2026年4月2日，福州市中级人民法院的一纸公告，为一家曾叱咤中国房地产界的巨头画上了休止符。公告显示，法院已于2025年12月23日裁定受理正荣集团有限公司的破产清算申请。这意味着，这家成立于1994年、在2018年销售额突破千亿的闽系房企，正式进入了法律意义上的“生命终点”。
公告中明确，债权人需在2026年5月8日前申报债权，第一次债权人会议定于2026年6月18日召开。从2022年债务暴雷，到2025年底被裁定破产，再到如今全面清算，正荣的轰然倒下，是房地产高杠杆、高周转模式落幕的又一标志性事件。
而这场千里之外的破产风波，并非与合肥无关。巅峰时期，正荣曾重仓合肥，在滨湖、北城、肥西、新站四大区域落下四子。如今，母公司的破产清算，如同一块巨石投入湖中，在这些项目上激起了迥然不同的涟漪：有的已安全“上岸”，有的历经波折“保交”，有的因合作方“幸运”脱身，而有的，则成为城市肌体上久久难以愈合的“伤疤”。
NO.1 | 壹
正荣集团：从“千亿黑马”到破产清算，一部典型的房企暴雷
根据福州市中级人民法院发布的（2026）闽01破7号公告，法院已于2025年12月23日裁定受理债权人中城国际（香港）投资管理有限公司对正荣集团有限公司的破产清算申请。这标志着正荣集团的破产程序已从“审查”进入“清算”的实质阶段。
根据公告，正荣集团的所有债权人必须在2026年5月8日前，向指定的管理人——中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）福建分所申报债权。法院定于2026年6月18日召开第一次债权人会议。这意味着，在接下来的几个月里，正荣集团的资产盘点、债务核实、财产处置等核心工作将全面展开，其法律主体走向终结进入倒计时。
正荣集团的危机，在其港股上市平台正荣地产的财报中已体现得淋漓尽致。2025年，正荣地产实现营业收入仅97.92亿元，同比暴跌70.7%；归属股东净亏损高达174.40亿元，亏损同比扩大155.35%。这份惨淡的成绩单背后，是资产的大幅减值：公司对开发中物业、持作出售物业等计提了巨额减值拨备，反映了其资产在当下市场的严重缩水。
销售端同样冰冷。2025年，正荣地产合约销售金额仅43.44亿元，同比下滑35.4%，自2022年暴雷以来持续萎缩。更为致命的是其债务状况：截至2025年末，正荣地产总负债高达264.67亿元，且多项优先票据、债券已发生违约。其境外债务重组方案已于2024年底失效，新的方案迟迟未能推出，融资渠道彻底枯竭，流动性完全枯竭。
正荣的崩塌并非一日之寒。其危机在2022年2月因一笔2亿美元永续债的兑付困难而公开引爆，随后销售断崖式下跌、资产冻结、项目停工等连锁反应接踵而至。2025年，危机进入终章：3月，债权人首次申请对其破产审查；12月，法院最终裁定受理。在此期间，其实控人欧宗荣也传出涉案被采取强制措施的消息，这无疑给了本就摇摇欲坠的正荣最后一击。
从企查查等信息来看，正荣集团自身早已是“病入膏肓”。公司已被列为被执行人，被执行总金额约3.06亿元；其终本案件（即法院终止本次执行程序）未履行总金额高达近10亿元，未履行比例100%；公司所持多家子公司股权已被司法冻结。这家注册资本18亿元的企业，已然资不抵债，失去持续经营能力。
正荣的破产并非孤立事件。据链接内容显示，仅2026年初至4月9日，全国已有65家房地产开发企业被法院裁定破产清算。这其中包括安徽本土曾有一定规模的安徽天洋房地产（集团）有限公司。这一数据清晰地表明，房地产行业的深度调整和出清仍在继续，那些高杠杆、盲目扩张、竞争力薄弱的中小房企，正被市场无情淘汰。正荣作为曾经的头部房企之一，其倒下更具标志性和冲击力，预示着行业洗牌已进入“啃硬骨头”的阶段。
NO.2 | 贰
合肥项目全景扫描：有人庆幸，有人仍在等待
正荣在合肥的布局始于行业黄金时代，重仓滨湖、北城、肥西、新站四大区域。然而，随着母公司的崩盘，这四个项目却因开发模式、股权结构、政府介入程度的不同，走向了截然不同的结局，宛如一场残酷的“命运实验”。
作为正荣进军合肥的标杆之作，滨湖正荣府占据了滨湖核心地段。项目体量适中，且前期销售情况良好，资金相对独立封闭。尽管受到集团危机波及，但得益于项目自身“健康度”较高，最终实现了全面交付。目前小区已入住，物业管理虽已更替，但社区运行平稳，二手房价格在滨湖板块处于正常区间。对于这里的业主而言，他们是这场风暴中为数不多的“幸存者”，成功保住了资产和家园。
北城正荣府的业主则经历了一段漫长而焦虑的“保交楼”历程。2022年正荣暴雷后，项目一度陷入停工。关键时刻，合肥市、区两级“保交楼”政策及工作专班发挥了决定性作用。在政府协调、施工方努力和业主的持续关注下，项目得以复工续建。经过延期，最终在2024年底至2025年初实现分批交付。尽管过程曲折，但最终结果确保了购房者的基本权益，项目也重新回归市场正常流通轨道。
肥西正荣旭辉政务未来这个项目是正荣与旭辉的合作项目，且由旭辉主导开发、操盘和资金管理。这种合作模式在危机中成为了项目的“防火墙”和“安全垫”。当正荣出现资金问题时，由于项目运营独立于正荣体系，未受直接影响，工程建设、房屋销售和如期交付均未受到实质性阻碍。更有甚者，正荣后期通过股权转让彻底退出了该项目。对于该项目的业主而言，他们几乎未曾感受到正荣危机的寒意，这凸显了在合作开发中选择实力强劲、口碑良好的主导方的重要性。
与前三个住宅项目相比，新站正荣中心的命运最为惨淡，也最受关注。这个规划13万方的地铁口商业综合体，自2022年春节后便全面停工，烂尾至今已超过4年。它是正荣在合肥留下的最大“伤疤”，也是此次破产清算直接影响最深、盘活难度最大的项目。
NO.3 | 叁
结语
正荣的破产清算，为狂奔的房地产旧时代划上了一个沉重的句号，也为所有市场参与者上了一堂现实的风险教育课。它彻底打破了“大而不倒”的品牌迷信，宣告买房逻辑的核心必须回归到对企业财务安全与经营稳健性的审视。
对于合肥而言，住宅项目的“保交楼”体现了政策托底的力量，而商业项目的僵局则揭示了市场化出清的复杂与漫长。新站正荣中心未来的命运，将考验“府院联动”化解烂尾难题的智慧与决心。行业的洗牌残酷而必要，它在挤出风险的同时，也在重塑规则。对购房者而言，未来的选择应更加清醒：穿透营销的光环，审视企业的健康度；在不确定的环境中，优先选择确定性更高的交付保障。正荣的故事已经落幕，但关于居住安全、资产价值和城市更新的思考，仍在继续。
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