耶伦感觉自己就是白跑了一趟。
中国不但没有增持美债，反而还在持续的抛售美债。
更让耶伦觉得心塞的是，明明在今年的前4个月里，中国的贸易顺差达到了2,556亿美元，为什么就是不肯买美债呢？
尽管美国债务的前三大海外买家中，英国和日本还在增持美债，这让耶伦感到高兴。然而，根据最新的数据显示，中国作为第二大海外买家，在3月再次减持了76亿美元的美债。
很显然，我们抛售美债不是因为我们手中没钱，而是因为我们不愿意持有太多的美债。
目前美国4月份的消费者价格指数(CPI)同比增长率达到3.4%，较上月虽然略有下跌，但依然高于今年的1月和2月。到目前为止，今年的前4个月，美国的cpi全部超过3%，离目标区间2%，反而越来越远。
在这种情况下，美联储降息的可能性大幅降低，毫无疑问美国债券的下跌将继续。
在这种情况下，即使我们当然应继续减持美国债券。
从海关公布的前4个月贸易数据中，我们可以看到，我们的贸易总额达到了13.81万亿元，继续同比大幅度的增加。
如果以美元计算，增加幅度达到2.2%。其中出口总额为1.1万亿美元，进口的增长幅度虽然大于出口的增长幅度，但依然小于出口的总额，因此贸易顺差达到2556.6亿美元。
但是如果回顾此前的最新外汇储备数据就会发现，到上个月末，我们的外汇储备反而下降了448亿美元，恰好守在3.2万亿美元的关口。
我们有巨大的顺差，但外汇储备却没有增加，反而减少，其实这也是我们正在下的一盘大棋。
十多年前，随着中国外汇储备的增长，中国持有的美国国债也在增加。
但是在过去这几年中，尽管我们依然保持着非常大的贸易顺差，但是，中国的外汇储备却相对稳定。
正因为如此，我们持有的美国国债也在持续减少。特别是最近几个月，哪怕外汇储备有所增加，中国持有的美国国债却在减少。
这是因为我们的贸易活动中减少了对美元的使用，因此对美元资产的储备也应相应减少。一旦这种趋势确立，未来将持续下去。
那么我们手中的美元去哪了呢？
今年前4个月，我们的进口额有所增长，说明我们家美元用于购买所需要的商品，尤其我们不断的增加石油粮食等战略商品的储备。
另一方面，部分美元借给了借入美元荒的一些国家，用于共同对抗美国的货币紧缩政策。并且我们允许过去向我们借入美元的国家，未来以人民币进行偿还。这其实也是一种提升人民币国际地位的好方法。
面对人民币的如此长期部署，美国显得无可奈何。
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