文/纸不语
2026年4月2日，沃飞长空完成科创板上市辅导备案，有望成为A股“eVTOL第一股”。这家由吉利孵化、李书福实控的企业，若成功上市，将成为李书福掌控的第11家上市公司。此前，亿航智能已登陆美股，峰飞航空完成全球首架吨级以上eVTOL交付并获“三证”，零重力多款产品进入适航审定阶段。一个万亿元级别的产业新赛道正在加速成型，各路资本与产业力量加速集结。
低空经济以低空空域为依托，以eVTOL、无人机等为载体，涵盖研发制造、运营服务、基础设施建设等领域。2026年政府工作报告将其明确为“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天等并列，标志着产业从培育期迈入高质量发展阶段。据中国民航局预测，2035年国内低空经济市场规模有望突破3.5万亿元，赛道竞争格局加速演变，技术路线选择直接决定企业未来的产业地位。
eVTOL飞行器在城市上空飞行，展示未来城市空中交通场景。图源：图虫创意
多旋翼、复合翼、倾转旋翼，三条技术路线如何分野
电动垂直起降飞行器（eVTOL）作为低空经济的核心载体，其技术构型选择直接关系到飞行器的性能、安全性、经济性和适航认证难易程度，是企业战略决策的核心。目前全球主流eVTOL技术构型主要分为三类：多旋翼、复合翼、倾转旋翼。三种技术路线各有优劣，正在根据自身特性寻找最适合的应用场景。
多旋翼构型如同放大的无人机，完全依靠多个旋翼提供垂直升力与平飞推力，结构简单、控制逻辑成熟。多旋翼构型的优势在于技术成熟度高、研发门槛相对较低，且多动力单元设计带来较强的冗余性，单个电机失效后仍能保持稳定飞行。
但其致命短板在于平飞效率极低，旋翼专门为悬停优化，前飞时阻力大，能耗高，导致航程和巡航速度均受限，巡航速度通常在150km/h以内，航程小于100km。亿航智能旗下EH216-S是多旋翼构型的典型代表，该机型已于2023年10月获得全球首个eVTOL型号合格证，2025年实现“四证齐全”并交付超过200台，在全球eVTOL商业化进程中保持领先地位。
亿航智能EH216-S载人飞行器飞行场景，多旋翼构型设计。图源：光明网
复合翼构型将升力系统与推力系统物理分离，垂直起降时由专用于悬停的旋翼提供升力，平飞时则像固定翼飞机由推进螺旋桨提供前进动力。这种构型兼顾垂直起降能力和较高巡航效率，同时系统分离设计带来更高的可靠性。在飞行过程中遭遇风切变、紊流或系统故障时，可快速启动备用升力单元，实现空中悬停或可控下降，极大提升了复杂城市环境中的运行韧性。
峰飞航空是复合翼路线的代表企业，其V2000CG“凯瑞鸥”于2024年3月获得全球首个吨级以上eVTOL型号合格证，2025年7月完成全球首架“三证齐全”吨级以上eVTOL交付。2026年2月，峰飞航空发布全球首款5吨级eVTOL V5000“天际龙”，纯电版最大航程250公里，混动版可达1500公里，客运版可搭载10人，将eVTOL的应用场景拓展至城际商务出行、重型支线物流运输等领域。
倾转旋翼构型通过机械倾转机构实现动力单元由垂直向水平方向的过渡，所有动力组件全程参与飞行，避免了停转桨叶带来的阻力，可实现更高的飞行速度和更远的航程，但机械复杂度和适航认证难度也最高。倾转旋翼的倾转机构、变桨系统等机械组件需采用多重冗余设计以符合适航安全标准，对材料和飞控技术要求较高。
沃飞长空AE200采用“八轴内四倾转”构型，8个螺旋桨中有4个可实现90度倾转，是倾转旋翼构型中技术难度最高的方案。该机型已完成全尺寸全包线倾转过渡飞行试验，成为全球第二、国内首个达成该里程碑的eVTOL产品。
根据SMG Consulting发布的《全球eVTOL厂商先进空中交通现实指数》，截至2025年6月，在全球31家主流eVTOL整机厂商中，选择复合翼构型的占比近42%，为所有构型中占比最高，倾转旋翼以35%紧随其后。这意味着行业尚未形成单一技术路线“通吃”的格局，不同技术路径正在根据自身特性寻找最适合的应用场景。多旋翼适合低空物流、城市观光等短途高频场景，复合翼兼顾效率与安全性，倾转旋翼则瞄准长距离高效通勤这一高价值场景。
沃飞长空领跑IPO，吉利系资本版图再落一子
在众多eVTOL企业中，沃飞长空率先冲刺科创板上市。
2026年4月2日，沃飞长空向四川证监局提交IPO辅导备案，拟登陆科创板，辅导机构为中信建投证券。就在此前一天，其完成股份制改造，注册资本增至3.6亿元，吉利科技集团CEO徐志豪接任董事长，标志着沃飞长空从“技术驱动创业公司”向“集团化产业平台”战略切换。科创板上市辅导周期通常为一年半左右，这意味着沃飞长空的IPO结果大概率落在2027年。
沃飞长空核心产品为AE200系列6座级纯电动有人驾驶eVTOL，最高航程200公里、巡航速度230公里/小时。该机型2024年10月获全国首个有人驾驶eVTOL设计保证系统（DAS）批准，2025年9月量产机下线、12月完成第一阶段验证试飞，进入量产前预生产阶段。
沃飞长空AE200 eVTOL飞行器停在停机坪上，进行试飞验证。图源：红星新闻
据其首席市场官费岚透露，AE200预计2026年完成适航审定和TC取证，进入商业应用与批量制造阶段，成都全球总部基地投产后年产能可达40至50架。目前，沃飞长空已率先进入型号合格证取证第四阶段，适航进度居国内同类产品前列。
资本的强力支持为沃飞长空提供了发展底气。2025年11月至2026年2月的3个月内，沃飞长空接连完成C轮、D轮融资，其中D轮近10亿元创下2026年开年低空经济最大单笔融资纪录，由中信建投领投，联新资本等机构跟投，老股东持续加注。其股东名单中，吉利系持股45.682%，另有成都策源资本、杭州杭实集团等国资机构，以及松禾资本等市场化机构，形成多元股东体系。
技术路径上，沃飞长空选择倾转旋翼路线，该路线在续航、速度等方面优势显著，但适航认证周期较长。其创始人兼CEO郭亮出身南航飞行器设计专业，曾参与国家重点无人机型号研制，2020年并入吉利体系后主导技术落地。
沃飞长空采取“分步走”商业化策略：先以成熟直升机打通低空航线，再匹配eVTOL试运营，最终实现规模化运营。目前，沃飞长空已累计获得千余架意向订单，2026年1月与中航租赁、苏银金租达成战略合作，获300架AE200采购订单。
当前eVTOL行业竞争格局加速演变，亿航智能登陆美股且“四证齐全”，峰飞航空在货运领域率先完成“三证”交付，零重力多款产品推进适航申请。业内认为，2027年将成为适航取证集中落地的“决战之年”，谁先取证谁就能抢占商业化红利。沃飞长空也加快布局，2026年3月在供应链大会上发布自研航空电动发动机“峨眉山”和航空动力电池“大渡河”，通过核心零部件自主可控强化竞争优势，全力冲刺赛道领先地位。
商业化前夜，谁能率先抢占万亿市场
低空经济已连续3年写入政府工作报告，2026年更从“新增长引擎”升级为“新兴支柱产业”。万亿元新赛道正在从技术验证加速迈向多场景商业化落地，行业内不同技术路线的企业，也正围绕差异化生态位展开探索与竞争。
从场景适配角度看，多旋翼构型适合低空物流、城市观光等短途高频场景，其技术成熟度和控制简单性使其成为无人机配送、农业植保等领域的主力方案。复合翼构型兼顾效率与安全性，适航认证难度相对较低，已成为当前商业化落地的折中方案。倾转旋翼构型则瞄准长距离高效通勤这一高价值场景，时的科技、华羽先翔等企业已验证其200至300公里航程能力。
飞行汽车在城市建筑屋顶停机坪起飞，展示城市立体交通概念。图源：图虫创意
区域产业集群的差异化布局也在加速形成。长三角地区聚焦倾转旋翼技术攻坚，目标打造“世界eVTOL之都”；成渝经济圈以复合翼量产落地优先，配套低空航线规划与起降基础设施建设；大湾区则探索多旋翼物流网络与倾转载人试点并行模式。上海已规划50个标准化垂直起降机场网络支撑城际航线。这种“技术-场景-政策”动态匹配模式，形成多路线协同发展的格局。
政策红利正在为行业注入强劲动力。2025年6月，中国证监会明确将低空经济纳入科创板第五套上市标准适用范围，允许尚未盈利但具备核心技术优势的企业上市。科创板第五套标准被业内视为为eVTOL企业“量身定制”的资本通道。
不过，商业化道路仍面临多重挑战。适航认证不确定性较大，型号合格证（TC）、生产许可证（PC）、适航证（AC）“三证”齐全才能真正投入商业运营，其中TC通常耗时3至5年。商业模式尚待验证，空域开放也滞后于技术发展，全国通用机场仅400余个，低空通信覆盖率不足60%。
业内普遍认为，随着二级市场预期逐步打开，一级市场资金将更加聚焦具备核心技术能力与取证进展的头部企业。根据《低空经济发展报告（2025-2026）》，我国低空经济已基本完成顶层框架搭建，预计将在2026年前后进入“实质运营”阶段。在这场天空赛道竞逐中，谁能率先打通技术、资本、供应链与监管资源的全链条，谁就能抢占商业化运营的第一波红利。
[引用]
① 沃飞长空启动科创板IPO辅导 系eVTOL制造商 成都、杭州等地国资押注.科创板日报.2026-04-03.
② 李书福的第11家上市公司要来了？沃飞长空闯关科创板需跨三道坎.新京报.2026-04-08.
③ 低空经济第一股来了.新浪财经.2026-04-11.
④ 峰飞航空发布5吨级eVTOL"天际龙"并完成转换飞行.中国民航网.2026-02-06.
⑤ 全球首架"三证齐全"吨级以上eVTOL交付 中国制造开启低空经济新时代.中国日报.2025-07-22.
⑥ 逐空而上！低空经济加速启航万亿新赛道.新华网.2025-12-22.
⑦ 倾转旋翼VS多旋翼，中国eVTOL技术路线选择如何影响低空经济战略布局.新浪财经.2026-04-03.
⑧ 三年三级跳成新兴支柱，低空经济1.5万亿产值后面临安全与空域大考.腾讯新闻.2026-03-17.
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