去风险、强合规、高质量发展，已是金融业三大关键词。理想如何更多更快照进现实，是所有从业者的一道必答题。
11月13日，广州农商行公告称，拟以100亿元价格转让合计约145.92亿元的债权资产。截至2024年三季度末，上述所转资产本金约118.61亿元、利息合计约26.72亿元，代垫司法费用合计约0.59亿元，债权金额合计约145.92亿元。截至9月30日，考虑已计提的资产减值准备等，所转资产账面价值约103.40亿元。预计交易产生税前亏损3.4亿元。
银企大手笔转让债权并不是什么新鲜事。也是本月，渤海银行曾公告称，于2024年9月23日对本金金额约256.03亿元的债权挂牌转让，最终转让代价207.24亿元，约为债权总额7折。
聚焦广州农商行，该笔合计约145.92亿元债权，100亿元定价略低于7折。平心而论，抛开折损，若能由此轻装上阵总是一件好事。要知道2024年，被该行称为“效益提升年”，董事长蔡建曾在2023年报称“力争用两年左右时间实现盈利能力大提升。”然2024前三季公司净利21.2亿，同比下降23.4%，降幅较上年同期的近10%降速进一步扩大。
盈利翻身仗足够诱人，只是好如愿么？
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折价转让背后
逾期贷款超490亿
LAOCAI
公开资料显示，广州农商行前身是1952年成立的广州农村信用社，2009年12月改制为农村商业银行，2017年6月在港交所挂牌上市，是广东省第一家上市的地方性银行机构。截至2024年三季度末，该行总资产规模1.37万亿元，较年初增长4.58%；负债总额1.27万亿元，增长4.5%。
对于本交易募资用途，广州农商行表示，拟用于一般性运营资金。资产转让后将有效降低不良贷款率和拨备计提额、提升效益水平。同时将根据实际业务需要使用所得资金。
行业分析师王彦博认为，银行转让大额债权，一般主要出于以下几点考虑，优化资产结构、资金回笼、风险管理、提高经营效率和满足监管要求等。通过转让不良债权债务，银行可将高风险、低收益的资产剥离出去，从而优化自身资产结构，提高资产质量和资本充足率，增强抗风险能力。
据广州农商行公告，本次所转让大额债权中，按照风险分类来看，关注类规模80.2亿，占比67.61%；次级类规模24.17亿，占比20.38%；可疑类6.44亿，占比5.43%；损失类7.8亿，占比6.58%。
根据《贷款风险分类指引》，银行将贷款按照风险程度分为五类：正常类、关注类、次级类、可疑类和损失类。其中，次级类、可疑类和损失类贷款被统称不良资产。因此，此次广州农商行债权包中不良资产占比约32%。
根据公告披露，本次转让的贷款资产主要行业分布包括房地产、批发零售业等，其中逾期一年以上的14.23亿元，占比12%，逾期90天以上的38.41亿元，占比32.38%。最新半年报显示，截至2024上半年，广州农商行房地产业、批发和零售业、租赁和商务服务业不良贷款余额为29.7亿、25.7亿、11.2亿，分别占对公不良贷款总额的31.4%、27.2%、11.9%，占比位列前三。
其中，房地产业不良贷款规模最大且增速较快，不良贷款率从2022年的2.83%升至上半年末的5.59%，接近翻倍。伴随房市调整加速洗牌,房企持续出险磨底，这让往期依赖该行业较重的广州农商行饱受不良压力。
截至2024上半年，广州农商行不良贷款合计139.4亿，不良贷款率1.87%，虽与去年末持平，可据国家金融监督管理总局数据，截至第二季度我国商业银行不良贷款率均值为1.56%，广州农商高于行业水平。其中，公司贷款占比67.8%，不良率2.21%，较去年末下降7BP；个人贷款占比32.2%，不良率2.53%，较去年末上升32BP。
值得注意的是，上半年末该行关注类贷款占总贷款比达6.14%，而据国家金融监督管理总局数据，截至第二季度，我国商业银行关注类贷款占比仅2.22%。另一厢，近年广州农商行逾期贷款占比提升较快，上半年逾期贷款占比达6.6%，较2022年末提升2.71个百分点，余额增加221.8亿至491.2亿元。
公司不良贷款中，与恒大集团、泛海系的债务纠纷较为抢眼。2024年2月，泛海控股公布诉讼进展，广州农商行诉讼请求被北京金融法院驳回。据悉，该纠纷源于2022年8月，当时广州农商行以营业信托纠纷为由将民生信托诉至北京金融法院，要求赔偿其投资本金15亿元及利息等相关费用。
若上升到行业层面，也必须努把力了。同比其他头部农商行，上海农商行、北京农商行、重庆农商行上半年不良贷款率为 0.97%、1.12%、1.19%，广州农商行显得有些偏高。面对资产质量下行压力，及时优化资产结构、回笼资金，想来或是此次百亿债权折价转让的初衷。
对于本交易的财务影响，广州农商行表示，据估计，该行应收取初步估计代价预计约100亿元，本次交易的税前亏损预期约3.40亿元。实际金额将于该行相应会计期间业绩公告的财务报表中反映。
简言之，收益角度看，本次转让价虽是亏钱买卖、甩包袱，却也是“止血回血”、化险之举，利好企业长期发展。
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盈利能力“开倒车”
2年“军令状”好实现吗
LAOCAI
只是行稳致远，需要轻装上阵，更需盈利能力打底，毕竟救急不等于治本。
2017年6月，广州农商行登陆港交所。招股书显示，2016年该行净利51亿元。作为广州首家地方性上市银行，各方可谓给予了厚望。
遗憾的是，上市以来整体成绩单并不多出彩。2017上市当年净利增长13.59%达到57.09亿元，营收却下滑11.5%至134.79亿元。好在2018、2019年连续双增，然2020年起又开始波动起伏，当年营利双降、2021年增收不增利、2022年增利不增收、2023年营利双降，2024上半年及前三季均为双降。
2023年，公司营收181.54亿元，净利26.34亿元。较2017年营收增超46亿元，净利却腰斩大缩了30亿元。叠加2024年以来的双降，兜兜转转7年间上市成绩单咋样？盈利能力恶化“开倒车”，是何缘由呢？
深入业务结构，利息是主要收入来源。以2024半年报为例，利息净收入62.70亿元，占营收比85.35%，同比下滑 26.76%，成为业绩下滑的主要拖累。
截至2024上半年，广州农商行净息差仅1.02%，较2023年同期1.49%下行47BP，低于我国商业银行1.54%的均值。且据企业预警通数据，在已披露上半年净息差的六家广东地区农商行中，广州农商行排名垫底，低于惠州农商行、深圳农商行、江门农商行、南海农商行、珠海农商行、顺德农商行。
拉长时间线，2021年—2023年，该行净利差分别为2.01%、1.71%、1.33%，呈连续下滑态势。
盈利能力弱化，加之不良贷压力，资本缺口隐忧就不可不察。截至2024年9月末，广州农商行资本充足率13.77%，一级资本充足率10.98%，核心一级资本充足率9.50%。较2023年末的13.67%、11.12%和9.83%，后两者均有不同程度下滑。同时还拖了行业后腿，同期我国商业银行（不含外国银行分行）资本充足率15.62%，一级资本充足率12.44%，核心一级资本充足率10.86%。
要知道，这还是“补血”后的结果。5月29日，该行在港交所公告称，于当天完成无固定期限资本债券发行及上市，发行总额120亿元人民币，用于充实该行资本。本期债券前5年票面利率为2.78%，每5年调整一次。
业内人士指出，永续债券没有确定的到期日，理论上可永久存续，银行不需在短期内偿还大量资金，从而减轻了短期偿债压力，并改善资本结构中其他一级资本占比较低的问题。
回望年初的2023年报致辞中，蔡建曾提出，2024年将全面开展效益提升年活动，拓市场、降风险、优管理、提效益，力争2年左右时间实现盈利能力大提升。
从上述发债、转让债权看，确实已有一定成效，种种努力值得肯定。可从上半年及前三季业绩表现看，盈利下滑颓势依然没能止住。自身资金成本与利率定价能力上的把控不足，也对业绩提振产生了阻碍。
盈利“军令状”面前，改革时间多也不多。有无错付误判？除了外部输血，核心造血能力如何支棱起来？是一道道严肃思考题。
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高管落马、违规罚单
贵在扎牢内控篱笆
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2020年12月，蔡建出任广州农商银行董事长，2024年7月又获得连任。所谓大海航行靠舵手，这有利于公司战略实施的延续性、稳健性。
不过拉长时间线看，金融反腐持续高压下，该行原高管层已有多人落马，需要内控风控力的打磨再提升。
2009年，王继康出任首任副董事长、行长，2017年任董事长。2019年8月“落马”，通报显示，其任职期间涉嫌利用职务便利为他人谋取利益，伙同他人共同收受巨额财物。
2023年2月，易雪飞因超行长任职期限的监管规定，辞去副董事长、行长等职。2024年3月，据广州市纪委监委网站披露，广州地铁集团有限公司专职外部董事易雪飞涉嫌严重违纪违法被查。
2024年10月，副行长罗金诗涉嫌严重违纪违法，目前正接受审查调查。公开资料显示，其曾担任广州农商行副行长六年，于2016年1月辞任。
除了原高管被查，违规罚单也值警惕。据《南方都市报》统计，截至2024年10月，广州农商行各级银行及工作人员合计被罚超1400万；处罚对象包括广州农商行总行、1家分行、8家支行，涉及18名工作人员。
其中，2024年1月、8月，广州农商行总行两次被罚，合计被罚超800万，被罚事由包括登记即发放个人住房按揭贷款、线上消费贷款资金流入证券领域、信用卡预借现金业务额度超过非预借现金业务额度、以自营资金向“四证不全”固定资产项目提供融资、同业业务严重违反审慎经营规则、向“四证不全”固定资产项目发放贷款、贷后管理不尽职、固定资产贷款资金被挪用于股权投资、并购贷款业务严重违反审慎经营规则、流动资金贷款业务严重违反审慎经营规则等。
拉长时间线看，2023年1月8日，广州农商行天河支行因银行承兑汇票业务严重违反审慎经营规则，被罚125万元。2022年6月因违反支付结算管理规定、违反征信管理规定等广州农商行被罚232.9万元。
客观而言，无论原管理层落马、还是违规罚单，都有滞后性、不代表当下情形。但在强合规强监管的当下，仍折射了内控风控方面查漏补缺、及时精进的重要性与急迫性。所谓攘外必先安内，想要真正提振成长性、改善盈利能力，夯实红线敬畏、夯实合规底盘、高质量发展是必经之路。
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天时地利人和
能否轻舟重头越？
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好在，广州农商行也在积极谋变、系统深变。
就在近日，该行公告了一系列人员变动：国家金融监督管理总局广东监管局已核准邓晓云、倪开、张研、幸秋玉、胡戈游担任董事，核准郑国坚任独立董事。且11月7日召开的董事会会议上，蔡建、邓晓云分别获选为第四届董事会董事长、副董事长。
11月25日，国家金融监督管理总局广东监管局又公告，古波广州农村商业银行副行长的任职资格获批。
公告显示，古波曾任中国银行业监督管理委员会惠州监管分局办公室副主任科员、副主任、主任；广州银行发展规划部总经理助理、广州银行惠州分行行长等职。于2023年1月18日获委任为广州农商行行长助理。且有媒体称，其任职履历与董事长蔡建有一定交集。
而去年11月，空缺九个多月后，广州农商行新任行长人选敲定，迎来曾经在地方监管履职多年的女行长邓晓云。
都说流水不腐、新人新气象。伴随一批年富力强、经验丰富的高管人选就位，广州农商行能否重新蓄势待发值得期待。
整体来看，坐拥粤港澳大湾区位优势、以成长韧性、创新活力著称的区域经济为当地银企留有广阔的发展潜能。天地地利人和皆具，广州农商行的2年盈利之约并不难兑现。关键在于，能否高效高质的找出一个差异化、特色化发展之路。
2023年10月召开的中央金融工作会议提出，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，为广大银企提供了高质量发展的重要途径。
聚焦广州农商银行，创新构建“3+N”普惠金融产品体系，优化推出“金米制造贷”“金米布匹贷”“金米花卉贷”“金米采购贷”等49款产品，为地方经济发展注入新活力的同时，也跻身五篇大文章的实践先锋。
截至2024年6月末，该行中小额公司信贷余额434亿元，较年初增长13.7%，业务规模及占比较年初实现双增。截至2024年9月末，普惠小微贷款余额超540亿元、同比增长超9%。
结出初步硕果的背后，离不开广州农商行的大力创新、精准实践。为提升普惠金融服务的广度、精度、深度，其结合大数据风控规则模型等金融科技手段，利用金融科技驱动转型，优化客户准入模型与数字化调查报告功能，提升贷前调查效率，提供更加可靠的数据存储和交易，保证数据的安全和可追溯性持续，力求让客户获得更便捷、低成本、可持续服务。
广州农商行表示，未来将继续深耕普惠金融领域，不断创新金融产品和服务模式，提升普惠金融的覆盖率、可得性和满意度，积极践行本土金融主力军的责任担当，为地方经济发展贡献更大力量。未来将以更大毅力深化改革创新，进一步提升中小额资产业务占比、优化信贷资产行业布局，走好特色化发展之路。
拓市场、降风险、优管理、提效益，显然广州农商行不止是说说而已。发力方向正确、且能够知行合一，这为后续脱变开了一个好头，剩下的就交给耐力、定性、特色度、专业心。
话说回来了，经历上市7年的盈利开倒车、2024年以来的营利双降，折价转让债权，广州农商行已经波折隐忍了太久。饱受阵痛剧痛、高管层履新后，或许已来到低谷底部。
水到绝境是飞瀑，一切过往皆为序章！能否由此放下包袱、轻舟重头越、跨过万重山，来一场扎扎实实的盈利翻身仗，不妨拭目以待。
本文为铑财原创
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