在欧洲央行刚降息25个基点的背景下，本周四9月美联储议息会议即将来临，货币政策走向成为全球市场的关注焦点。

目前，市场普遍认为9月份，美联储将会开启降息周期，导致美元环流冷热逆转。关键问题是，首次降息的幅度会是25个基点，还是50个基点？

目前CME“美联储观察工具”显示，市场预计降息50个基点的可能性已经升至62%。

市场分析认为，投资者们认为，美国就业市场数据疲软，已经引发了美联储是否错过降息时机的争论。美联储应该直接展开50个基点的降息，因为降息已经晚了，所以需要迎头赶上。

有“美联储传声筒”之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos也表示，25个基点降息是“阻力最小的路径”，但以50个基点降息开场，可以减少市场对后续降息幅度的争论。

纽约联储前主席杜德利表示，降息50基点的逻辑更加令人信服。

甚至包括沃伦在内的三位民主党参议员致信鲍威尔，要求其大幅下调基准利率，包括本周降息75基点，以保护美国经济免受潜在伤害。

不过，高盛和美银的策略师认为，美联储下周降息25个基点仍是大概率事件。因为这意味着美联储更担忧经济放缓，需要大力度降息来刺激经济增长。

美国劳工部上周公布的8月CPI数据，同比上涨2.5%，似乎显示美国通胀继续放缓，但仍高于美联储设定的2%的长期通胀目标。而且，美国8月核心CPI环比涨幅扩大；同比超预期上涨3.2%，很清楚地表明，美国通胀存在黏性，市场必须考虑美国出现二次通胀的可能性。

美联储的部分官员们也表示了与高盛、美银类似的担忧，认为降息50个基点，容易引发市场恐慌，也不利于美联储进行市场预期管理、控制通胀。

随着大量投资者开始考虑押注美联储大幅度降息的可能性，全球市场正在做出调整。

美国东部时间周一，道琼斯指数涨0.55%，报41622.08点，刷新历史新高。纳指跌0.52%，报17592.13点；标普500指数涨0.13%，报5633.09点。

投资者们认为，美联储大幅度降息将会进一步刺激美国消费，尤其会给房地产和汽车市场带来利好。但是未来真的如投资者预期一样美妙吗？

作为通胀指标和避险资产，在美联储降息预期的推动下，Comex黄金期货价格之前一度攀升至2617.40美元，创下连续第三个交易日的盘中历史新高，此后围绕2611美元波动。美银策略师表示，黄金是“抵御2025年通胀再加速的最佳对冲工具”，预计金价有望涨至3000美元/盎司。黄金真的会一直涨吗？

太平洋这一边，随着美元降息日益临近，日元持续升值的脚步未曾停息，一度突破140日元兑1美元关口，创近九个月来最低水平。投资者们认为，由于本周美联储将会降息，美元和日元的利差将会进一步缩小，日元将会继续升值。

法国巴黎银行外汇策略师表示，日元的市场表现源于利率，市场正在消化美联储降息，日本央行有可能继续加息的前景。日元升值，将带来“相当多的风险”。外国金融机构也会被迫出售部分投资组合，以应对日元套利交易的平仓，但目前还没有看到套利交易的完全崩溃。

9月17日，日经225指数一度下跌2%，最终收盘下跌1%。美联储降息，日元升值，日本股市危若累卵？日元套利交易崩溃，黑色星期二还会再现吗？

对中国来说，美联储降息意味着中美利差倒挂和资本外流压力减小，人民币汇率贬值压力也将有所缓解，人民币将会进一步走强。

目前中国出口商持有大量美元没有结汇，美联储降息后，他们很可能会选择结汇。思睿首席经济学家表示，至少将有四五千亿美元回流中国市场，推动人民币升值。人民币升值利好进口，也可能给中国产品出口带来压力。

美联储降息，还为中国央行采取更积极的货币政策打开空间。8月，1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，在7月双双下调后均维持不变。9月20日，央行将公布最新一期LPR。LPR会不会下调？存量房贷会不会下调？中国股市会不会获得流动性支持？上证指数逼近2700点，美联储降息能否带动大A逆袭？

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