6 月 8 日，上交所发布审议会议公告，确定上海燧原科技股份有限公司首发项目，于 6 月 15 日接受上市委审核。

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燧原科技是国内专注于云端 AI 加速芯片研发的硬核企业，聚焦通用计算芯片与智能加速卡研发，服务云计算、人工智能、大数据等核心领域，也是国产高端算力芯片的代表性企业之一。

伴随本次上会推进，国内 AI 芯片企业资本化进程持续提速，也将为国产算力产业研发、生态建设注入更多资本动能。后续审议结果，我们持续关注。

燧原科技与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技合称为“国产AI算力芯片四小龙”。后三者分别已于科创板或港股上市。

招股书重要数据整理如下：

一、公司与 IPO 基本信息

  • 公司：上海燧原科技（Enflame），2018 年成立 36氪

  • 定位：云端 AI 训练 / 推理芯片，自研 GCU-CARA（非 CUDA / 非 GPGPU）

  • IPO：2026-06-15 科创板上会，保荐：中信证券

  • 发行：新股 4303.52 万–6835 万股，发行后占比 10%–15%

二、募资用途（拟募资60 亿元

  1. 五代 AI 芯片研发及产业化：15 亿元

  2. 六代 AI 芯片研发及产业化：11.97 亿元

  3. 先进 AI 软硬件协同创新：33 亿元

三、核心财务（2023–2025 年，单位：亿元）

  • 营业收入：

    • 2023：3.01

    • 2024：7.22

    • 2025：9.90

    • 复合增速：83.76%

  • 归母净利润：

    • 2023：-16.65

    • 2024：-15.10

    • 2025：-11.64

  • 累计亏损（至 2025 年末）：44.41 亿元

  • 毛利率：2023 15.51% → 2024 40.78% → 2025 32.71%

四、股权结构（发行前）

  • 第一大股东：腾讯（含一致行动人）20.26%

  • 国家大基金二期：4.32%36氪

  • 实控人（赵立东、张亚林，AMD 系）：合计 28.14%（直接 + 员工持股平台）

五、客户依赖度（2025 年）

  • 对腾讯销售占比：83.79%（高度集中）

六、产品与研发

  • 已量产：邃思 1/2/3 代，云端训练 / 推理加速卡

  • 在研：四代（2026）、五代（2027）、六代（2029）

  • 研发人员：占比约70%；核心团队来自 AMD

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