游戏巨头Embracer要把家底最厚的两块招牌拆出去单干了。《指环王》和《古墓丽影》即将被划入新成立的Fellowship Entertainment，2027年登陆斯德哥尔摩纳斯达克。公司主席Lars Wingefors在给股东的公开信里毫不客气：这些资产"是业内最被低估的IP之一"。

这个分拆计划瞄准的是2027年的产品爆发期。Prime Video的《古墓丽影》剧集由《权力的游戏》女星Sophie Turner主演，定档2027年初；同年12月，华纳兄弟出品、Andy Serkis执导的《指环王：猎杀咕噜》也将上映。Wingefors显然想借这波内容热潮，把新公司估值往上推一把。

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Fellowship Entertainment的定位是"IP驱动的娱乐公司"，业务覆盖出版、授权和开发。除了《指环王》《霍比特人》《古墓丽影》，旗下还包括《天国：拯救》等品牌。Wingefors作为最大股东，在信里把话说得很直白："我有责任改变现状，建立一套机制来释放它们的全部潜力。"

这话背后藏着Embracer的焦虑。这家瑞典公司在2023年经历了一轮大规模重组，砍项目、关工作室、写减值，市值大幅缩水。如今把最值钱的IP打包上市，既是给股东一个交代，也是在赌流媒体时代的IP变现能力——毕竟《指环王》电影三部曲的全球票房超过29亿美元，而Prime Video的《力量之戒》虽然口碑两极，观看数据却不差。

2027年将是检验这场豪赌的关键年份。两部重磅作品同期面世，新公司的股价表现恐怕会比影评分数更受Wingefors关注。至于这些"被低估"的IP到底值多少钱，市场很快就会给出答案。