仍维持强供应弱需求的预期，盘面预计易跌难涨。

乙二醇09合约：

乙二醇期权今日上市，价格走势震荡偏强。据 CCF 统计， 截至 5 月 12 日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在 53.9%， 周环比下降 7.29%， 其中煤制乙二醇开工负荷在 47.65%， 周环比下降 13.25%。内蒙古建元 26 万吨/年的合成气制 MEG 装置近日短停检修，预计下周附近重启。新疆广汇 40 万吨/年的合成气制乙二醇装置近日因故降负至 5 成附近运行，预计一周左右恢复。河南煤业（濮阳） 20 万吨/年的合成气制乙二醇装置计划于 5 月中下旬开车，目前其甲醇装置已经重启，下游煤制负荷预计提升，本周浙石化、 陕煤渭化已开始落实检修计划， 另外 5 月国内还有海南炼化、中海壳牌、恒力石化、新疆天业等装置的检修计划，乙二醇检修量整体增加， 供应缩减。下游聚酯利润改善，五一节后产销一度放量，终端开工提升，乙二醇 5-6 供需呈现紧平衡。

4月乙二醇产量在125.9万吨， 环比减少近10万吨；乙二醇3-4月份连续去库， 去库后库存预计比2月底下降近30万吨。港口库存下降、 国内装置供应减少， 提振乙二醇期货价格。乙二醇虽然去年和今年新增投产量比较多，但由于亏损产能利用率比较低，目前已经持续去库，对价格有一定支撑。交易策略上，从技术上看乙二醇底部在抬高，震荡偏强。操作上下探时逢低做多，并用期权保护。

尿素09合约：

每年春季为尿素农需旺季，但今年春季，因种植作物变化以及部分天气因素影响，国内农业需求旺季不旺，远不及预期，二季度全国平均预收订单天数较一季度有明显下降，且低于去年同期水平，具体数据仅在4—6天，往年同期一般在7天以上。分地区来看，西北、西南、华东、华中和山东等地区预收水平均偏低，仅华北地区可与去年同期持平。

工业需求方面，二季度复合肥需求出货不佳，库存高企，工厂开工一度大幅下降，春季生产高峰已过，后期预期偏差；2023年三聚氰胺行业出口和开工一直处于同比偏低水平。总体来看，后期尿素工业需求有进一步下降空间。截至5月上旬，企业库存已在100万吨以上，累库幅度在历史同期中罕见，较去年同期增加约73万吨。后期农业需求旺季将结束，预计库存将继续累积。综上所述，上游尿素生产装置检修较少，供应预期维持高位，国内下游农业旺季将逐步结束，工业端需求持续偏差，国际价格下跌压力后期将进一步传导至国内市场。总体来看，尿素市场供大于求，2309合约建议偏空操作。

投资有风险、入市需谨慎，所述分析仅供参考，由于文章分析具有滞后性，很多时候行情突变，文章里分析和我们实际操作策略不符，为了避免给大家交易带来不便，请大家理性参考。坚持理性投资，不要想着一夜暴富，也不要觉得完全赚不到钱，市场就在那，总有强者胜出。交易是不断成长的过程，在交易中不断学习，在学习中不断总结经验，总有一天，你也会成为那塔尖上的人。

王德诚/文，公众号：王德诚