2026年2月12日，江苏法尔胜股份有限公司（以下简称“法尔胜”）召开董事会会议，审议通过了重大资产出售草案。公司拟以1.61亿元向贝卡尔特钢帘线产品香港有限公司出售所持有的中国贝卡尔特钢帘线有限公司（以下简称“贝卡尔特钢帘线”）10%股权。交易完成后，法尔胜将不再持有后者任何股权，正式退出这一轮胎骨架材料领域。
对于此次出售，法尔胜直言，金属制品业务相对传统，非公司未来战略发展方向。本次交易旨在落实逐步剥离传统业务的规划，回笼资金用于偿付债务及补充营运资金。
溢价超115%出售，业绩短期承压
根据评估报告，以2025年9月30日为基准日，标的公司股东全部权益采用收益法评估价值为16.10亿元，增值率高达115.61%。作为轮胎钢帘线领域的知名企业，贝卡尔特钢帘线近年来业绩稳健，2023年及2024年净利润均超过8000万元。
尽管标的资产质量尚可，但对于深陷亏损泥淖的法尔胜而言，出售股权虽能回笼现金，却也进一步削弱了盈利能力。根据备考财务数据，交易完成后，受投资收益减少影响，法尔胜2025年1-9月归属于母公司股东的净利润由交易前的-2276.54万元降至-3014.06万元，亏损面有所扩大。
昔日“隐形冠军”的跨界之殇
法尔胜曾是中国金属制品领域的“隐形冠军”，不仅是中国第一座悬索桥虎门大桥的供应商，曾参与“ 世纪 （ 参数 丨 图片 ）工程”港珠澳大桥建设，更在1993年便与行业巨头比利时贝卡尔特合资布局钢帘线业务。然而，随着2008年金融危机爆发及行业竞争加剧，传统制造业利润变薄，法尔胜陷入了长达十余年的转型焦虑。
2010年至2016年，法尔胜连续7年中录得6次扣非净利润亏损。为扭转颓势，实控人周建松家族主导了一场激进的跨界转型。2016年，法尔胜斥资12亿元收购中植系旗下的摩山保理，试图通过“金属制品+商业保理”的双主业模式突围。然而，这场资本运作最终演变成了一场噩梦。
2019年，受“承兴系”罗静诈骗案波及，摩山保理深陷29亿元债务黑洞，业绩断崖式下跌，导致法尔胜当年巨亏，不仅吞噬了此前19年的净利润总和，更导致公司连续两年亏损，面临退市风险。最终，法尔胜不得不将摩山保理回售给中植系，但公司原本的主营业务在此前的资产剥离中已所剩无几。
主业空心化，转型路在何方？
回溯历史，法尔胜在跨界金融期间，曾将包括法尔胜缆索、特钢制品在内的优质金属制品资产剥离至控股股东泓昇集团旗下。这一“曲线资产置换”虽曾短期美化报表，却导致上市公司主业“空心化”。
如今，随着贝卡尔特钢帘线股权的出售，法尔胜手中仅剩的优质资产进一步减少。虽然此次交易能带来1.61亿元的现金流以解燃眉之急，但在扣除投资收益减少的影响后，公司业绩反而进一步被摊薄。对于一家曾经辉煌的制造企业而言，在跨界金融失败、传统主业被剥离殆尽的背景下，法尔胜如何在激烈的竞争中寻找新的业务支撑点，仍是待解的难题。
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