地产圈这些年风波不断,王健林的万达集团一度负债高企,三年间清偿6000多亿元有息债务,本以为能喘口气,结果2025年又打包甩卖48座万达广场。这事闹得沸沸扬扬,有人说王健林比许家印还惨,毕竟恒大早就爆雷,许家印本人也出事了。
可仔细比比,两人处理债务的方式天差地别,王健林至少还在卖资产还钱,许家印那边则是债务越滚越大,最后连企业都保不住。万达的负债规模虽大,但好歹通过甩卖资产降了负债率,恒大那2.4万亿债务到现在还遥遥无期。
地产行业这几年政策收紧,高杠杆模式玩不转了,王健林的经历就是活生生例子,提醒大家债务这东西,欠着总得还,早点行动总比坐以待毙强。
2022年起,万达加速偿债,三年内清偿有息债务6023.7亿元,资产负债率从89.4%降到64.8%。2023年现金只剩120亿元,到期债务1800亿元,王健林继续卖资产,先把万达酒店24.97亿元转给同程旅行,再清空美国传奇影业股权,甚至1.6亿英镑甩掉英国圣汐游艇。
2024年,万达卖了26座广场,上海五角场项目估值缩水40%,采用首付30%、余款分五年支付方式。2025年5月,万达打包48座广场,覆盖北京、上海、广州、成都等39个城市,总额约500亿元。
截至2025年底,万达累计卖超80座广场,核心资产几乎清零,但负债率降到65%,珠海万达商管还握着40%股权和运营权。
万达的债务压力虽减,但总负债仍近6000亿元,短期缺口284-529亿元。2025年9月,王健林被限高,但36小时后撤销,万达称是执行信息不对称。股权冻结57条,累计142.93亿元,今年新增24亿元执行案。
相比之下,恒大2021年爆雷,许家印离婚转移427亿元资产,设离岸信托隔离债务。2023年9月28日,许家印被警方带走,当时他高喊开保交楼会,还动手反抗。恒大债务2.4万亿,清盘卡在资产披露上,遥遥无期。
2018年许家印说恒大随时给国家,却把500亿元分红转家族信托。2023年被限高后,还想认购高息债券套现。王健林则主动卖资产,同一天变卖北京五棵松和东坝广场还债。
万达转向轻资产,靠管理费过日子,但市场下行,压力不小。丹寨风情小镇从2014年起带动3000人就业,王健林特意排除出交易。许家印试图转嫁风险,王健林用卖资产换生存空间。
恒大烂尾楼堆积,许家印结局惨淡,王健林虽艰难,但企业还运转。地产这行,欠债总得还,态度和方式决定下场,王健林至少没让事闹到不可收拾。
恒大2.4万亿债务,许家印涉嫌犯罪,家族信托每年6900万元利息,王健林没这类操作。万达虽有被执行81亿元,但通过卖资产优化结构,负债率降到64.8%。地产行业转型期,高负债模式行不通,王健林的经历说明,早卖资产降杠杆,比拖着等爆雷靠谱。
未来万达需继续融资,剩200多座广场是底牌,但三四线客流下滑,挑战不小。地产大佬们,谁先调整,谁就多点活路。
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