多年之前，洋河走在上行的路上。洋河掀起“蓝色旋风”，业绩一度逼近五粮液，并打出“新国酒”的定位，风头一时无两。

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2023年，洋河营业收入331.26亿元，排名第三，净利润100.16亿元，排名第四。

2024年10月，洋河公布三季报，营业收入243.04亿元，排名第四，净利润85.79亿元，排名第五。

三季报一出，在部分业内人士看来，洋河正走在下行的路上，汾酒、今世缘走在上行的路上，于是看好汾酒、今世缘，不看好洋河。事实上，汾酒刚刚体会到“第三”的感觉，面临的压力将是第四永远无法想象的；今世缘的业绩距离洋河还差175.75亿，差额比今世缘的业绩还多将近一倍。

面对“压货压不动”的质疑，我更愿意相信，这是洋河管理层的“主动控速”。

  • 首先，建立预期。

控制增长速度，让市场知道洋河已经不再是第三，等于主动丢掉“第三”的枷锁，对投资者、经销商、消费者甚至竞品而言，都获得了利好。投资者的预期，再差能差到哪里去；经销商的预期，终于不用为了保三而压货；消费者的预期，洋河会更加细致的做服务；竞品的预期，洋河不再是主要竞争对手。

  • 其次，留有余地。

疫情影响，经济波动，中美冲突等，多数业内人士均清楚地知道酒企不会一直高速增长，但是什么时候降速，却总是感觉是“下一季度”。后来，酒鬼降速、舍得降速，如今是洋河降速。选择在第三季度降速，既可以为第四季度降速埋下伏笔，也可以为第四季度反弹留有空间，进退只在渠道信心的恢复程度。

  • 最后，佯败反击。

洋河当下的局面，总结为一句话是“追兵渐近，标兵渐远”。事实上，最好的防守是进攻，面对来势汹汹的追兵，可以佯败让它们超过，等待更好的时机然后“反败为胜”。洋河手中有一张牌叫“双沟”（苏酒），用不好也能与今世缘一较高下，用好了就是第二个“习酒”。另外，洋河需要静下心来梳理“洋河、梦之蓝、手工班、年份酒”的联系，再造一个高端大单品，一品解千愁。

所以说，建立预期、留有余地、佯败反击，或许才是洋河三季报“失速”的原因。

答案交给时间，人人都是阅卷人。