今天港股太有意思了,早盘是集体疯狂砸盘,融创高开20%,直接砸到负的33%,一分钟几乎腰斩,万科从正的23砸到-19,恒生指数从负的4.5%拉到最高,差点收红,万科甚至一度翻红,招商证券全天振幅高达40%。首先说明接盘的力量很强,甭管是场外抄底,还是场内做t,人家愿意继续买买买,客观上就表现为跌不下去,俗称空中加油,这是牛市典型的洗盘手法,目的就是要让散户相信永远涨,任何回调都是倒车接人,加仓良机,培养散户条件反射般的炒底意识。

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如果这次真的是大牛市,那这种日内拉回的洗盘手法可能还会上演四五次。随着股价越来越高以后,日内是拉不回来的,但第二天大低开或者第三天冲高回落,往往还能拉起来,进一步巩固永远冲的信仰,这种情况在15年大牛市的时候就频繁发生过,尤其是最后一回,老股民应该印象深刻,大盘见顶前三天,千股从大涨甚至涨停砸到千股跌停,第二天大低开又全部拉起,无数人相信那次必破6,000点,结果为后来的股灾暴亏埋下了被信仰充值的种子。

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无论牛市熊市,你会发现趋势跟估值啥的关系不太大,估值最后都会走到你难以想象的程度,要么高得离谱,要么低得见者落泪,绝对超出你的认知。无论顶底,都是由一些特殊事件造成的。但事后看,这种事件貌似偶然,其实全都是必然。

07年大牛市,始于股权分制改革,终于全球金融危机,15年大牛市,始于货币化棚改,终于打击散型配资。这些偶然事件背后,全都是杠杆泡沫破裂的必然。08年是老米次贷危机,15年是咱们主动去杠杆打压,包括后来的房住不炒,防止无序扩张,全都是主动去杠杆的政策必然。所以,这一轮的趋势,在流动性危机发生以前,不会再轻易跌回去。后面主要看成交量和领导指引的变化,如果量放得太大,放量滞涨,接下来又开始缩量,振幅加大,或者领导开始提示杠杆风险,那就要特别注意了,这时候哪怕不立刻见顶,往往也离顶部不远,时间和空间都有可能随时见顶,短期可能还见不到。另外就是这一次的启动完全是基于对预期的情绪博弈,比如房地产和消费,前面压得太狠,所以爆发力非常强,完全是按照大幅度改善的预期去炒的,史无前例的抢。

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这种短时间快速猛涨的走势,也会透支时间长度,并加大分歧性,因为市场里永远都有反向观点,千万别以为只要有分歧,股价就会一直涨,哪一次见顶不是放量滞涨后的结果呢?没分歧怎么会有买卖?怎么会放量滞涨,只有买盘远大于卖盘的分歧才会涨,别把口诀理解错了,一旦二者平衡或者反转,那股价必然滞涨下跌。后面一定要重点关注成交量的变化,包括IPO恢复正常,放松对减持的监管等等,其实猛涨也不符合上面的意图,大家全都把钱投进股市,对经济和消费的支持反而不利,因为股市并不产生财富,只是重新分配财富的工具。我相信任何一个经历过完整牛熊周期的老股民对此都深有体会,知道它是为了让人相信会继续涨,是参加炒股这场游戏获胜的关键。