剥离部分业务≠退场：拆解费森尤斯的中国透析战略转向|中国|腹膜|血透|费森尤斯|透析

撰稿｜朱萍、刘宗宇

近日，“费森尤斯退出中国” 的说法在行业圈内流传开来，导火索是9月25日费森尤斯医疗（Fresenius Medical Care）发布的一份商业战略优化公告。公告称将主要调整两块业务：停产停售4008A血液透析设备，逐步退出腹膜透析赛道。针对已经装机投入使用的4008A设备，费森尤斯维保服务持续至2036年；腹膜透析业务，则继续服务存量患者直至2028年底。

两项业务的变动，直接催生了费森尤斯“撤离中国”的市场误读，大量观点认为该巨头将全面撤离中国市场。作为深耕中国市场二十余年的全球血透龙头，一旦传出业务收缩信号，很容易被市场直接解读为撤退。

乍一看产品线的退出，的确容易将其理解为费森尤斯在华业务收缩。但回溯费森尤斯在国内发展的完整脉络，结合国内透析行业真实数据、产品销售结构、成本运营逻辑及费森尤斯官方财报与战略规划，我们很容易得出结论：此次两项业务收缩并非离场，而是剥离低效亏损业务、聚焦高价值核心赛道的精准战略调整，本质是适配中国医疗政策与市场格局的优化升级。

实际上，比起业务关停本身，更值得关注的是，费森尤斯医疗准备如何重新配置中国业务资源，以及这些调整能否转化为新的竞争力。

费森尤斯在公告中提到，本次战略优化，希望落地更贴合本土需求的产品组合，加快本土创新成果落地，依靠更聚焦的市场打法，实现长期增长、巩固市场地位。公告中还特别提及本土管理团队补强，刘韦霆被任命为市场总经理。

费森尤斯医疗首席执行官Helen Giza也公开表态，中国仍是集团的关键市场。公告数据显示，中国市场贡献其护理赋能业务板块6%-7%的营收。国内慢性肾病患病人数持续攀升，透析服务覆盖面持续扩大，临床对先进治疗技术的需求也在上涨，行业长期发展的基础依然存在。

所以需要讨论的核心，从来不是费森尤斯要不要离开中国，而是它的在华战略，已经走到新的阶段。不少跨国医疗企业都在经历类似转变：中国不再只是一个高潜力销售市场，正在深度参与全球的产品创新、制造升级与跨区域业务协同。

核心误区：仅退出腹膜透析赛道，血透核心业务全面保留

市场“费森尤斯撤离中国”的猜想，核心源于对透析两大细分赛道的混淆，国内血液透析与腹膜透析完全不同，无论是市场体量、渗透率、盈利逻辑差异极大，此次调整仅针对占比较低的腹膜透析业务。占据绝对核心的血液透析设备、高端血透耗材、透析服务业务均完整保留，所谓“撤离中国”完全是市场片面误读。

根据中华医学会肾脏病学分会2026年学术大会公布的全国血液净化登记系统（CNRDS）数据，截至2025年底，全国透析治疗人数突破130万，在治血液透析患者113.7万人，占比超过87%，腹膜透析患者16.2万人，占比不足13%。血液透析是国内终末期肾病患者的绝对主流治疗方式，市场规模、需求体量、服务频次均远超腹膜透析。

腹膜透析是中国肾脏替代治疗体系中不可或缺的治疗方式，也是满足患者多元化治疗需求的重要选择。它为适合居家治疗的患者提供了更多生活安排上的灵活性，其长期价值应得到充分肯定。只是多年来国内渗透率始终维持低位，增长空间有限。

费森尤斯彻底退出腹膜透析赛道，核心是该业务在国内受耗材属性、运输成本、集采政策、国产替代四重挤压，叠加自身营收占比极低、亏损持续扩大，最终被战略性舍弃。

1. 产品属性特殊，运输与运营成本居高不下

腹膜透析业务的核心盈利载体并非设备，而是持续性消耗的腹膜透析液。该产品存在极强的物理属性限制：液体剂型重量大、体积占比高、低值低毛利，且保质期短、无法长途大批量运输，具备严格的本地化配送半径约束。这意味着企业无法依托全国统一产能降本，必须布局区域仓储、本地化配送团队，叠加终端医疗机构分散、基层配送频次高，整体仓储物流、运维人力成本常年居高不下，规模效应难以落地。

2. 集采挤压利润，国产替代彻底压缩外资生存空间

随着国内医保集采常态化落地，腹膜透析液纳入多省联盟集采，终端中标价格持续大幅下探，行业毛利空间被极致压缩。与此同时，国产腹膜透析耗材、透析液技术已完全成熟，同质化程度极高。本土厂商依托本土化产能、低成本供应链、灵活的渠道政策，形成绝对价格优势。数据显示，2025年国产透析液中标价平均比进口产品低39.4%。

3. 财报维度：腹膜业务营收占比极低，属于非核心资产

从费森尤斯历年财报数据来看，其全球及中国区营收核心支柱均为血液透析设备、高端血透滤器及透析中心服务，腹膜透析业务整体营收占比极低，从未进入核心盈利板块。结合企业2026年最新战略财报，腹膜透析业务受国内市场比例、全球资源倾斜有限影响，持续处于微利甚至亏损状态。

停产4008A机型：中国特供低端产品的使命终结

早年跨国医疗器械进入中国，大多会遵循一套路径：先引进海外成熟产品，落地本土工厂，再针对国内临床需求开发定制化机型。费森尤斯也走了这条路，在中国搭建起生产、研发、培训、服务整套体系，4008A就是这套思路下，专门适配国内市场打造的本土化设备。

4008A作为费森尤斯专属中国市场的特供入门机型，推出核心目的并非盈利，而是以极致低价、简化配置的产品策略，渗透国内县域、乡镇基层医疗机构。此前外资高端透析设备价格高昂，难以覆盖下沉市场，4008A通过精简高端功能、降低硬件成本、下调终端售价，填补了费森尤斯在基层低端血透设备市场的空白，以低价换市场覆盖率，为品牌下沉奠定基础。

但最近几年国内医疗器械产业链快速崛起，本土厂商的技术、商业化能力快速追赶。医院采购设备的评判标准也在改变，不再只盯着硬件参数，产品实际临床价值、配套服务、长期运营成本，都成为重要考量。专门为单一区域定制开发机型的模式，性价比开始受到行业重新审视。对于跨国企业，如何打通全球成熟产品体系和中国本地资源，成为现实的竞争课题。

经过多年市场迭代，4008A的销售占比已经垫底。2026年上半年费森尤斯在华血透设备招投标数据显示，4008A销量占比仅3.28%，近乎可以忽略不计；而其核心主力机型4008S Version V10占比高达87.79%，牢牢占据主流市场。对比可见，4008A早已不是营收贡献者，这种情况下退出市场无可厚非。

4008A退出之后，费森尤斯也可以依靠产品调整和成熟平台来承接基础透析市场的需求。比如主力产品4008S是一款已经在全球应用十余年的成熟机型，经过大量临床验证，负责主流透析场景覆盖，后续可以通过适当的配置与服务安排，在基础市场形成更清晰的产品定位。最终能否承接原有需求，还取决于采购条件、价格、供货、培训及售后支持。

作为占据其在华销量近9成的核心主力，4008S原本定位中高端市场，功能配置、设备稳定性、治疗精度均优于4008A，适配各级公立医院主流透析场景。此次战略调整中，费森尤斯如果通过4008S切入原本4008A覆盖的基层、县域市场，可完美替代入门机型的市场需求。

国内透析市场的增量，不只是来自头部三甲医院，基层透析能力建设是一大增长点。但基层落地透析能力，难点远不止采购设备。医护人员能力不足、治疗流程不统一、后期运营管理压力，都是一线实实在在的痛点。

标准化成熟设备，恰好可以缓解部分难题。过去基层医护人员很多需要到大型透析中心进修，国内大型中心普遍在用 4008S。如果基层机构选用同系列产品，能够降低人员培训成本，临床治疗流程也更容易对齐。

因此，停产4008A不等于网传的退出中国，而是费森尤斯在重新理清各型号产品在中国市场的定位。

用4008S守住基础血液透析市场的同时，5008系列可以继续主攻高阶血液滤过治疗，同步推进5008S CAREsystem、multiFiltratePRO等高端透析产品落地。

如此一来，产品梯队的逻辑会更加清晰：成熟机型下沉做规模化普及，创新产品推动治疗方案升级，资源向具备长期价值的业务倾斜。正如Helen Giza在公告中强调，把资源集中到可以为患者和客户创造最大价值的领域。

中国战略迎来升级

调整4008A和腹膜透析业务，是对现有产品盘的梳理，背后更深层，是费森尤斯在华战略逻辑的切换。

早在上世纪90年代，费森尤斯就进入中国，依托全球血液净化技术输出治疗方案。随着国内市场体量扩大，逐步落地本土化布局，搭建起生产、研发、培训、服务综合能力。

江苏常熟工厂是其国内制造的核心支点。2007年费森尤斯完成对这座工厂收购，持续迭代产线，如今已经是集团全球供应链里的重要生产节点。研发布局也同步跟进，2015年在上海设立中国研发中心（China Design Center），面向中国及新兴市场开发产品与解决方案。从这时起，中国的定位不再局限销售与代工制造，正式参与集团的创新研发环节。

这也是跨国企业非常典型的路径：把海外技术引进来，依托中国制造服务本土市场。但国内医疗行业环境已经变了，这套旧模式的天花板逐渐显现。

一边是国产医疗器械厂商快速崛起，研发、商业化能力持续追赶；另一边医院采购逻辑发生转变，相较于采购价格，临床治疗质量、运营效率、长期综合价值更受重视。仅仅围绕中国市场做定制化开发，已经很难充分释放本土市场潜力。

行业新的命题随之而来：如何利用中国现有的制造、工程、供应链，以及海量真实临床场景，反哺全球业务。市场上把费森尤斯的这一转型概括为，从“China for China”走向“China for Global”。

过去的China for China，更强调本地适配，即利用全球技术、本地制造和销售体系满足中国需求；而China for Global，则意味着中国不仅服务中国市场，也参与全球产品创新、制造升级和商业化输出。

费森尤斯护理赋能业务板块首席执行官Joe Turk 在公告中提及，将继续依托国内生产基地与上海研发中心，优化产品组合拉动业务增长。而4008A等业务的出清，本质上就是为这场转型释放人力、资金等资源。

公告披露，本次业务调整预计产生1.1亿欧元一次性支出，覆盖资产减值、库存报废、业务终止等相关成本。

站在制造企业角度，这笔开支不能简单等同于“退场成本”，更多是对老旧产品线、库存、生产排期的集中清理。砍掉增长空间有限的业务，把资源倾斜下一代产品研发和产线升级，也是跨国企业战略调整中很常见的操作。

费森尤斯并没有削减中国投入，而是调整投入方向。常熟基地持续推进产线升级与扩产，部分中国制造产品已经供应海外市场。

与此同时，管理层人事变动，同样释放信号。2026年刘韦霆出任中国及香港地区商业运营负责人，他先后任职雅培、贝朗、波士顿科学等多家医疗企业。费森尤斯在公告专门提及本土管理团队，也能看出总部对中国市场的重视。

跨国企业区域负责人调整，不只是简单人事更迭，背后往往代表总部对市场发展阶段的判断。熟悉国内政策、商业环境、创新业务模式的管理者，要承担的工作早已超越单纯销售，需要主导整套业务模式转型。

综合来看，费森尤斯这一轮调整，核心并不是收缩中国业务，而是重新定义中国业务。中国，正从集团重要的销售市场，转向全球创新网络的关键节点。

寻找下一增长空间

费森尤斯本次业务调整，不只是一家企业的产品迭代，也折射出跨国医疗企业，正在重新评估中国在全球产业链当中的价值。能否抓住国内透析市场机遇，将决定它下一阶段的增长上限。

人口老龄化、肾病患者增加、医疗体系完善，国内血液透析需求还在向上。但行业的竞争逻辑已经彻底改变。过去行业追求设备铺量、治疗规模扩张，如今治疗质量、服务效率、医疗资源的可及性，成为行业更核心的议题。

市场对设备厂商的期待，早已不只是卖出硬件。行业内不少从业者认为，企业需要围绕患者长期慢病治疗，输出完整解决方案，覆盖设备、耗材、数字化管理、临床支持等多个环节。

如果资源配置更加聚焦，费森尤斯医疗下一阶段的机会，可能首先来自不同层级医疗机构需求的分化：大型中心关注先进治疗技术及临床价值，基层机构则更重视稳定性、易用性、培训支持和总体使用成本。这也是费森尤斯此次调整产品组合的重要背景。

公告提及的5008S CAREsystem和multiFiltratePRO，分别为高容量血液透析滤过与重症血液净化相关布局提供了线索。但技术推广能否形成持续增长，并不只取决于设备覆盖率。耗材支付、医院预算、治疗流程与临床证据，都会影响实际使用。设备进入医院与治疗模式常规化之间，仍有需要跨越的环节。

对基础市场而言，机会可能来自更适合本地需求的产品与服务组合。成本控制、售后响应、培训效率和渠道协同，往往与硬件性能同样重要。能否把这些能力组织成可持续交付的方案，将影响其在县域和基层市场的竞争力。

数字化则提供了另一条观察路径。据了解，费森尤斯正在把数字化工具嵌入透析全流程，借助数据分析、治疗过程管理、辅助算法，提升医生诊疗效率，并计划落地到全线产品。这套能力对国内市场具备现实意义，国内医疗资源分布不均衡，数字化工具，有望成为补齐基层透析服务短板的可行路径。

以TDMS为例，机器与医院系统之间的数据对接，可以为治疗数据记录和管理提供基础。后续价值能否进一步释放，要看系统互联、数据质量、医院工作流程及使用效果，不能直接将数据连接等同于智能临床决策。

国内制造与研发体系，仍是费森尤斯的核心底牌。常熟工厂向全球供应透析器、管路、透析设备；中国研发中心持续针对亚洲、新兴市场做产品开发。

这种“制造+研发”组合，是近几年跨国医疗器械在华布局变化的缩影。不同于早年以产品进口、搭建销售网络为主，越来越多企业把中国纳入全球研发供应链，西门子医疗、GE医疗均在加码本土研发制造，将国内临床观察到的需求反馈到全球产品开发中。

但对于医疗器械行业，中国的价值不止于制造能力，丰富多元的真实临床场景，给产品迭代提供了土壤。医疗器械从图纸到落地商业化，要经过工程调试、供应链磨合、临床验证、规模化应用，国内复杂的医疗环境，给产品打磨提供了很好的试验场。

整体来看，费森尤斯本次调整，不是缩减业务，而是重新分配增长资源，资源向创新产品、本土制造、研发、数字化解决方案倾斜。国内透析行业已经告别单纯规模扩张，进入高质量发展阶段。市场竞争的终点，不再是卖出多少台设备，而是交付更加完善的治疗解决方案。对费森尤斯来说，中国依旧是不可忽视的重要市场；而能不能用好国内产业能力、丰富的临床场景完成创新突破，将决定它后续能走多远。

*封面图片来源：123rf

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