晚上好~
今天，超长期特别国债又火了一把。
上市的第一天，一度涨了25%，触发临时停牌。
市场冷静过后，收盘时，涨幅剩下1%。
特别国债为啥能涨这么多？涨幅可持续吗？赶紧来聊一聊~
01
首先，来说说债券的价格，它是「上有封顶」的。
比如朋友跟你借100元，一年后还本付息5%，在他守信的前提下，你最多能拿到105元，不会超过这个数。
这次30年期的特别国债，票面利率2.57%，简单计算下，买100元，30年内累计得到的利息大约是77元（100*2.57%*30）。
结果今天这么一涨（涨到125元），直接兑现了十年利息
为啥今天能涨这么多呢？
一方面，是供＜需。
上周五，财政部发行了400亿国债，卖给了银行等金融机构。
周一，只有招行和浙商银行拨出5.3亿额度给咱们普通人购买，很快就抢购一空。
今天特别国债在交易所上市，股票账户也能买，估计有大佬闭眼追热点了。
另一方面，成交少，效果大。
虽然特别国债涨得多，但成交量并不高，只有1700万就触发涨幅限制，停牌了。
也就是说，价格并没有经过买卖双方的充分博弈，体现它真实的价值。
等后头机构卖出多了，价格也会恢复到合理位置。
反倒是今天这么上涨，出圈的效果很明显，可能会吸引更多不明真相的朋友凑热闹。
总之，咱们可别上头，想几天吃到30年的利息，不太现实。
02
另一个大家经常问的问题是，超长期特别国债值得买吗？
我个人的看法是：持有收益较低，交易风险太高，不是理财的好选择。
-持有
从这只30年期特别国债的条款看，票面利率是2.57%，每半年付息一次。
假设你买入10万，一直拿着，接下来30年，每半年可以收到1285元。
国债背后有国家担保，付息的可靠性肯定能保证。
但2.57%的利率，真的不太高。比起3年、5年期的定存也没啥优势。
同样是超长期的投资，咱们之前聊过。
银行、电力等经营稳健的公司，会通过定期分红，给咱们投资者带来稳定的现金流，长期获得更高的复利增长。
-交易
除了一直持有，你也可以中途卖出特别国债，赚取价差。
那么，为啥债券的价格会波动呢？
一种是像今天这样，有人冲动买入，把价格拉到不理性的程度；
另一种更普遍的情况，是受到利率的影响：
举个例子，一只利率10%的债券产品，约定到期给你100元，你要付的金额差不多是91元（100/(1+10%）。
假设利率提高到20%，到期还是拿100元，债券价格就降到83元（100/(1+20%）。
简单来说，利率涨，债券跌；利率跌，债券涨。
目前，咱们国家的利率是历史最低。
图源：财经M平方
未来经济好转，大家又开始投资、消费，对资金的需求增加的话，利率上涨，债券价格有下跌的风险。
需要注意的是，超长期国债一旦跌起来，幅度尤其之大。
比如16年同时上市的两只国债，遭遇17年利率上行（利率涨了1%），30年期国债跌幅高达22%，十年期相对好些，跌了8%。
图源：雪球
对咱们普通人来说，判断利率走势还是太难了，真想买超长期国债，最多用不超过5%的闲钱，小小尝试下。
03
如果你还想了解怎么买超长期国债，目前，有两种方式——
一是在银行买。具体得看每家银行的安排。
拿30年期特别国债来说，招行、浙商银行允许个人购买。其中，招行要去柜台买、浙商可以在app上认购，100元起买。
其他银行，比如工行、交行，并没有开放个人购买的额度。
二是在股票账户买，输入代码，就可以像买卖股票一样交易了。不过门槛比较高，要10万才能买上一手。
今年特别国债的发行节奏是「小额高频」，这周又有20年期特别国债要发行，不用担心买不上。
图源：财政部
最后，再来聊个理财的底层思维。
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