全球户储行业报告：五年内市场增长惊人，投资前景广阔|储能|光伏|全球户储|渗透率|电力|行业报告|装机量

01全球户储持续增长，三因素驱动市场高景气

全球户储增长空间巨大，除德意外多国渗透率仍处低位。据BNEF预测，2030年全球户储市场累计装机达到 93GW/196GWh，规模是 2023年6.2倍，2030 年新增装机量预计达到 16GW，2023-2030年新增装机容量 CAGR 达 15%。分国家看，德国、美国、意大利、澳大利亚及日本 2030年预计户储累计装机量为41GW、15GW、9GW、8GW和5GW,2023-2030年 CAGR分别为34%、26%、23%、29%和11%。从户储占家庭光伏渗透率来看，德国渗透率最高，达到 78%，意大利也超过 70%，欧洲平均渗透率达到 25%，仍有较大增长空间。

全球户储增长由经济性、政策及用电刚需三大因素共同驱动。家庭安装户用光储主要影响因素为安装效益，安装效益定义为收益减成本。收益部分居民购电价为市场驱动变量，上网电价为政策驱动变量，成本部分采购安装成本为市场驱动变量，利率及减免税率/补贴比例为政策驱动变量，直接经济损失及停电机会成本为用电刚需驱动变量。因此，户储驱动因素为经济性驱动+政策驱动+用电刚需驱动。

1)经济驱动型户储市场：主要以欧洲地区为主。2022年2月俄乌冲突爆发，天然气供给不足加之极端天气用电需求激增，欧洲主要国家首都平均居民电价及天然气价格暴涨，高昂电价和电力供应不稳驱使下，欧洲户储装机需求高增。随着LNG 的供给增加，2023 年以来天然气期货价格快速回落，电价也逐渐回归合理区间，2024年8月欧洲主要国家首都平均居民电价已回落至 27.89 欧分/KWh。

2)政策驱动型户储市场：主要以美国、东南亚地区为主。据IEA数据，美国户储电池及户用光伏系统成本在几个主要地区中最高，并且户用光伏系统成本远超其他地区。即使随着技术的不断迭代，预计 2030年全球户储成本持续下降，美国依然拥有最高的户储成本。在高成本之下，美国户储的快速发展得益于各类法案的强力支持，美国户储政策联邦和州可叠加，新版 ITC政策将过去最高抵税比例 26%提高到最高 70%，2022 年出台的 IRA法案则为清洁能源提供 4000亿美元的补贴。

3)用电刚需驱动型户储市场:主要以南非、巴基斯坦、乌克兰等新兴市场。巴基斯坦停电情况严重，有的地方一天停电长达5小时，电力供需关系长期紧张，随着光伏储能成本不断下降，用户通过自建光伏储能可以有效降低整体用电成本。而南非电力输电系统羸弱，传统燃煤发电机组老化严重，自2007年以来供电缺口愈发严重，2023年南非遇到建国以来最严重的电荒，最高达到8级停电，每天停电4次以上因此，安装家庭储能系统已成为保障电力供应和降低成本的“刚需”，推动此类户储市场蓬勃发展。

02欧洲户储需求有望复苏，新兴市场爆发式增长

1）欧洲户储去化接近尾声，需求有望进一步复苏

2024H1德语区库存去化速度较快。德国、奥地利等国在 Q1末已接近正常水平，其中德国市场更是在 2023 年新增 53 万套户储装机，同比增长 150%，市场需求依旧强劲。非德语区如意大利、西班牙等国也将在下半年前实现库存正常化。欧洲户储整体市场正逐渐回暖，中长期成长性仍值得期待。2024年1-8月，德国户用储能新增装机 2.90GWh，同比降低 18.47%，202402 意大利户储意大利户储新增装机量 553MW/1562MWh，同比+1.1%/+58.3%，环比增长 25.7%/70.9%。

欧洲户储装机量及渗透率稳步增长。据 Solar power Europe 数据，2019-2023 年欧洲户储新增装机量从 0.8GWh 增长至 12.0GWh，累计装机量从 1.4GWh 增长至 22.6GWh，其中2023 年欧洲户储新增装机同比增长 118.2%，累计装机同比增长 112.2%。欧洲户储新增装机渗透率从 2019 年的 57%增长至 2023 年的 70%。2023 年欧洲新增储能装机前三分别是德国、意大利和英国，占比分别为 34%、22%和 15%。