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这周感觉很乱。

之前市场炒作多少有一两条主线，这周没有，这么一锅粥的情况还挺罕见。

信息也多，美国乱成一团美股美债跌，日元跌，国内房地产松绑，但五一出行预期偏弱……千头万绪，感觉很迷。

仔细梳理了一下，隐约有几个词浮现。

第一个词，叫“市场钝化”。

比如说前阵子一季度宏观数据“超预期”的错觉，已经被察觉了，市场对五一出行和之后的预测并不乐观，但不在意。

房地产市场也是类似逻辑：周末成都这些取消限购的政策（甚至还传言深圳会放开），确实有点打强心针的作用，边际上对提振信心是有用的，但市场并没有认为这对于新房销售和需求有很大帮助，也没有认为房地产市场能有明显改善，从而对经济基本面产生正向冲击——但同样的，市场对接下来的“需求继续疲软，市场尚未出清”已经趋于钝化，懒得反应了。

第二个词，叫“技术思涨”。

内因是，技术上看股市想涨（债已经涨到恐高，更大的资产荒在出现），外围资金市场也出现了一些迹象。比如对中国房地产市场“见底”和政策加码的预期，更重要的是日元大跌，美股美债大幅回调，从短期资金博弈角度看，有冲动到国内稍微捞个波段。

第三个词，叫“惊弓之鸟”。

政策面对“金融风险”的极度厌恶，部门之间的博弈，让货币政策出现巨大的不自洽（一方面被要求给小微企业放贷3%-4%，一方面认为2.5%的安全资产是隐患），导致市场莫衷一是。

所以我看下来，就是一个字——乱。乱到看不清任何方向。

在这种时候，可能就需要敬畏反身性——当大家都不知道该怎么想的时候，所以一旦有人觉得股要涨债要跌，就会有人跟进，形成一个短波。波有多短，这个不知道。几天，或者几周，都可能。

乱石穿空，还是静下心来吧。


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