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2025年，对大众集团来说，是“雪崩”的一年。
德国茨维考市的大众ID.3电动汽车生产线。因市场需求低于预期，大众集团已全面调整其电动汽车战略。图片来源：大众汽车
全球汽贸网资讯，3月，这家德国汽车巨头交出成绩单：营业利润暴跌54%，营收原地踏步。
CEO奥利弗·布鲁姆的总结很克制，但也很沉重：“我们正处于根本不同的经营环境中。”
一组触目惊心的数字
首席财务官阿诺·安特利茨的点评一针见血：“经重组调整后4.6%的营业利润率，从长远看仍显不足。”
关税、中国对手、保时捷“崩了”
利润腰斩，不是单一原因造成的。大众遭遇的是三重打击：
第一重：关税战
美国关税让大众损失数十亿欧元
全球贸易紧张局势持续施压
第二重：中国战
中国市场仍是大众最大单一市场，但本土竞争对手正在蚕食份额
比亚迪、小米等中国品牌攻势凌厉
第三重：保时捷“崩了”
保时捷因电动化战略受阻，2025年营业利润暴跌98%至9000万欧元
利润率从14.5%骤降至0.3%
费用支出与资产减记成为大众利润下滑的主因
一颗“心脏”的停摆
这里有必要解释一下保时捷对大众的意义。
保时捷一直是大众集团的“利润心脏”——它贡献的利润率远高于大众、斯柯达等主流品牌。当这颗心脏“停摆”，整个集团的血流就不畅了。
第三季度，正是保时捷的困境把大众拖入亏损泥潭。
伊朗战争火上浇油
如果说关税和中国竞争是“慢性病”，那伊朗战争就是“急性发作”。美以在伊朗的军事冲突，给大众带来了新的风险：
能源价格飙升：石油衍生材料成本上涨
运费上涨：供应链中断风险加剧
消费推迟：消费者可能因通胀担忧减少购车
大陆集团上周已警告，这些因素将对销售和盈利造成负面影响。
重组、美国市场、推迟电动化
面对多重打击，大众正在行动：
推进重组：调整内部架构，提升效率
瞄准美国：争取更多销售机会
放缓电动化：由于需求低于预期，推迟多个项目和投资
现金流优先：今年1月公布汽车业务现金流超预期增长，为调整战略留出空间
结语
利润腰斩、营收停滞、保时捷崩盘、中国失守、关税重压、战争添乱——2025年的大众，像一艘在风暴中航行的巨轮。2026年的复苏之路，注定不会平坦。
（编译：全球汽贸网Magee）
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