在昨日尾盘跳水近8%之后，12月3日，闻泰科技（600745.SH）继续下挫1.55%，收报36.92元/股，市值达459.3亿元。

消息面，当地时间12月2日，美国新一轮"实体清单"来袭，闻泰科技赫然在列。公司的的海外收入占比较高，受市场担忧情绪的影响，公司两天内已跌超9%。

闻泰科技方面亦做出回应。公司证券部人士称，初步评估短期不会有重大影响。首先其限制的物项有限，其次销售客户亦不受限，但后续仍需与客户、供应商进行沟通。清单公布时间还比较短，公司还没有进行特别细致的评估。

业绩疲态尽显，股价恐难有起色

以代工起家的闻泰科技，原本是全球排名靠前的智能手机ODM制造商，随着消费电子行业增长放缓，公司业务承压，开始不断谋求并购转型。

在2019年，闻泰科技举债拿下了恩智浦旗下的安世半导体，上演了一出"蛇吞象"的跨境并购，并购完成后的2019年，闻泰科技营收大增接近140%，归母净利润更是同比大增将近20倍。

不过，这也带来了巨额的商誉压力。2018年，闻泰科技的商誉仅有13亿元，但2019年闻泰科技的商誉猛增至近227亿元，随后的几年，闻泰科技的商誉一直维持在200亿元以上。

这并没有吓到闻泰科技，2021年公司仍施展"财技"，并购了欧菲光的光学模组业务资产，继续其扩张之路。然而这一次的并购结果却让投资者颇为失望，并购后公司摄像头业务出现较大的亏损，2023年闻泰科技不得已宣布停止生产特定客户（普遍认为是苹果公司）的光学模组产品。

伴随着令人眼花缭乱的并购，公司的营收上了个台阶，2020年至2023年间，闻泰科技的营收从517.07亿元增长至612.13亿元。但同期归母净利润却从24.15亿元一路缩水至11.81亿元，陷入"增收不增利"的尴尬境地。

2024年前三季度，闻泰科技实现营收531.61亿元，同比增长19.70%。但归母净利润仅为4.15亿元，同比大幅下降80.26%，公司前三季度的扣非归母净利润更是骤降96.40%。

2024年前三季度，公司销售毛利率也降至10.01%，作为上游电子制造业，本就微薄的盈利空间遭到挤压，日子并不好过。

与此同时，闻泰科技的股价也堪称"过山车"，2019年，乘着半导体国产替代的东风，叠加并购利好的刺激，公司备受资本市场的追捧，其股价一路攀升，期间最大涨幅超过5倍，俨然一幅牛市模样。

然而自2020年下半年开始，公司股价一路下挫，至今累计跌幅超过75%，曾经的涨幅基本被吞没。

今年9月末以来，随着资本市场的回暖，公司股价也跟风反弹，但相比之前巨大的跌幅，也收效甚微。后续闻泰科技能否走出低谷，延续反弹势头，恐怕还需要管理层拿出实实在在的业绩说话。

作者|飞鱼

编辑|Anna