今天市场出现了回调，但是调整幅度不大，量能缩至7000＋亿，本身也是预期会在节前会出现一些调整，当前看如果真的出现调整，是可以视情况加仓仓位的。

当然也会有些考虑春节期间的很多不确定性，所以还是需要因人而异。

汇率和外资

这几天市场比较显眼的一点是人民币汇率大涨，外资持续流入。人民币汇率是引起上一波市场大跌的重要因素，最高的时候也是跌到7.37。

在一定条件下，人民币汇率是和股市正相关的，人民币升值，也会在一定程度上对A股产生积极作用。

外资持续流入，今天继续买入76亿，近5个交易日买了400亿。近期各大投行也是很看好2023年国内经济复苏带来的A股上涨。

从外资持续流入，人民币升值和各大投行积极看多A股，也从一定上表明外资也是认可2023年A股的投资机会。

口号可能是骗人的，但是资金是不会骗人的。

信贷数据

另外昨晚公布了社融数据，很多人都盯着数据不及预期去看，我觉得整体不及预期是应该的，12月份大部分都在家“抗新冠”，但是有一组数据还是值得关注的。

信贷数据中企业信贷强势多增，2022年12月企业中长贷新增12110亿元，占总体信贷增量的86.5%，同比多增8717亿元。

企业的中长期贷款数据是一个比较重要的经济复苏的“前导信号”，企业的信心恢复，才会需求中长期贷款去投资新的厂房新的设备，而这些动作也会预示着未来经济，当然，如果能够持续的在后面一段时间内呈现上升趋势是最好。

另一个是居民端信贷数据，12月居民中长贷新增1865亿元，同比少增1693亿元，环比减少约200亿元，而储蓄继续新增万亿，基本无心买房，无心投资，安心储蓄了。当然也可能和12月大家都在“抗疫”有一定的关系。

一、更新了最新的股债利差指标

当前的指标数值5.005（上期5.05），较周末观察有所下降，处于长期的投资高性价比区间。

二、宽基指数和主要行业指数的估值情况

本期宽基指数和细分行业指数估值并没有太多的变化，主要分析可参考周一的文章

寻求更强的安全性，可以参考行业的估值和估值百分位，越低代表越安全，但是同样的，也要参考其指数的业绩能力，主要统计了净资产收益率（ROE）和机构对于行业未来1-2年的盈利预测。

持仓与操作思路

股基：指数（科创50、恒生科技、纳指），行业（医药、半导体、新能源行业）。

债基：固收＋（天弘永利和安信目标收益债券）纯债基（鹏华丰禄）；混合基（银华鑫盛和工银美丽城镇）

近期还是以买入成长型行业为主（半导体、新能源行业），另外考虑到纳指连续回调，这里也会陆续买进。

对市场还是比较乐观的。