原创刘晓博
特朗普遇刺事件发生后,我于7月14日在“刘晓博说财经”公众号做了分析。
鉴于很多读者关心,这件事是否会影响到中国楼市,所以再分析一下。
房子是不可贸易商品,中国的房子不可能出口到美国,即便诸如广州这类大城市取消了对外籍人士的限购,一个美国人到广州买120平方米以上的住宅,哪怕在市中心买100套都允许,但事实上不会有多少人来买。
所以看起来特朗普遇刺跟中国楼市“八竿子打不着”,但其实不然,影响还是有的,而且还很大。
我先说结论,然后做分析:
遇刺事件提高了特朗普当选的几率,因为选民同情弱者。为了反败为胜,拜登在9月降息的可能性大增,而且弄不好是“双黄蛋”(2倍降息,也就是50个基点)。
美国开启新一轮降息周期,对全球意义重大,对中国也影响显著,这能大大拓展中国货币政策的空间,推动中国降准、降息,从而对楼市和股市都构成利好。
特朗普是地产商出身,酷爱低利率。他当选后,会继续快速降息,从而带来更大利好。但他可能发动贸易战,引发中国股市波动,导致人民币汇率贬值,这更加有利于中国楼市的企稳。
下面是具体分析:
过去几年,美国经济领域发生的最大事件是什么?是疫情后的“大撒币”和超级通胀,以及美联储的快速加息和缩表。
下图是1925年以来美国CPI的走势图,可以清晰地看到,这100年来较大通胀有6次,疫情后因为货币超发带来通胀最高是9.1%,是1980年代初以来最厉害的。
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所以从2022年3月到2023年7月,美联储11次加息,累计加了525个基点,这在历史上是非常罕见的。
到今年6月,美国CPI回落到了3%。虽然仍高于调控目标2%,但跟最高峰9.1%相比成果显著。所以拜登马上宣布:抗通胀取得了重大进展。
与此同时,美国的失业率突破了警戒线4%,达到了4.1%。
![](http://dingyue.ws.126.net/2024/0715/2f6e36dcj00sgn5to0017d000qj00f1m.jpg)
通胀率和失业率,是央行决定货币政策走向时最重要的两大参考指标。
美联储主席鲍威尔近日在国会作证的时候说,美联储不必等到通胀率回落到2%就可以降息。
他的意思是:加息效应有滞后性,等通胀回落到2%,意味着经济开始衰退了,那时候降息就晚了。
今年是美国大选年,投票日是11月5日。在投票日之前还有两次美联储议息会议,一次是7月30日到31日,一次是9月17日到18日。
在特朗普遇刺之前,大家就根据鲍威尔和拜登的表态,预感到9月降息可能性高达90%。甚至有机构猜测,9月降息可能是“双黄蛋”,也就是双倍降息,降息50个基点。
现在,“宾夕法尼亚的枪声”大幅提高了特朗普胜出的几率,拜登必须反击。
怎样反击?
一是调查刺杀事件,看看到底是不是“懂王”自己策划的“苦肉计”。
但看起来不太像,因为那一枪打得太准,如果特朗普不是正好“一偏头”,他就完蛋了。
这一枪打得还有点早。老百姓的记忆往往只有1个月,在距离投票还有三个多月的时候打这么一枪,投票时大家可能就淡忘了,远不如阿扁只提前1天挨枪子效果好。
但话说回来,只要能排除是共和党或者特朗普策划的这件事,特朗普当选的几率都会提高。毕竟,拜登老态龙钟,让几乎所有的人都担心他的履职能力。
但民主党现在就是推不出一个新人足以抗衡特朗普。民主党面临的形势是:换人必败,不换人或许侥幸能赢。
为了强化拜登的选情,打经济牌、给全民发红包是最好的选择。而宣布抗通胀取得重大胜利,开启降息周期,就是最好的牌。
一方面可以告诉特朗普的支持者(美国中下层普遍支持懂王),你们痛恨的通胀,我拜登解决了。另一方面,可以通过降息让资产价格继续涨,让大家获得红包。
所以,这一枪大大提升了美国9月降息的可能性,而且可能是大力度降息。
中国经济周期跟美国不同,过去2年多美国加息、中国降息,让中国目前的利率显著低于美国,比如10年期国债收益率,中国以前经常比美国高80到90个基点,但最近1年多是中国比美国低200个基点左右。
跟主要发达国家利率倒挂,会增加新兴经济体的资金外流压力,比如很多人换美元到境外存定期。
为了稳住汇率,避免引发金融风险,中国对降息非常谨慎。2021年下半年(恒大暴雷、地产拐点)至今,1年期LPR利率只降息了40个基点,5年期LPR只降息了70个基点。
而在2008年全球金融风暴中,中国央行不仅持续降息,而且曾1次降息108个基点。
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而这一轮经济的下行压力,显然比2008年还要大。
由此可见,中美利率倒挂对中国货币政策空间的制约。
我之前多次在文章里讲过,中国的基准利率在未来2年还有100个基点的降息空间,但需要等美联储开启降息周期之后才能兑现。
“宾夕法尼亚的枪声”,让美联储9月降息可能性大幅提升,因为这是拜登击败的特朗普的最后机会!
所以,这一枪对中国楼市有利。
特朗普是地产商出身,他多次表态喜欢低利率,不喜欢高利率。所以,他当选之后只会继续加大降息力度,继续有利于中国拓展降息空间。
与此同时,特朗普可能会发动新一轮贸易战。比如他在得知拜登政府对中国新能源车加征100%关税后表态说,他当选会加征200%。
中美如果爆发新一轮贸易战,人民币汇率可能波动幅度加大,并适度贬值,因汇率而牺牲楼市的情况会得到改善。
特朗普对中国股市的表现也比较在意,上一个任期里,就常常因为他的发言导致A股下跌而洋洋得意。
所以特朗普当选后,A股的风险会加大,人民币汇率有贬值压力,而中国楼市得到的基本上都是利好。
这就是特朗普以及“这一枪”,跟中国楼市的关系。
另外,从今天开始重要会议召开,18日结束,18日傍晚会有重磅消息传出。
今天早上,央行进行1000亿元1年期MLF操作,中标利率为2.50%,与此前持平;进行1290亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.80%,与此前持平。
这意味,本月中国的LPR(贷款基准利率)不会降息。但不排除本月可能会有一次降准。
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