据外媒报道，Kadokawa的年度股东大会可能要变成一场“逼宫”大戏。持有Kadokawa 13.76%股份的最大股东——激进基金Oasis Management，直接提出动议：罢免现任CEO 夏野刚。我玩《艾尔登法环》200小时都没这么懵过，这剧情比菈妮支线还绕。

把这事拆开看，里头的门道挺多，我给你捋几条：

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第一条：《艾尔登法环》的钱，Kadokawa觉得没揣到自己兜里。游戏全球大卖，谁都知道，但海外发行是万代南梦宫负责的，Oasis Management认为这让Kadokawa少赚了“可观利润”。说白了，自己养的大鹅，下的金蛋被邻居拿走了大半。

第二条：盈利数据确实不太好看。截至今年3月的财年，Kadokawa的净资产收益率（ROE）只有0.5%，而2022财年这个数字是9.4%——跌了不止一个台阶。5月公布的年度营业利润也低于预期，股东不跳脚才怪。

第三条：董事会如今还站在CEO这边。他们认为这时候换帅会打乱公司正在进行的改革。去年夏野刚可是拿了90%的股东支持票，但今年的局面可能不一样了，因为两家主要的股东顾问机构ISS和Glass Lewis都建议投赞成罢免票。

第四条：索大（索尼）持有约10%的股份，至今没透露投票意向。它会不会下场站队，成了这场戏最大的悬念之一。另外，消息说日本市场监管机构正在推动企业改善治理，本财年针对董事任命的反对提案数量是去年的三倍，Kadokawa只是这股浪潮里比较出名的一个案例。

说真的，我一个打游戏的，看到这种资本层面的拉扯，第一反应是：万代南梦宫这不等于躺着中枪吗？《艾尔登法环》的市场表现有目共睹，结果母公司自家股东嫌钱被外人分了。但仔细一想，这又不只是发行协议的问题——ROE从9.4%掉到0.5%，恐怕才是那把真正的刀。夏野刚能不能扛住，就看索尼和机构票怎么走了。