我是番薯，理性投资，从我做起。

投资就像放风筝，要学会借势。

没有风的时候，任凭你跑再快，也无法达到预期的高度，反而可能会导致自己一次次重重地摔落。

这里的风，就是指选对了行业，也可以理解为热点题材，风口。

如何判断一个行业是否有前景，或者是不是一门好生意？

一、行业景气度

行业生命周期理论，把行业分为四个发展阶段：幼稚期，成长期，成熟期，衰退期。

若我们选择的股票，恰好处于成长期、成熟期，那么股价自然飞升。

若恰好处于衰退期、或者幼稚期，难度就很大了，因为行业不景气。

景气度，跟周期有关。

景气度的逻辑上，成长期＞成熟期＞幼稚期＞衰退期。

万事万物，皆有周期，包括我们个体。

确切地说，周期＞价值。

价值投资不是说不做周期，而是可以穿越周期，前提是企业发展处于高景气度的赛道上。

影响行业景气度的直接因素，包括经济周期、宏观政策、产业政策、技术人才壁垒、市场规模、竞争与需求等等。

以中药为例：

几乎满足了所有条件，说明目前行业景气度很高。

二、竞争格局

行业竞争，可以分为完全竞争、寡头垄断、双头垄断、完全垄断四种。

从市场集中程度、进入和退出障碍、产品差异和信息完全程度方面有不同的特征。

逻辑上，完全垄断＞双头垄断＞寡头垄断＞完全竞争。

这个就要对行业进行非常细致深入的研究了，才能判断出行业处于哪种竞争格局。

以中药为例，我的理解，中药就处于寡头垄断。

每家中药企业，都有自己的镇店之宝。

比如云南白药就是白药，马应龙是痤疮药，以岭药业是莲花清瘟，等等。

若是完全竞争的市场，大部分企业就没多少利润了。

我在一级市场工作的时候，我们投向市场的标准，大多选择的是偏垄断的行业。

稳定的现金流是一级市场追求的目标，这是企业保持稳定盈利的前提。

直到现在我选择A股的股票也很看重这一点。

三、行业模式（销售、渠道、产品、需求）

行业模式，是行业发展到一定阶段，必须经历的过程。

销售、渠道、产品、需求，是相辅相成的。

逻辑上，需求＞产品＞渠道＞销售。

销售是最不值钱的，尽管销售养活了很多人，但大家都知道，销售的待遇往往是最靠后的。

在投资上也是如此。

有需求，才有产品，有产品，才有渠道，有渠道，才有销售。

在互联网电商时代，销售的价值越来越弱。

好的公司，需求是第一位的，比如白酒。

而在电子产品行业，产品优势可以推动需求，比如苹果、小米。

中药行业，大家可以思考下，属于哪种行业模式的市场？

我的答案是，销售、渠道、产品、需求全垄断！

我们的医疗体系，奠定了中药行业的模式，每个环节都是完全垄断的。

曾经有个段子，说的是民间中医已经销声匿迹了。

哪怕你的医术再高，研制的中药药性再好，不好意思，不在医疗体系，那么就直接取缔，还要判刑。

这样做也是为了行业规范发展，但也确实让很多中医药绝迹了。

大家可以按以上三个逻辑，梳理下你看好的公司是不是处于风口上，就能更好地帮助你判断公司的投资逻辑了。

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