编辑 | 虞尔湖
出品 | 潮起网「于见专栏」
凌晨三点，一位县城老人睡不着，打开手机问了问自己最近的血压问题。屏幕那头没有真人医生，秒回他的是蚂蚁集团旗下的AI健康应用蚂蚁阿福。
这样的对话每天都在发生。
蚂蚁披露过一个细节，阿福用户里55%来自三线及以下城市，接近三成是老年人，大约六分之一的咨询发生在凌晨零点到六点。
过去很难够到专业医疗服务的人群和时段，正在被AI接住。
很多人对蚂蚁的印象还停留在支付宝，还停留在余额宝。但今天的蚂蚁，已经不是五年前那只蚂蚁了。董事长井贤栋和CEO韩歆毅搭档的这两年，这家公司悄悄完成了一次换骨。看懂它，得从三个切面入手。
AI落地，蚂蚁找到了自己的节奏
过去两年，几乎所有大厂都在卷大模型，参数一个比一个大，发布会一个比一个热闹。
蚂蚁也做模型，百灵大模型早就跻身万亿参数阵营。但真正让蚂蚁出圈的，反而不是模型本身，而是两个看起来很小的应用。
一个是灵光。2025年11月上线，全模态通用AI助手，用户说一句话，三十秒就能生成一个可以交互的小应用。
不需要懂代码，不需要会设计，想要个旅行规划器或者记账小工具，说出来就有。上线四天，下载量突破百万，刷新了全球AI应用的增速纪录。到2026年初，普通用户用灵光生成的小应用已经超过1200万个。
有个细节很打动人，一位不懂代码的用户用灵光生成了一个专属的话筒应用，让偏瘫失语的父亲重新能表达吃饭休息这些日常需求。
另一个是蚂蚁阿福。
它的前身是蚂蚁2025年年中推出的AI医疗管家AQ，年底品牌升级为阿福，定位从医疗工具变成全场景健康伙伴。
韩歆毅在2026年的家书里透露，阿福月活已经突破3000万，稳居国内AI原生应用前五。蚂蚁还战略投资了薄荷健康，持股超过28%，成为最大外部股东，把营养数据这块拼图补了进去。
还有一个容易被忽略的老业务，碰一下。
这个2024年8月推出的NFC支付方式，如今日交易笔数突破1亿，覆盖了2260个生活场景。2026年7月，碰一下全线AI化，三千万个线下触点被改造成智能体入口，商家侧的智能体晓雨同步上线。
看出来了吗，蚂蚁做AI的路数和别家不太一样。
别人追着通用入口跑，蚂蚁把AI塞进支付、健康这些自己耕耘了二十年的真实场景里。井贤栋在一次内部讲话里把这套打法概括得很直白，AI的价值最终要由真实增长来检验，也要由更多人的获得感来衡量。这句话很土，但很蚂蚁。
利润下降六成，钱花去了哪里
说完热闹的一面，来看一组乍看有点吓人的数字。
根据阿里巴巴2026年5月发布的财报推算，蚂蚁集团2025年全年净利润约153亿元，同比下降约60%。
如果只看标题，这像是一个坏消息。但翻开财报的附注，答案写得很清楚，利润下降的主要原因，是蚂蚁加大了对新增长举措和科技的投入。
钱花得有多狠。2025年，蚂蚁研发投入达到289.8亿元，占营收比重超过15%，投入规模和占比双双创下历史新高。这已经是蚂蚁连续第四年把营收的十分之一以上投进研发。
横向对比一下，这个研发强度放在全球科技公司里都算高的。
而且拐点已经出现在账面上。按照路透社基于阿里巴巴最新一季财报的测算，蚂蚁集团2026年第一季度净利润约47.9亿元，同比增长1.1%，环比大幅增长。下滑曲线走完了，增长曲线重新抬头。
值得一提的是，利润换挡期蚂蚁还大方分了红。
阿里财报显示，上一财年从蚂蚁收到的股息合计32.93亿元，按持股比例推算，蚂蚁整体派息规模接近100亿元。敢在大投入期分这么多钱，说明现金流底盘依然扎实。
这种用短期利润换长期空间的操作，最考验掌舵人的定力。要知道，井贤栋2016年接手蚂蚁CEO，2018年出任董事长兼CEO，完整经历了这家公司最跌宕起伏的几年。
他比谁都清楚账面利润好看有多重要，但他还是选择了把筹码压向未来。
今年3月，他还和夫人一起向母校上海交大捐赠了价值1.3亿元的现金和蚂蚁股份，定向支持人工智能科研和人才培养。一个人把钱投向哪里，本质上就是把信仰投向哪里。
全球化新故事，蚂蚁国际走到台前
如果说AI决定了蚂蚁的上限，那全球化决定的是蚂蚁的版图。
2026年7月，蚂蚁国际宣布完成约12亿美元A轮融资，蚂蚁集团、阿里巴巴和多家国际知名投资机构参与，实际融资规模超过了此前市场预期的10亿美元。
这笔钱投向哪里，公告写得很明确，扩展全球业务，加速AI等前沿技术投入，拓宽跨境支付和全球账户服务。
蚂蚁国际是2024年3月从集团分拆出来独立运营的，注册地在新加坡，旗下有Alipay+跨境支付网络、Antom商户支付服务、万里汇WorldFirst出海账户、Bettr场景金融四块核心业务。
据市场报道，蚂蚁国际2024年营收约30亿美元，2025年增长25%至37亿美元，已连续多年盈利，虽然蚂蚁方面没有确认这组数据，但资本市场的态度很诚实，彭博等媒体已经多次报道蚂蚁国际最快可能在2026年内启动赴港上市。
于见专栏认为，更前沿的棋落在稳定币上。
香港《稳定币条例》2025年8月生效后，蚂蚁国际和蚂蚁数科双双加入首批牌照的竞逐，和渣打、京东等四十多家机构同场竞技。
这不是蹭热点，蚂蚁国际早已用区块链技术管理着全球超过3000亿美元的资金，旗下Whale平台在跨境资金清结算领域积累深厚。
稳定币争的不是发币的生意，是数字时代跨境结算的话语权，蚂蚁显然不想缺席。
回头看，2024年那轮把蚂蚁国际、OceanBase、蚂蚁数科拆出去独立运营的组织调整，当时很多人觉得只是管理动作，现在看分明是井贤栋提前三年布下的局。每块业务单独面对市场，单独融资，单独接受估值检验，整个蚂蚁系的价值正在被重新发现。
今年蚂蚁还发起对香港耀才证券50.55%股权的要约收购，总代价近30亿港元，金融牌照版图的扩张还在继续。
结语
2024年12月8日，支付宝二十岁生日那天，久未露面的马云出现在蚂蚁园区，代表最早的创始群体送上祝福。熟悉蚂蚁的人都懂那个画面的分量。
同一场合，井贤栋宣布把CEO的接力棒交给韩歆毅，自己专注董事长工作。从彭蕾到井贤栋，再到韩歆毅，蚂蚁完成了又一次平稳的权力交接。能在二十岁的年纪把组织传承做成制度，这在中国互联网公司里并不多见，也是井贤栋留给这家公司最深的一层护城河。
二十年前，蚂蚁解决了陌生人之间的信任问题。十年前，它把金融服务做成了人人可用的水电煤。今天，它想回答的问题变成了，AI时代，普通人凭什么分享技术进步的红利。
答案还在书写。但至少从阿福凌晨三点接起的那通咨询里，从小店老板碰一下就收到的货款里，从跨境电商账户里秒到的货款里，我们已经能看到一些轮廓。蚂蚁的下个十年，值得多看一眼。
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