大手笔购买50架波音，国银金融租赁目的在拯救波音？|737max|国银|波音公司|波音飞机|租赁|空客

文/纸不语

2024年9月18日，国银金融租赁（简称“国银金租”）正式宣布，将购入50架波音737MAX8型飞机。公告称，这批新购的飞机预计将在未来几年内陆续交付，具体时间为2028年至2031年之间。

国银金租强调，此笔交易符合上市规则中对于合资格交易的严格标准，同时交易条款对于公司及其全体股东的长远利益均具有积极意义。此次合作标志着国银金租在扩大其飞机租赁业务版图、深化与波音等全球航空业巨头合作方面迈出了坚实步伐。

图源：界面新闻

国银金租是谁？为何在波音公司出现巨大负面信息的背景下还大手笔购买波音飞机？尤其还是前几年出了重大事故的737MAX8型飞机？

国开行今年甩卖实控权未果

公开信息显示，国银金租前身为深圳金融租赁有限公司，成立于1984年，是中国金融监督管理总局监管的全国性非银行金融机构，是国家开发银行旗下唯一的租赁业务平台，也是境内第一家上市金融租赁公司，致力于为航空、基础设施、航运、车辆及工程机械制造业等行业质客户提供综合性的租赁服务。

国银租赁的注册地位于深圳市福田区，注册资本为126.42亿元人民币。其业务涵盖航空、基础设施、船舶、普惠金融、新能源和高端装备制造等领域，租赁资产及业务合作伙伴遍及全球40余个国家和地区，享有较高的国际信用评级，包括穆迪A1、标普A及惠誉A+。

截至2023年末，国银租赁股本仍为126.42亿元，其中国开行持股64.40%，为公司第一大股东和实际控制人。此外，天津航空有限责任公司和中国长江三峡集团有限公司也是公司的主要股东，分别持有超过5%的股份。

截至2023年底，国家开发银行持有国银金租64.4%股权。图源：中国基金报

目前，国银金租的现任董事长及执行董事为马红，靳涛为任副董事长及总裁。

据中国基金报等媒体报道称，自2023年上半年开始，国开行多方沟通出售所持国银金租股权。深圳市投资控股有限公司本有意受让国银金租64.4%股权。但由于后期进展不顺，使得国银金租64.4%股权在6月30日之前挂牌转让的计划“泡汤”。

除“易主”进度受挫外，2024年上半年国银金租市场动作频频。6月27日，国银金租宣布以约5.79亿元的价格向上海华星鸿捷收购经营租赁业务用的车辆。此次转让标的为卖方于中国各省销售的车辆，评估值共计约5.79亿元，交易作价以自有资金或商业银行贷款支付。

另外，国银金租还以7803.83万元的价格“清仓”转让银泰证券4.99%股权，价格较2017年最初挂牌时大幅缩水，也被市场解读为负面消息。

多方负面消息之下，6月底，国银金租股价出现闪崩，盘中股价最低达到1.22港元/股；当日以1.34港元/股报收，跌幅为34.63%。7月2日，国银金租宣布短暂停牌。

购买波音飞机扩大机队规模

2024年6月20日，国银金租接收了由江苏新时代造船有限公司建造的50,000吨II类化学品船，这意味着TAURUS项目的圆满收官。此外，扬州中远海运重工也向国银金租交付了第7艘82,000吨散货船，这是中远海运重工2024年以来向国银金租交付的第4艘同类船舶。

此外，国银金租还与Awilco LNG签订了融资租赁合同，涉及两艘液化天然气（LNG）船，又与苏豪创科集团、江苏远洋公司签署了船舶建造协议。

在数字化转型项目上，国银金租与华宇合作，中标并实施了企业级数据平台的搭建和数据治理体系的构建。

此前在2022年8月，国银金租完成了行业首笔境外4.2亿美元可持续发展挂钩银团贷款，这是金融租赁行业在境外发行的首笔可持续发展挂钩融资。

截至2023年末，全国获批成立的金融租赁公司（含专业子公司）71家。航空业务方面，2023年金融租赁公司总机队规模达1873架，占全国租赁机队总规模的近80%。如此激烈的市场竞争环境下，国银金租需要进一步提高自身的盈利能力。

2024年年初，国家金融监督管理总局发布《金融租赁公司管理办法（征求意见稿）》，增加了发起人范围、提高发起人要求、增设监管指标、规范与强化租赁物管理，突出金融租赁公司“融物”的功能。根据最新发布的鼓励清单，重点领域包括航空、航运、医疗、工业设备、新能源等。

除国家政策支持外，国银金租还需要优化机队结构。截至2023年底，国银金租共有380架飞机，由293架自有飞机和87架已订购飞机组成，飞机租赁业务覆盖35个国家及地区的66家承租人。自有飞机中，290架用于经营租赁，3架用于融资租赁。截至2023年底，以飞机价值计，国银金租开展经营租赁的自有飞机的加权平均机龄为5.1年；开展经营租赁的自有飞机的剩余加权平均租期为7.5年。

盈利能力急需提升、政策鼓励、公司自身机队结构待优化……种种因素综合催化下，国银租赁开始大手笔购买波音飞机。

大手笔购买波音彰显抗风险能力？

2023年，国银金租实现收入及其他收益总额266.55亿元，同比增长6.4%；实现年度利润41.50亿元，同比增长23.8%。公司飞机租赁分部资产总额为1089.79亿元，同比增长16.7%。飞机租赁分部的收入及其他收益总额为101.90亿元，同比增长30.2%。

2023年，国银金租平均权益回报率(ROE)为11.60%，平均资产总额回报率(ROA)为1.09%，年末不良资产率为0.60%，自上市以来始终控制在1%以下，资产质量保持稳定，融资租赁相关不良资产拨备覆盖率547.72%，风险抵补能力较强。

国银金租年化净资产收益率。图源：Wind

另据国银金租2024年中期业绩报告显示，国银金租上半年实现收入总额人民币136.17亿元，同比增长14.9%；资产总额人民币4814.36亿元，较2023年末增长17.5%；实现净利润人民币18.81亿元，同比减少4.0%；上半年实现租赁业务投放555.79亿元人民币，集中在飞机租赁、普惠金融和绿色能源与高端装备租赁等板块。

在整体向好的经营业态下，国银金租继拿下80架A320neo后，又购买了50架波音737 MAX 8。

值得注意的是，据国银金租过往的飞机购买记录显示，这是自2015年以来中国对波音的最大订单，也是该公司史上签订的最大笔（波音+空客）飞机购买交易。上一次发生在2017年，合计购买量不过105架（波音60架+空客45架）。