【亿邦原创】在全球消费放缓与成本压力持续增加的背景下，雀巢旗下宠物护理业务（冠能、普瑞纳万牌和喜跃）在2025年交出了一份“降速但稳健”的成绩单。

虽然规模略有回落，但宠物业务依旧是雀巢内部最赚钱的板块之一。

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大中华区库存调整，AOA区宠物业务负增长

财报显示，2025年雀巢宠物护理（PetCare）全年实现销售额184.06亿瑞士法郎（约为1637.9亿人民币），较上年的188.82亿瑞士法郎，小幅下滑约2.5%；交易运营利润38.08亿瑞士法郎，利润率约20.7%，显著高于集团整体14.2%的平均水平。

雀巢表示，宠物护理业务实现了2.2%的有机增长，这得益于第四季度业绩的改善。增长主要由猫湿粮和猫干粮带动，但部分增幅被犬干粮的疲软表现所抵消。在全球范围内，该业务的市场份额有所增长，主要由欧洲大区驱动。

根据财报，2025年雀巢宠物护理业务销售额占集团总营收约20%，为集团第二大收入来源，仅次于咖啡。盈利能力上，宠物护理业务20%以上的利润率，明显高于乳制品、糖果及等传统板块。雀巢方面称，“我们的咖啡和宠物护理业务是全球增长引擎。”

值得一提的是，在所有业务板块中，雀巢在宠物护理业务投入最多： 101.73亿瑞士法郎，远高于其他板块。

分地区来看，宠物护理业务在整个美洲区表现稳健，是该大区最核心的支柱业务。其2025 年销售额高达124.33亿瑞士法郎，占大区总销售额的 36.1%。

其中，美国的猫湿粮表现领先。在经历了大半年供应受限的影响后，第四季度新增产能的投放助力了增长。需要注意的是，在美洲地区，猫湿粮品类持续保持增长态势；而狗粮市场表现疲软，影响了主流品牌及零食业务。

包括中国市场在内的亚洲、大洋洲及非洲大区 (Zone AOA)，宠物护理属于边缘业务。2025年销售额仅为7.37亿瑞士法郎，仅占总销售额的3.6%。相比去年的8.04亿瑞士法郎下降不少，呈现萎缩态势。

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雀巢指出，这主要受大中华区的库存调整以及发达市场品类疲软的影响。但在战略投资增加的支持下，其他新兴市场实现了强劲的双位数增长。

过去一年里，雀巢在中国市场持续推进业务模式调整，从以分销渠道驱动的增长模式转向“以消费者需求为核心”的模式。当然，这也影响了包括宠物业务在内的销售数字。

此外，中国市场的本土宠物品牌加速崛起、价格带下探，以及消费趋于理性，都让诸如雀巢一样的跨国品牌面临更激烈的竞争。

在欧洲大区，宠物护理也是第一大业务板块，占比达29.8%，紧随其后的是粉末与液体饮料 (29.4%)。不仅如此，宠物护理业务也在该大区实现了中单位数增长。

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看好高利润、高增长的处方粮赛道

根据2025年年度报告，雀巢表示，正致力于通过更大胆的投资与创新，推动以实际内部增长（RIG）为核心的有机销售增长。“我们优先投资于那些具备强劲增长潜力和极具吸引力的回报曲线，且我们已处于领先地位或具备获胜优势的业务。在这些领域中，具有前景的创新举措将被迅速规模化推广。”

在2025年，雀巢重点锁定的三个领域是：咖啡、宠物护理以及营养与健康。

“宠物护理是雀巢全球增长最快的业务之一，预计全球宠物数量在未来五年将持续增长。整个品类在2025年至2027年间的增长率预计为 4%–5%。”雀巢指出，大多数宠物主人将他们的宠物描述为家庭成员，并越来越多地寻找向这些毛茸茸的朋友表达爱意的方式，而食物正是其中的重要组成部分。

目前，雀巢旗下的普瑞纳（Purina）已经是北美的市场领导者，在全球排名第二。

在成熟市场，普瑞纳正利用消费者对高端化的预期，提供升级的喂养体验和基于科学的饮食配方。

在新兴市场，商业宠物食品的普及率正在提高，普瑞纳将继续扩大跨渠道和跨市场的销售网络，其产品组合通过不同价格区间的多样化产品提供不同切入点。

此外，雀巢还指出，处方粮 (Therapeutic Food)是一个高利润且快速增长的领域。

雀巢正利用领先的研发能力进一步开发由兽医开具的产品组合，作为其针对营养敏感性健康状况的整体治疗方案的一部分。

比如，普瑞纳冠能（Purina Pro Plan）兽医专用粮产品有利于多种健康问题（肥胖和糖尿病，以及胃肠道、泌尿系统、肾脏、肝脏和皮肤问题）。

而为了驱动增长，雀巢正在投资对兽医学校和KOL（关键意见领袖）的宣传，以提高对这些治疗性产品的认知度和采用率。

值得注意的是，现在猫湿粮约占普瑞纳全球销售额的 30%。比如在欧洲许多市场，猫作为最受欢迎的宠物，其数量超过了狗。

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