作者：笔锋
烧光1000亿，锂电巨头从明星跌落至破产边缘。
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近日，曾被欧洲寄予厚望，甚至一度被称为欧洲版“宁德时代”的明星独角兽企业Northvolt在烧光1000亿人民币后，黯然走向破产，同时还背负58亿美元巨债，现金仅能维持一周，CEO也已离职。
从欧盟的慷慨解囊，到宝马的无情转身，再到自家工厂的凄凉停产，Northvolt的坠落轨迹，快得让人目不暇接。
年初，欧盟还大手一挥，给了Northvolt 9.02亿欧元的补贴。仿佛在说：“你行，你上！”然而，到了6月，宝马突然撤回了价值20亿欧元的订单，给了Northvolt当头一棒。紧接着，9月，自家旗舰工厂不得不停产裁员，Northvolt的底气越来越弱。最终，在11月，Northvolt在美国申请破产保护。
它的坠落，不仅是速度之快，更是落差之大，让人瞠目结舌。
Northvolt的这一决定，是在紧急寻求救援资金失败后的无奈之举。它曾经从大众汽车、高盛和贝莱德等巨头那里吸金超过150亿美元（折合人民币1000多亿元），如今账户里仅剩3000万美元现金，同时背负着58.4亿美元的沉重债务。
在资金耗尽之际，Northvolt被迫向破产保护投靠。孤注一掷地寻求1.45亿美元现金抵押和1亿美元DIP融资，企图以此作为最后的救命稻草，避免公司崩溃。
它的倒下，让我们看到了新能源产业的残酷，也让我们看到了资本市场的无情。
01
Northvolt的诞生，是欧洲电池产业的一次豪赌。
2016年，当欧洲还在电动汽车的十字路口徘徊时，Northvolt横空出世，两位前特斯拉高管在瑞典点燃了希望之火。它的出现，正好迎合了全欧洲对电动车电池的焦虑。
Northvolt的目标从未掩饰——打破亚洲电池巨头的垄断，建立欧洲自己的电池产业链，成为欧洲的“宁德时代”，在电池产业的版图上，插上欧洲的旗帜。
在这一伟大愿景的感召下，NorthvoltNorthvolt在融资道路上一路狂飙，吸引了来自欧洲各地的资金和支持。
成立以来完成了14轮融资，总融资金额高达150亿美元（约人民币1087亿元），62家投资方的鼎力支持。从政策性银行到金融巨头，无一不看好这个欧洲独角兽企业。欧洲投资银行、北欧投资银行纷纷慷慨解囊，高盛、贝莱德等金融机构也踊跃参与。
这些资金的涌入，让Northvolt的市值一度飙升至120亿美元，成为欧洲最耀眼的私营科技公司之一。
市场对Northvolt的追捧，更是近乎狂热。大众、宝马等汽车巨头纷纷投下信任票，巨额订单和资金源源不断。瑞典政府和欧盟也积极站台力挺，它的成功似乎触手可及。
在雄厚资金的支持下，Northvolt开启了产能扩张的狂潮。
2018年，瑞典的首座工厂破土动工，2021年落成投产，时任瑞典首相亲临现场，将其誉为“绿色工业革命”的旗舰项目。
随后，德国、加拿大、波兰的工厂蓝图相继展开，Northvolt的全球产能布局野心勃勃，计划在2030年占据欧洲电动车电池市场的四分之一。
Northvolt的市场影响力同样显著。它与宝马、大众、雷诺、斯堪尼亚、沃尔沃、Polestar等众多车企签订了价值超过300亿美元的合同，大众更是以一份为期10年价值140亿美元的电池订单，为Northvolt的辉煌背书。
Northvolt的崛起，是欧洲电池产业的一次豪赌，也是一次对未来的大胆投资。Northvolt，这个欧洲的“宁德时代”，曾经如此接近成功，如今却也面临着前所未有的挑战。
02
辉煌的背后，暗流早已涌动。
Northvolt诞生时的野心，大到想要一口吃成胖子。
它企图一举囊括从原材料到制造，再到回收的整个产业链，全部包圆，但现实却狠狠地给了Northvolt上了一课：这家仅8年历史的公司，试图以闪电速度吞下整个产业链的野心，却最终撑破了自己的资金链。
产能的远大目标与现实的残酷差距，让Northvolt的雄心受挫。
其中，Northvolt的扩张策略，激进得令人窒息。在自身技术和管理尚未成熟的情况下，它就在多地大兴土木盲目建设工厂，妄图迅速扩大产能，打造一体化的电池产业链。
这种激进的扩张策略，使其陷入了顾此失彼的困境。
多个项目同时推进，不仅分散了资金和资源，还导致了管理上的混乱和失控。工厂建设进度滞后，生产成本居高不下，产能却始终无法达到预期，资金链也因此不堪重负，最终断裂。
位于瑞典谢莱夫特奥的超级工厂，原本承诺的16GWh年产能，如今却连1GWh都难以企及。产能的严重不足，直接导致了订单的大量流失。宝马的20亿欧元（约151亿元）大单取消，更是给了Northvolt致命一击。
除了过度扩张，技术难题也成为了Northvolt无法逾越的鸿沟。
巨额的研发投入，却换不来技术的突破，质量问题频发，良品率低下，不合格产品如潮水般退回返工，严重拖累了生产效率。
随着技术难题的持续，Northvolt的资金链开始出现问题，市场萎缩，订单流失，如同多米诺骨牌般接踵而至，最终导致了财务状况的崩溃。
其财务报表，更是惨不忍睹。2022年，公司报告营业亏损达10.3亿美元，而收入仅为1.28亿美元。2023年，亏损更是扩大至12亿美元，相较于前一年的2.85亿美元，亏损额增长了3.2倍。
2023年，欧洲汽车工业的寒冬，让Northvolt的主要客户，如大众、宝马、沃尔沃等，自身也面临困境，对Northvolt的支持力度大打折扣。其中，沃尔沃宣布不再投资，并希望收购合资公司的100%股权，大众也宣布退出Northvolt的董事会。
连这样的关键客户都对其失去信心，其他客户更是纷纷望而却步，进一步加剧了公司的财务压力，使得Northvolt的融资变得更加困难。
为了应对财务危机，Northvolt不得不裁员1600人，约占公司全球员工总数的五分之一。
03
为了求生，Northvolt管理层四处奔走，寻求一线生机，但回应他们的却是一扇扇冰冷的门。
他们向沃尔沃汽车求救，得到的却是断然拒绝；瑞典政府的冷漠态度，德国的无情拒绝，甚至连大众汽车这个曾经的盟友，也在关键时刻撤回了双手。
在这场与时间赛跑的融资中，Northvolt彻底陷入了孤立无援的绝境，每一步都似乎在向破产的深渊迈进。
裁员、关闭工厂、资产剥离，Northvolt的每一步都都沉重无比。客户的背离，投资者的恐慌，政府的冷漠，都在无声地宣告：Northvolt已经站在了悬崖边上。
现如今，Northvolt的口袋里只剩下3000万美元，而这只够他们苟延残喘一周。而他们的首席执行官Peter Carlsson，在公司申请破产保护后，也宣布了辞职。
他坦言，至少需要10亿至12亿美元才能重启业务，这个数字如同天文，让Northvolt的前景更加渺茫。
Northvolt的失败，是对自己实力的过度自信和对行业挑战的严重低估的结果。
他们未能在资金耗尽前找到自我维持的盈利模式，而之前的巨额融资，也在无休止的扩张和技术投入中迅速耗尽。
此前，宁德时代董事长曾毓群的尖锐评论，曾直指欧洲电池企业的软肋——在设计、工艺和设备上均存在问题。
这些问题让欧洲电池企业在扩大生产规模时步履蹒跚，产品可靠性和安全性也难以保证。Northvolt也没能逃脱这一命运，技术上的不足让它在市场竞争中先天不足。
在全球新能源汽车动力电池市场，亚洲的统治地位无可撼动。前十名的公司全部来自中国、韩国以及日本，其中中国的电池供应商占据全球市场大约85%的份额。
Northvolt的梦想，被现实无情地击碎，它的坠落，不仅是一个企业的悲剧，更是整个欧洲电池产业的警钟。
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