豪掷200亿美元押宝AI，特斯拉没心思造车了？|埃隆_马斯克|新车注册量|比亚迪|特斯拉(公司)|自动驾驶技术

这里是每日人物旗下的汽车专栏 X-CAR。

在内部会上大聊AI的李想，不被员工理解，但重仓押注AI的马斯克，却在交出史上最差业绩后，依然获得资本市场的信任。李想和马斯克都把AI当作公司生存发展的底层支撑，车圈竞争的下一个赛段，有了更明确的注脚。

文 |原雅坤

编辑 |李欢欢

运营 |步鸟

四季度净利暴跌61%

年度营收首次下滑

年度营收与利润双双下滑，四季度净利润暴跌61%，特斯拉交出史上最差业绩。

美东时间1月28日，特斯拉发布了2025年第四季度与全年的成绩单。财报显示，2025年第四季度特斯拉总营收249.01亿美元，较上年同期下降3%，净利润为8.4亿美元，暴跌61%。

四季度的颓势就像全年的一个缩影，过去一年特斯拉总营收为948.27亿美元，同比下滑3%。这是特斯拉自2012年以来首次出现全年营收下滑。全年净利润为37.94亿美元，大幅下滑46%，几乎腰斩。

▲特斯拉2025年第四季度财报，全年总营收为948.27亿美元。图 / 特斯拉官网

利润暴跌的最大原因来源于交付端。2025年特斯拉推出了焕新Model Y、大三排六座车型Model Y L以及廉价版特斯拉Model 3/Y，新产品聚焦于长续航与智能化，进一步完善了产品线。但是，受主力产品迭代滞后、全球竞争加剧、监管补贴收入降低等影响，特斯拉去年的汽车业务表现并不理想。

2025年特斯拉共交付163.6万辆新车，其中包括158.5万辆Model 3/Y，相比2024年减少了8.6%，连续两年交付量下滑。全球纯电动车销量冠军的宝座也没保住，首次被比亚迪超越，且两者差距还不小。

虽然去年在亚太市场电动车的交付量创历史新高，但在中国新能源市场，特斯拉已不再是不可战胜的神话。据乘联会数据，特斯拉在华销量62.6万辆，跌幅为4.8%，已经跌出2025新能源零售销量榜前三。曾经在单一车型销量榜遥遥领先的Model 3，也被小米SU7拉下马。小米科技创始人雷军在社交平台晒成绩单，小米SU7成为迄今为止唯一击败Model 3的同档纯电轿车。随着小米YU7完成产能爬坡，Model Y也有些岌岌可危。

尽管业绩承压，毛利率却实现了提升，2025年特斯拉总GAAP毛利率为18%，提升了16个基点。第四季度单季毛利率甚至超过了20%，这主要得益于降低制造和运营成本，以及业务结构的优化。

▲商场内的特斯拉门店。图 / 每日人物摄

汽车业务不理想，在储能板块得到了弥补。

2025年特斯拉全年储能产品装机量达到46.7GWh，增长了49%。目前全球共有1553家特斯拉门店，8182座超充站与7.8万个超充桩。相应的，储能业务帮助特斯拉赚了不少钱，单是第四季度就实现了11亿美元的利润，连续多季度创新高，储能板块正加速成长为特斯拉新的增长引擎。

总体来看，受全球电动化产业竞争加剧、关税政策等影响，营收、利润与销量都在一定程度上亮起红灯，特斯拉选择更积极地加码自动驾驶与人工智能领域，试图通过新的业务线找到更多增长点。

这也让资本市场对特斯拉今后发展持续看好，推动特斯拉股价盘后上涨3%。

廉价车型上桌

Model S/X谢幕

汽车业务备感危机的特斯拉，先在价格上发起了猛攻。

1月6日，特斯拉针对旗下两款主销车型Model 3/Y，推出了“5年0息”和“7年低息”政策。如果在1月内下单一辆Model 3，只需交7.99万元的首付，月供低至1918元，平均一天只需要64元。

促销政策的效果还算明显。每日人物走访了北京几家特斯拉门店，据销售透露，最近进店客流和订单量都有明显增多，其中有很多人冲着7年低息来看车，贡献了差不多40%的新订单，不过大部分用户最终选择了5年0息方案，在订单中占比大约7成。

▲特斯拉门店内，7年低息方案。图 / 每日人物摄

小王上周订购了一辆特斯拉Model 3，他选择了5年0息方案，因为另一个方案“7年时间实在太长了”。

特斯拉销售建议，如果手头资金充裕，5年0息比较痛快，如果有不错的投资渠道，那么7年低息更合适，“可以用更多的钱、更长的时间，把利益最大化”。

继特斯拉之后，小米、理想、小鹏、吉利等车企也加入这场“金融战”，推出了低息限时促销活动。

1月24日，特斯拉进一步加码，宣布在指定时间内购买Model 3的指定版本，可享限时8000元的保险补贴，叠加7年低息政策，首月月供可低至1759元。

贴息之余，特斯拉还在酝酿廉价版车型。

其实，早在2018年特斯拉CEO马斯克就曾透露，将推出售价2.5万美元左右的廉价车型，其生产成本仅有Model 3的一半。此后数年，这款入门车型多次传出消息，但始终未落地。它甚至没有一个正式的名字，就像故事“狼来了”里的那只狼，粉丝们每年都在期待，但始终没看到狼的影子。

去年10月，狼终于来了。为应对市场份额下滑与美国新能源车补贴退坡，名为Model 3标准版和Model Y标准版的廉价特斯拉在美国上市，起售价分别为36990美元与39990美元，比在售车型价格下降了11%-13%。

价格确实优惠了，但相应的配置也被精简。比如，Model Y 标准版取消了前脸贯穿式 LED 灯条，可选车身颜色变少。座舱内部更是减配重灾区，两款车型的座椅由皮质改为素皮革+织物拼接，前排座椅通风、后排座椅加热与后排8英寸娱乐屏全部取消，方向盘也改为手动调节。续航也缩水了，标准版的续航缩减了58km-68km（EPA工况下），零百加速时间更长。“这下毛坯房直接变成泥巴房了”，一位网友吐槽道。

▲特斯拉标准版Model 3，外观取消了贯穿灯带。图 / 特斯拉官网

目前，这两款标准版车型已经进入了欧洲、中东市场，还有泰国、菲律宾、韩国等亚洲市场。大家都在等，最便宜的特斯拉什么时候进入中国市场？

狼已经在路上了。一些蛛丝马迹显示，Model 3/Y标准版车型极有可能在2026年登陆中国市场。在2025年12月31日发布的《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录（第二十六批）》中，出现了一款名为“Model 3 标准续航升级版”的车型，文件显示该车型电池容量为52.9kWh，续航480km。外界纷纷猜测，这很有可能就是即将上市的廉价版Model 3。

据36氪报道，早在去年3月，产线端就传出了正在开发低价版Model Y的讯号，10月正式明确了新车项目正是现款Model Y、Model 3的减配版，具体投产时间或许在今年年中甚至更晚。

由于Model 3标准版产于特斯拉上海超级工厂，零部件本土化采购率超过95%，节省了制造成本。参考标准版Model 3在韩国的起售价，补贴后不到18万元，推测廉价版Model 3在中国的起售价可能会低至17万元左右。

“减配”的廉价版特斯拉，能否依靠品牌光环站稳脚跟？

恐怕没那么乐观，即使价格来到17万元，廉价版特斯拉也没有绝对胜算。该细分市场的消费者更注重实用性，且这一价格带已经有不少提供“越级配置”的国产车型驻守阵地。比如在同价格段内销量较好的比亚迪宋PLUS、汉等车型，纯电续航均在500km以上，高于已知的廉价版特斯拉，并搭载智能辅助驾驶方案。再加上座椅通风、加热等舒适性配置，更具备性价比优势。

从电话会透露的信息来看，特斯拉的重心已经不在汽车业务。2026年，友商人均酝酿了四五款新车，迫不及待地要投放市场。但特斯拉CEO马斯克却对全新车型全无规划，不仅如此，两款高端车型Model S和Model X即将光荣退役，这两款车的产能将让渡给Optimus人形机器人。

“多少有些伤感，但确实到了该结束的时候。”在马斯克看来，Model S/X并没有消失，而是以新的形态延续机械生命。

2026年，特斯拉将启动Cybercab、特斯拉Semi半挂卡车和Megapack 3的量产，并有望在4月推出下一代Roadster跑车。

汽车业务降温，特斯拉要在人工智能领域拓展更大的版图。

未来属于AI与机器人

2026年，特斯拉宣布了自己的新使命——“建设一个富足非凡的世界”。特斯拉副总裁陶琳解释道，这一使命意味着技术创新既能推动能源转型，也能让人们过上想要的生活。这一使命也印证了特斯拉去年在“秘密宏图第四篇章”中展示的未来图景：帮助人类加速迈向“可持续富足的社会”。

要达成一个这样的世界，核心是通过无限能源+通用机器人+超级AI三大支柱，推动物质与服务边际成本趋近于零，最终实现“全民高收入”与可持续繁荣。

通过特斯拉自动驾驶技术的最新进展，我们可以窥探其AI能力高度。目前，特斯拉FSD（监督版）的最新版本来到了V14.2.2，特斯拉AI负责人表示，原计划在V14.3版本中推出的部分推理功能已经提前搭载至最新版本上，眼下系统可以对施工路段的路线调整、停车等场景进行灵活决策。

▲特斯拉FSD（监督版），可以根据不同场景灵活决策。图 / 特斯拉官网

近日，一位名叫David Moss的特斯拉车主，驾驶搭载了FSD V14.2版本的Model 3，从洛杉矶出发，用68小时完成了4397公里的横穿美国之旅。令人惊讶的是，“全程没有任何形式的干预，包括在所有停车场停车”。David透露，这场自驾之旅全靠车辆自己完成。

马斯克称，即将到来的V14.3版本是“最后一块重要拼图”。

特斯拉的自动驾驶地图也在持续扩张中。在获得监管批准的前提下，特斯拉将在今年年底之前，将自动驾驶出租车的服务范围扩展到数十座城市，这样一来，美国将有四分之一到一半的地区被完全自动驾驶车辆覆盖。马斯克认为，从长期来看，特斯拉生产的Cybercab的数量将超过其他所有车型的总和。

Optimus机器人项目也取得了进一步进展，马斯克坦承目前还没有任何Optimus人形机器人在工厂里承担真正有用的工作，第三代Optimus仍处于研发阶段，即将于今年第一季度面世。不同的是，第三代搭载了最新的机械手，正在推进大规模量产，计划于2026年底前投产，最终目标年产能100万台。

在马斯克眼里，中国的制造业实力雄厚，是特斯拉在人形机器人领域最强大的竞争对手。在这些玩家里，小鹏是比较贴近特斯拉的思路和进度的。去年11月，在科技日上，小鹏的首款人形机器人IRON迈着猫步出场，高度拟人的行走方式让网友们怀疑是真人扮演；比亚迪、奇瑞、广汽等传统车企也正在加码具身智能领域。

1月26日，理想临时召开了一场内部会议，在近两个小时时间，创始人李想全程在谈论他对AI世界的理解和预判。他强调理想会进一步强化具身智能的品牌定位，并且也会加入人形机器人领域。理想在AI领域加速推进，完全基于李想的判断——对于那些想跻身AI头部阵营的公司而言，2026年是上车的最后一年，而L4级自动驾驶将在2028年落地。

基于中国市场的热闹，摩根士丹利分析师将2026年中国人形机器人的销量预期提高了一倍。

如今，AI公司向外界展示的机器人五花八门，也会整不少花活。但衡量一家公司硬实力的一大标准是，谁能以更低的成本，率先实现机器人量产。