来源：朝阳永续

东吴证券认为：山西汾酒作为清香型白酒的代表，正引领着全国化的扩张浪潮，其市场份额增长空间巨大。汾酒品牌复兴和年轻化战略使其在年轻消费群体中获得认可，预计在次高端价格带实现“三分天下”的格局。公司多价位产品组合均衡发展，核心单品潜力显著，尤其在高端价位带和中高档价位放量机遇下，有望实现显著增长。汾酒的渠道管理日益精益，组织自驱动力持续发挥，保证了价格体系的稳定和销售团队的积极性。

分业务来说：

1)汾酒品牌复兴与全国化扩张：汾酒积极探索品牌年轻化，全国化扩张稳扎稳打，区域布局日趋完善，增长兑现能见度高。

2)多价位产品组合：公司产品组合策略持续深化，核心单品如复兴版、青花20、老白汾和玻汾均展现出强劲的增长潜力和市场竞争力。

3)渠道管理与组织自驱动力：汾酒及时更新汾享礼遇体系，保证价格体系稳定，同时销售团队保持稳定，人才晋升通道通畅，人员梯队建设逐步看到成果。

（注：本文内容基于朝阳永续AI技术生成，文中相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）

风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。