【大河财立方 记者 张金炎】随着严把准入发行防线进一步筑牢，部分企业独立性不足问题愈发凸显，拟IPO企业是否具有独立经营能力也更

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受关注。
立方舆情通统计，截至7月底，330家撤单企业中有117家涉及独立性问题，主要集中在分拆上市、业务依赖、关联交易等方面。
10家企业“A拆A”上市失败
主要系经营独立性等问题
今年以来，受政策环境、企业自身经营情况等因素影响，拟IPO企业分拆上市呈现出终止数量增多的情形，监管及企业对于分拆上市的态度也更加谨慎。
Wind数据显示，截至7月底，今年共有25家上市公司终止分拆上市，其中，有10家企业作为上市公司的子公司主动撤回IPO上市，包括创业板6家、科创板3家、北交所1家。
立方舆情通梳理上述撤单企业问询函后发现，企业经营独立性问题被重点关注。
以背靠彩电巨头海信视像的信芯微为例，信芯微曾因独立性问题遭到媒体质疑。据招股说明书，信芯微和大股东海信视像存在董事、监事交叉任职的现象，这与《上市公司分拆规则（试行）》规定不符。该政策规定，分拆后，上市公司与拟分拆所属子公司的资产、财务、机构方面相互独立，高级管理人员、财务人员不存在交叉任职。
另外，分拆上市企业若涉及同业竞争现象，也可能会对公司的业务独立性产生影响。
立方舆情通注意到，分拆上市的宝武碳业就曾因涉及同业竞争等问题被深交所问询。作为宝钢股份的母公司，宝武钢铁控制的太钢集团子公司山西钢科与宝武碳业都从事碳基新材料业务，两者业务的相同，引起深交所的两次问询，质疑是否构成同业竞争。
此外，宝武碳业也曾因与宝武钢铁等关联方的关联采购金额逐年上升，被媒体质疑公司经营独立性。
业内人士表示，同业竞争可能使关联企业无法按照完全平等的市场环境竞争，相关企业的控股股东、实际控制人等也可能利用职务之便影响公司独立开展业务。
81家撤单企业涉及业务依赖问题
大客户依赖占比较高
业务依赖一直是企业IPO过程中被关注的重点，背后折射的是监管部门对企业独立性、关联关系等诸多问题的考量。
立方舆情通统计，截至7月底，在330家撤单企业中有81家涉及业务依赖。其中，7家企业涉及供应商依赖、9家企业涉及产品依赖、72家企业涉及大客户依赖，部分企业涉及多个问题。
81家涉及业务依赖的撤单企业分布情况
大客户作为企业最重要的利益相关者之一，决定着企业的营业收入和利润。虽然客户集中能给企业带来稳定的供需关系，但过度依赖大客户也会导致企业的独立性缺失，给企业带来一定的经营风险。
作为迪卡侬供应商的力玄运动在4月5日向上交所递交撤回申请文件。招股说明书显示，该公司对前五大客户的销售收入占营业收入总额的比例超八成。与此同时，该公司实控人吴银昌家族与上游多个“亲友团”供应商存在关联采购关系。
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除了大客户依赖，业务区域的集中也是业务依赖的一种体现。数据显示，今年以来，共有26家涉及业务区域集中问题，主要包括依赖境外销售和集中于某些具体省市等情况。
今年4月，客户主要集中在南美、北美、欧洲等地区的公元新能就被北交所多次问询。公开信息显示，公元新能报告期内境外销售占比均超90%，被北交所两次问询境外销售收入的真实性问题。
业内人士表示，IPO的核心是财务核查，过度依赖境外销售容易导致企业的业绩稳定性出现风险。同时，境外销售因为涉及统计口径、时间差异等问题，容易存在数据差异，可能出现数据造假等问题。
49家撤单企业涉及关联交易问题
在企业日常经营中，与关联方发生交易能够有效节约成本、建立长期合作，但同时，也可能在一定程度上影响公司的经营独立性和财务真实性。
数据显示，在330家撤单企业中，有49家撤单的企业都涉及关联交易问题，主要聚焦在关联交易必要性、公允性、真实性以及关联交易占比过高等多方面。
作为高新技术企业的尚水智能曾因与比亚迪关联交易占比较高受到了媒体广泛关注。报告期内，尚水智能对公司股东比亚迪及其子公司销售金额比例分别为31.73%、56.48%和49.04%，占比呈现较高特征。
与尚水智能同样涉及关联交易问题的还有临工重机。2024年初，临工重机就被上交所问询，主要涉及该公司与中租益联关联交易的必要性、公允性、合理性，是否存在代垫成本费用或利益输送的问题。问询函显示，此前临工重机向多方收购中租益联股权，收购后持有中租益联100%股权。
“针对关联交易，企业除了要做到合法合规，还应该积极打造完整产业链，形成自身的‘造血系统’，才能获得企业独立经营和持续经营的能力。”文丰律师事务所律师朱奇慧表示。
责编:李文玉 | 审校:陈筱娟 | 审核:李震 | 监审:万军伟