编辑 | 虞尔湖
出品 | 潮起网「于见专栏」
近日，此前因为食品安全问题屡上热搜的华莱士，又一次被送上风口浪尖。起因是现代快报报道称，一位消费者发布的照片显示，已经吃了一半的汉堡中，肉饼和菜叶中间夹着一个玻璃封装的电子元件，疑似一枚老式二极管装置。
实际上，这并非华莱士首次因为食品安全的问题遭到消费者质疑，从过期肉换签、炸油长期不换，到后厨蟑螂横行、健康证造假等问题，华莱士可谓食品安全事件不断。
前不久，网上还传来了华莱士母公司退市的消息。业内人士认为，这是华莱士在用资本退场，宣告其粗放式扩张超万家门店的模式失效。那么，频繁发生的食品安全事故背后，还暗藏着华莱士什么样的发展问题？我们透过现象看本质，或许可以找到答案。
食品安全问题不断，被调侃为“喷射骑士”
华莱士不仅食品安全问题不断，而且其对待食品安全事件的态度，也让网友十分不满。例如，华莱士汉堡被曝吃出破损灯具的事件，该消费者就表示，最初反馈该问题时，商家看过公众视频并且承认相关事实。
图源：现代快报
据该消费者提供的相关图片显示，华莱士客服中心回复称：“这个是我们柜子的灯泡掉了，非常抱歉”，并提出退款的处理意见。对此，消费者表示已经拨打12315举报，希望给予商家相应的处罚。
不过，当现代快报记者致电涉事的华莱士门店时，有工作人员先承认该异物来自店内的保酥柜，之后又称自己当天没有上班，不清楚具体情况，并让记者联系店里的领导。
消息传出后，网友一致认为华莱士此举，与以往食品安全事件发生时如出一辙，有搪塞推诿之嫌。因此，该事件也进一步经过社交媒体发酵，此前华莱士被调侃为“喷射骑士”的讽刺梗，也被网友旧事重提。
据了解，这种讽刺性的称谓，归因于华莱士丑闻发生后，官方轻描淡写地定性为 “个别员工操作不规范”，企图蒙混过关，不料遭遇一边倒的 “吃完拉肚子” 评论而翻车，“喷射战士” 这个具有讽刺意味的热梗也是因此而来。
据观察，社交媒体上，不乏网友对华莱士的吐槽，包括“吃完华莱士，连上6次厕所”“华莱士套餐让我上吐下泻”。
而据此前媒体报道，新京报记者随机在河南郑州、安徽合肥的华莱士两家门店进行卧底暗访，发现存在频繁修改 “效期标签”（保质有效期），使用过期食材制作餐食的情况。在郑州的另一家华莱士门店，店长自称包括她在内，全员的健康证都是找中介办的假证。
在服务方面，华莱士在黑猫投诉等平台遭遇的投诉，也是密密麻麻。不少消费者反馈，其外卖服务存在漏单、少送产品等问题。但是消费者与商家沟通时，商家却以查不到订单、不承认少送等为由拒绝售后退款。此类问题，显然会严重影响华莱士的品牌信任度与消费者好感。
图源：黑猫投诉
只是，该类事件频发，似乎并没有让华莱士警醒，而是依然摆出十分漠视的态度。如此，自然也会在华莱士其他门店中，形成效仿之风。很显然，在万店规模之下，一旦在华莱士的加盟体系内，形成了这种不敢担责的不正之风，华莱士想要根除食品安全问题，也变得难上加难。
华莱士的发展一波三折，低价模式是元凶？
“可乐1元、鸡腿2元、汉堡3元”，人们对华莱士的最深印象，便是其产品价格便宜。也正是因为这样的低价策略，华莱士在快餐市场，很快便杀出了一条血路。
一路狂奔之下，华莱士的门店数量也高速增长。窄门餐眼数据显示，2019年至2022年，华莱士分别新增门店3459家、4023家、5402家、1826家，4年时间，华莱士累计新开门店14710家。而截至2023年6月6日，华莱士的门店数量更是突破2万家。
这样的门店规模，甚至超过了肯德基、麦当劳、德克士、汉堡王这几家快餐巨头的门店数量总和。不过，今年2月的窄门餐眼最新数据显示，如今华莱士在营门店的数量已不足2万家。
无论是其营收下滑、负债率高企，还是极低的经营利润率，以及明面上的门店数量，都似乎预示着，华莱士的规模已经见顶。
2026年2月12日，华莱士母公司福建省华士食品股份有限公司正式从新三板摘牌退市，结束近十年资本市场征程。从门店数量收缩到主动退市，华莱士由盛及衰的背后，有着多重深层次的原因。
在低价模式驱动下，华莱士无论是食品安全问题还是大规模盈利，都受到了巨大挑战。据了解，华莱士的经营模式不同于常见的直营店与连锁加盟，而是采用 “门店众筹、员工合伙、直营管理” 的合作连锁模式。
这种模式下，华莱士门店员工、房东、供应商等虽分工不同，但利益相互捆绑，以此激励团队营收；而且，华莱士以低价策略占领市场，人均消费仅为麦当劳、肯德基等客单价的一半。因此，与市面其它品牌相比，华莱士占据了绝对的价格优势，从而能够快速扩张，在全国铺开门店。
只是，这种模式下，企业为了更大程度地获利，却对连锁店的食品安全管控存在一些漏洞，甚至有一些视而不见，甚至“睁一只眼闭一只眼”的意味。由此也导致了，华莱士所谓的食品安全管控体系形同虚设。
而门店的员工也会因此偷工减料、克扣食材，甚至多地连锁店出现了给过期肉类食材换签的极端行为，而其他团队成员对此也是心照不宣，从而导致部分连锁店的经营出现了恶性循环。
从财务状况来看，华莱士的主动退市，也并非偶然。业内人士普遍认为，华莱士所谓的“主动战略退市”，也是其上市以来最后的一丝体面。因为华莱士在资本市场，早已是一个有流动性、没有融资能力、没有估值想象空间的沉睡标的。
甚至在其上市后的10余年时间内，华士食品仅通过市场完成过一笔1000万元的融资，对其门店扩张、供应链升级、品牌建设的助力几乎可以忽略不计。
低价的致命伤还在于，华莱士的毛利率极低，盈利能力堪忧。据其摘牌前披露的2025年半年报，2025年上半年营收46.25亿元，同比下降0.49%，毛利率仅为6.04%，远低于西式快餐行业约20%的平均水平。
由此可见，华莱士万店规模只是表象，位居行业榜首的门店规模，并没有换来华莱士的规模化盈利。在这样的发展背景之下，华莱士黯然退市，几乎成为了必然。
负债率高企，万店神话幻灭
与华莱士毛利率低、不太赚钱对应的是，其负债总额与负债率居高不下。2025年上半年，华莱士负债总额攀升至约21.08亿元，资产负债率高达73.73%，较2022年同期的10.44亿元已然翻倍。
同期公司毛利率仅6.04%，经营利润率低至3.77%。相比之下，肯德基和必胜客运营商百胜中国2025年上半年的经营利润率为10.9%。也就是说，华莱士的利润率不足百胜中国的三分之一。
图源：华莱士母公司2025年上半年财报
2万家门店成为华莱士发展的天花板，归根结底是华莱士是一家“披着餐饮外衣的供应链贸易公司”，其经营利润靠的并非品牌溢价，而是通过食材批发赚差价。由此也导致了一个问题，一旦终端市场遇冷，其总部营收将直接受到冲击。
而在一系列食品安全问题的舆情影响下，终端消费者对华莱士的信任度大打折扣，而因此带来的一系列连锁反应，最终必然会落脚到华莱士的业绩水平上。
观察发现，相比同为万店规模的比蜜雪冰城、瑞幸等互联网连锁品牌，华莱士在数字化运营提效方面，并无太大投入。而且，因为融资能力有限，其供应链升级也并不明显。这也意味着，华莱士的低价模式已经走到尽头，而随着其利润被成本吞噬，财务溃败也是必然。
从这个角度来看，华莱士试图用规模掩盖盈利能力不足的短板，已经宣告折戟。而在其漠视食品安全问题以及消费者投诉的发展理念下，华莱士也不知不觉陷入了“曝光、道歉、再曝光” 的死循环。
结语
一块破损灯具，再次发生的食品安全事件，戳破了华莱士的万店神话；一次主动退市，更是撕下了华莱士面临系统性危机的最后一丝体面。
无论是华莱士财务上增收不增利、盈利越来越艰难，还是负债高企，都预示着其在规模化扩张方面，已经见顶。
而在其管理失控、食品安全法律法规不断升级之时，华莱士面临的风险也将无处遁形，更让这家平价快餐之王，走到了不得不转型的十字路口。
期待华莱士能够意识到，低价不是华莱士的竞争壁垒，万店规模更不是护城河。忽略内部管控也不是压缩成本的有效路径，而是定时炸弹。或许唯有扭转经营理念，华莱士才能转型重生。
【天眼查显示】福建省华莱士食品股份有限公司 (曾用名：福建省华莱士食品有限公司) ，成立于2009年，上海榕大成员，位于福建省福州市，是一家以从事批发业为主的企业。企业注册资本20720万人民币，超过了99%的福建省同行，实缴资本20720万人民币，并已于2018年完成了定向增发，交易金额1000万人民币。
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