刚刚，华为发布了2025年年度报告。8809亿营收，同比增长2.2%；净利润680亿，同比增长8.6%。这是华为历史上第二高的营收，仅次于2020年的8914亿。
但这次有点不同，因为2020年，华为还在靠手机业务猛冲；2025年，它是在被制裁的第五年、在全球半导体产业周期低谷、在所有人都觉得它“可能就这样了”的时候，交出的答卷。
那么先看看这8809亿的营收怎么来的？可以说，四大业务板块，全部正增长。
ICT基础设施业务3750亿，涨了2.6%，稳住了基本盘；终端业务3444亿，涨了1.6%，看起来不高，但你要知道，这是在被制裁、没有谷歌服务、全球市场被封锁的情况下打出来的；数字能源773亿，涨了12.7%，这是华为的“隐形冠军”；最猛的是智能汽车解决方案，450亿，涨了72.1%，并且首次实现规模盈利。
这意味着华为用五年时间，硬生生把自己变成了“多引擎驱动的科技巨头”。手机业务没有死，反而是麒麟和鸿蒙越来越强；汽车业务从“试水”变成了“增长极”；数字能源、云计算、昇腾鲲鹏，每个板块都在形成独立的造血能力。
更关键的是，研发投入1923亿，占全年收入的21.8%。这个比例，全球科技公司里能排进前三。同时，近十年累计研发投入超过13820亿。这个数字，放在全球科技公司里，除了少数几家，没人敢这么干。
那么有人可能会说，赚680亿，花1923亿，这不是亏了吗？账不是这么算的。研发投入是成本，也是投资。华为投的，不是短期回报，是未来十年的战略卡位。
例如鸿蒙生态，截至2025年底，开发者超过1000万。搭载鸿蒙5.0以上版本的终端设备，2026年3月已经突破5000万。孟晚舟在致辞里说，“鸿蒙生态跨越了体验临界点”。什么叫临界点？就是用户开始觉得它好用，开发者开始觉得它值得投入，生态开始自我生长。
再例如昇腾和鲲鹏，这两个计算底座，已经发展了3000多家昇腾合作伙伴、6800多家鲲鹏合作伙伴，开发者加起来近800万。华为发布了搭载昇腾950PR处理器的Atlas 350 AI加速卡，标志着昇腾950代际推理算力进入商用阶段。在AI算力这个赛道上，华为不是在“追赶”，而是在“铺路”。
再看孟晚舟的致辞全文，有几个关键词值得细品。
第一个，战略聚焦。她说，“在迷雾中航行，比前行速度更重要的是罗盘的精准。”华为现在的战略罗盘是什么？四个字：硅基黑土地。她解释得很清楚——坚持以硬件为主要盈利模式，克制发展边界。什么意思？不做大包大揽，不做应用层，做底层、做基础、做“土地”。像黑土地一样，让合作伙伴在上面长庄稼。这是华为给自己定的边界，也是它的护城河。
第二个，战略到战场的转换。孟晚舟讲了一个逻辑：战略思想，依赖战场实践去落地。她提到几个“战场”——互联网客户、泛政企行业、运营商市场。每个战场，华为都给出了具体的打法。比如在互联网客户那里，适配需求、快速迭代；在政企行业，技术专家和行业专家一起深入场景，解决问题。这不是空话，是华为过去几年验证过的打法。
第三个，开源开放。鸿蒙、鲲鹏、昇腾、华为云，四个生态，一个逻辑——让开发者先成功，华为才能在繁荣的生态中获得生存和发展的机会。这句话的分量，只有经历过生态建设的人才能懂。做一个操作系统不难，难的是让千万开发者愿意在上面干活。华为现在有1000万鸿蒙开发者、1000多万华为云开发者，这是它真正的底气。
最后，也是最打动人心的，是孟晚舟的最后一句话：“胜利不会向我们走来，我们唯有努力走向胜利。”
这句话放在2020年，可能只是一句口号。放在2026年，它是一个已经验证过的结论。华为用五年时间，证明了“技术自主+生态开放”这条路走得通。不是没有代价，但代价换来了核心竞争力。
所以，我们回到刚才的那个问题：一年赚680亿，花1923亿，这笔账算得过来吗？
答案是：算得过来。因为这笔账的周期，不是一年，是十年、二十年。
当别人在追短期利润的时候，华为在筑墙、挖河、种地。墙是技术壁垒，河是生态护城河，地是开发者土壤。这些东西，短期看都是成本，长期看都是资产。而这才是华为告诉所有中国科技企业的那个道理——你想走得远，得先把根扎深扎牢才行。
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