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出品|中访网

审核|李晓燕

3月17日，南京医药发布董事会决议公告，核心管理层调整与股东更迭同步落地，引发行业高度关注。此次调整源于外资股东沃博联子公司Alliance Healthcare清仓离场、广药集团正式成为第二大股东，既是股权结构优化的必然结果，也是区域医药流通龙头强强联合、迈向高质量发展的关键一步。尽管董事会现场出现个别弃权票的小插曲，但整体来看，此次人事与股权更迭合规有序、战略清晰，为公司长期发展筑牢根基，也为国内医药流通行业整合提供了优质范本。

本次调整的核心背景，是南京医药历时十年的外资合作阶段圆满收官。2014年，南京医药引入国际医药零售巨头沃博联旗下Alliance Healthcare，以11.04%股权开启中外合作，旨在借鉴国际先进管理经验、推动产业升级。十年间，外资董事与高管团队为公司治理完善、并购整合推进贡献了专业力量，骆训杰先生作为拥有世界500强履职背景的资深管理者，近十年深耕公司业务，其专业能力与过往贡献值得肯定。随着2026年2月26日股权过户完成，Alliance Healthcare悉数转让股份、战略协议终止，外资方提名董事与高管依规离任，符合上市公司治理规则与商业合作惯例，属于市场化、法治化的正常更迭。

董事会上，骆训杰先生对三项涉自身职务议案投出弃权票，被外界解读为“无声表态”。从公司治理视角看，关联董事对涉及自身利益的议案审慎投票、表达独立意见，是董事履职权利的体现，并未影响议案依法通过，也未对公司决策流程造成实质阻碍。外籍董事Marco Kerschen缺席会议，同样是股东更迭后的正常安排。此次调整严格遵循《公司法》《公司章程》及战略合作协议约定，六项议案均顺利审议通过，董事会运作规范有效，彰显了公司治理的成熟与稳健。

广药集团的战略入局，是此次调整的最大亮点，更是两大区域龙头优势互补、共谋发展的战略抉择。广药集团作为华南医药流通龙头，旗下广州医药2024年位列全国药品流通批发企业第六位，长期深耕华南市场，2025年上半年华南区域收入达311.9亿元，区域壁垒深厚但华东布局存在短板。南京医药作为华东流通领军企业，位列全国第七，市场网络覆盖苏皖闽鄂近70个城市，与广药集团形成完美区域互补。此次广药以7.49亿元受让股份，不仅是财务投资，更是深度产业协同的开端，填补了广药在长三角市场的布局空白，助力其实现“华南+华东”双核心扩张。

新任董事候选人陈光焰先生的履职，为双方战略落地提供了坚实保障。作为广药系资深老将，陈光焰自1988年加入广州制药厂，从基层工艺员成长为广州医药董事长，拥有三十余年医药行业全链条管理经验，深谙生产、质控、流通、投资等核心业务。其进入南京医药董事会，标志着广药将深度参与公司治理，推动供应链整合、渠道共享、品类协同等战略举措快速落地，为双方资源互通、降本增效搭建核心桥梁。

当前，国内医药流通行业正处于集中度加速提升的关键期，“两票制”、集采常态化等政策推动行业从分散竞争走向规模制胜，头部企业通过并购整合扩大优势、中小主体加速出清已成趋势。国药、华润、上药三大全国性龙头领跑，区域龙头唯有抱团突围、做大体量，才能在行业洗牌中占据主动。广药与南京医药的联合，打破了“全国龙头并购区域企业”的常规模式，开创了地方龙头横向整合的新路径，既契合“再造一个新广药”的战略目标，也助力南京医药突破区域瓶颈、提升全国竞争力。

从经营层面看，此次整合将释放多重红利。渠道协同上，双方打通华南、华东核心市场，终端覆盖与配送效率大幅提升，规模效应摊薄运营成本，有效改善流通板块毛利率偏低的问题；业务协同上，广药旗下大南药、大健康产品可借助南京医药渠道快速进入华东市场，南京医药也可依托广药工业资源优化品类结构；数字化协同上，双方共享供应链数字化技术，推动仓储、物流、终端管理智能化升级，契合行业高质量发展要求。对于南京医药而言，告别外资合作阶段、拥抱本土产业龙头，更贴合国内医药市场发展逻辑，有利于聚焦本土需求、优化经营策略，扭转近年净利润小幅下滑的态势。

当然，整合过程中仍需关注短期磨合挑战。管理层更迭后的团队融合、跨区域业务协同的效率提升、经营策略的衔接落地，都需要时间与耐心。但从行业经验来看，华润三九入主天士力等案例已证明，市场化整合、专业化管理能够实现股东、公司、员工多方共赢。广药与南京医药依托国企治理优势、成熟产业基础，有能力平稳度过整合期，释放“1+1>2”的协同效能。

十年中外合作圆满落幕，本土龙头携手启新征程。南京医药此次股权与管理层调整，是顺应行业趋势、优化资源配置的理性选择，个别弃权票的细节插曲，无损整体战略的正确性与决策的合规性。广药集团深度入局，为南京医药注入本土产业资源与发展动能，也为医药流通行业区域整合树立标杆。未来，随着华南与华东市场深度融合、供应链与渠道全面协同，两家龙头有望携手冲击行业第一梯队，打造千亿级医药流通航母，推动中国医药流通行业向规模化、专业化、数字化方向加速迈进，在健康中国战略实施中展现更大担当。