简单来说，如果美国打爆了世界其他主要经济体，大批优质资产等着花花绿绿绿的票子抄底，那国内通胀上天他也会降息。如果像现在，就连收割日本都困难的话，就是cpi到了2%它也会对外宣称自身就业强劲，经济过热，要求维持高利率。
事实上，你看美国的部分就业和消费数据来看，美国的高利率正在损害美国经济。美国零售数据显示，4月份零售销售停滞不前，高借贷成本和债务的增加促使消费者谨慎消费，可能对经济增长带来抑制。
与此同时，美国的劳动力市场也出现了降温。通胀的同时，工资涨幅却进一步受限。根据美国劳工部的非农数据，受移民增长提高劳动力供给的影响，4月平均时薪同比上涨3.9%，低于预期的4%和前值的4.1%，环比上涨0.2%，低于市场和预期的0.3%，薪资增长出现放缓。薪资放缓，最直接的影响就是居民消费信心的下降。
所以CPI数据的下降叠加美国部分经济数据的滞胀，市场对于降息的预期在增加。根据芝加哥商品交易所联邦观察工具（CME FedWatch Tool）数据显示，4月CPI数据发布后，市场认为9月开始降息的概率从66.6%上升至70.2%，11月开始降息的概率从79%上升至81.7%。
所以昨天数据公布以后，美股、黄金、比特币都掀起了一轮狂欢。比特币甚至短时间涨幅在6%以上，这是非常少见的一个情况。说明市场开始按照美联储的逻辑，通胀控制后就预期放水，提前炒作。这时候低倍数做空，可能是一个不错的短期盈利方式，尤其是比特币开空在6万5左右的价格。
最后回到美国CPI数据本身，能源和住房价格依旧是CPI上涨的主要动力，两者占据环比增幅的70%以上，支撑通胀上行。受中东地缘局势缓和的影响，4月原油价格从月初每桶86美元的高位回落，月末稳定在每桶81美元上方。4月平均原油价格较3月环比下降1.87%，但仍较去年同期同比增长6.42%。
处于较高位的油价推动汽油价格也处于高位。根据美国能源情报署数据，汽油价格自今年以来持续走高，4月美国全国汽油平均价格为每加仑3.611美元，较上个月环比增长5.39%，较去年同期同比增长2.23%。
住房方面，占据CPI比重高达36%的住房对通胀的影响尤为显著，房租价格的降温带动CPI环比下降。根据数据，4月住房指数同比增长5.5%，环比增长从上月的1.5%大幅下跌至0.4%。其中，作为住房成本关键组成部分的等值租金（OER）指数，环比亦上涨0.4%，与上月持平。
说实话，现在美国CPI数据下降确实是给了美国极大地勇气继续和中国打贸易战，前几天刚刚对中国光伏、新能源汽车等一大批产品增加关税，微软中国也将核心员工打包离开中国，摆出一副决战的态势。接下来可以预见到，中美之间全方位的对抗将会继续。后面关键就是看美国还能撑多久了……
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