投资印度必看（三）印度股市还能投资吗？大涨背后还有哪些秘密|上市公司|莫迪|财阀|阿达尼

这两天忙着学习币圈新玩法，但也还惦记着继续写一下印度投资的内容，前面写了两篇分别介绍了一下国内外投资印度的相关品种，以及印度股市长牛背后的市场制度、法规等。链接我放这里，方便没看过的朋友先去看看。->>《为何投资印度，如何投资印度？》《印度股市800倍神话：如何搭上这个财富快车》

那么一个国家的股市是不是有了健全的制度，健康的环境就能长期走牛了？当然不是，这些都只是基础而已，就好像菜市场，即使环境再干净，管理再规范，兴不兴旺还得看菜品和大家兜里有没有钱。

先说我们熟悉的国内企业，大部分都是以上市为终极目标，辛苦十年，一朝上市，那就是创始人解脱之日。只要你敢开价，他就敢把公司全都卖给你。

相比之下，印度的上市公司就显得特别蠢，除了高额分红，还大力回购股份，好像生怕自家股票被外人买了去。你要是不信，我先给你看组数据：

这是最近十年来印度上市公司的分红与募资数据，红柱子是分红金额，灰柱子是募资金额，就只有17、20-21这三年是分红略低于募资的，其余年份都是分红显著更高。

光是去年，上市公司现金分红就约525亿美元，而同期募资金额约316亿美元，分红是募资的1.66倍。而对整个股市来说，每年募资金额大致一直维持在1%-2%，也就是说，没有“抽血”效应。

那么印度的上市公司为什么要积极回购并且慷慨分红呢，这里就不得不说一下印度的四大财阀。分别是塔塔家族、安巴尼家族、贝拉家族和阿达尼家族，都是莫迪的拥护者。

印度财阀与莫迪政府相互成就，财阀通过政治关系得到很多政策支持，银行贷款，包括垄断行业，最大的20家企业创造了所有部门的80%的利润。在印度的中小企业很难扩张，这也跟上篇文章说的股市现象吻合，少数几十家公司占了总市值的90%。

目前，印度财阀控制着印度25%的港口，45%的水泥生产，1/3的钢铁产业，近60%的电信用户和45%以上的煤炭进口。莫迪的巨额基建投资计划，都靠财阀们的鼎力支持，换句话而言，也就是政府生意都被财阀包圆了。

上面的图表可以看到四大财阀旗下的公司对印度GDP的贡献非常之大，也拉大了印度的贫富差距，但是因为财阀把整个经济蛋糕做大了，底层的百姓这几年日子也好过了起来，日均收入跟着GDP上涨，也就不计较寡头垄断的负面影响了。

你们多久没涨过工资啦？我把印度的人均GDP和日均工资数据图也放上来看一下，这工资增长水平跟我们20年前类似吧。

除了每年增长贡献了GDP的10%，四大财阀旗下的上市公司市值更是占了交易所的18%。

这些财阀需要加强对公司的控制，所以得把股份牢牢攥在家族核心成员手里，而股权融资行为是会稀释掉他们大股东股权的，于是会经常回购股份。这样子还能顺便美化一下EPS，何乐而不为。

另外进行高分红的最大受益者也是他们自己，顺便能惠及一下小股东利益，也能让集团受到投资者的追捧，巩固自己江湖地位。

这个表里统计了去年四大财团的分红、回购和融资情况，其中阿达尼集团融资大于分红，是因为他们家宣布会在未来十年大量投资港口、电力和水泥业务，助力绿色能源转型。其他三家都是往市场里发钱，根本不需要从市场拿钱。

能拿出真金白银来分红，说明企业有足够的盈利能力，在财务指标里面有个EPS，代表着每股收益，计算的方法是用公司净利润除以股票数量。炒股人嘴里常念叨的PE（市盈率）是指股票价格除以每股收益，通常用这个来判断股价是否高估。

印度股市最近几年的涨幅巨大，但是PE并没有更高，PE的最高点还停留在21年，所以之后这几年的股市上涨完全是靠企业利润增长所驱动的。如下图：

我想尽量简洁的描述但又希望不缺失专业度，每一项内容也都会拿出准确的对应数据，但是有些读者朋友还是会感觉晦涩难懂。

那么以上这段内容你可以理解为：印度股市的涨幅不是虚炒出来的，而是公司实实在在是有那么多盈利涨幅的。

所以如果你想等一个非常大的回调，那只可能是基本面走坏，不会出现像A股那样，一个公司没赚什么钱，游资进去炒一波然后一地鸡毛跌回原样。

2007年-2023年，印度三大股指的累计全价收益率排序为：BSE500>NIFTY50>SENSEX30，其中BSE500中盈利、分红、估值、回购累计涨跌幅分别贡献了132%、79%、32%和4%的幅度，NIFTY50中盈利、分红、估值、回购累计涨跌幅分别贡献了144%、66%、18%和5%的幅度，SENSEX30中盈利、分红、估值、回购累计涨跌幅分别贡献了169%、71%、2%和5%的幅度。

如果数据看得眼花缭乱，可以看下面这张图，会比较直观。其中孟买交易所的主要指数SENSEX30，十几年来一路上涨几乎就是全靠盈利、分红和回购，估值炒作上涨的因素只占了2%。