一、近期焦炭市场价格表现
5月焦炭市场整体偏强运行。自4月初以来，焦炭价格一直保持缓慢上行节奏；每一轮的提涨与落地时间均保持在两周左右时间；第四轮提涨于18日开启，因煤矿安全生产形势骤然严峻，焦煤价格急速拉涨，焦炭第四轮预计今天发文，明天落地。考虑到近期煤矿安全检查力度不减，短期焦煤供应收紧，下游采购情绪积极，在成本推动下，焦炭价格仍有进一步提涨可能。
25日Mysteel冶金焦国产现货价格指数1527.1，环比增54.4，同比增233.8。
二、焦企利润改善，焦炭供需双增
目前独立焦化厂日均焦炭产量66.17万吨+钢厂焦化日均焦炭产量47.74万吨，合计焦炭日均总供应量114万吨，环比增幅0.6%，同比降幅0.6%；化产盈利表现可观，短期焦企的生产积极性较高。
而相对应的当前钢厂日均铁水量在240.8万吨，环比增幅0.6%，同比降幅1.1%，近期钢厂盈利率63.2%，整体利润水平明显改善。铁水或有进一步回升至242万吨左右水平，短期铁水需求仍有支撑。
三、煤矿安全骤严，焦煤成本支撑增强
523矿山477.3万吨+314洗煤厂580.5万吨+港口686.8万吨+口岸及堆场549.7万吨，叠加焦化厂1064.7万吨+钢厂788.8万吨，合计炼焦煤总库存4147.8万吨，环比增2%，同比增0.4%；从库存角度来看，煤矿端仍保持去库状态，下游增库不明显。目前山西新增停产炼焦煤矿总计达到73座，除沁源县停产煤矿复产时间无法确定外，其余停产煤矿以自检自查为主，停产时间多在3-5天，涉及产能7890万吨，影响炼焦煤原煤日产28.8万吨。
四、后期市场预测
综合来看，需求端钢厂复产空间有限，铁水增速放缓，后期钢厂日均铁水大概维持在242万吨左右水平；供应端，焦企副产盈利可观，焦炭供应整体充裕；因而短期焦炭呈现供需双增局面，供需矛盾不明显；但考虑到近日煤矿安全生产形势骤然严峻，煤矿生产将受到不小的扰动，短期焦煤成本支撑强，焦企仍有进一步提涨意向。后期继续关注钢厂盈利水平以及焦煤成本变化、宏观层面等因素。
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