6月没剩几天，5月数据出炉，除了16城一二线新房数据微涨能看，70城和二手房继续趴着，房产是因果也是报应，对应其余基本面的金融数据自然难言积极——
新增社融同比减少1.31w亿，预期1.99相去甚远；新增贷款1.36w亿，居民贷款3672w亿，比断崖的4月强一点但仍然不及预期的1.45w亿；M2-M1剪刀差仍然高位（货币流动性差，空转率高，未进入实体），果然居民端存款增加5364亿；
当然，这些数据去年也不咋的，而被寄予厚望、要接过经济担纲大旗的消费，社会零售品消费总额同比下降0.6%，3年来首次为负，累计增速回落至1.4%，才是敲响了警钟，一些知名金融机构又开始对半年度“4.5%”冲塔，《求是》更是跟进发表重要文章。
为啥提消费？和地产相关？
因为这是继元旦《求是》刊文“各地政策应出尽出，不搞添油战术”后，再次着重再提房地产，且是继25.12经济工作会议将房产提到与教育、医疗、社保平齐的“民生”领域后，附加的第二个光环，与消费强绑定。
今日推文，政策认识再升级，怎么救市？
本次《求是》发文，标题为《以更大力度提振消费》。
涉及房地产，原文为“要加快修复居民资产负债表，着力稳定房地产市场，促进资本市场健康稳定发展，防止资产价格下跌对消费信心的负向螺旋，增强广大城乡居民的消费预期和底气。”
“居民资产负债表”，“资产价格下跌对消费信心的负向螺旋”均为首提，且因为“资产负债表”概念的由来、著作人和所指都过于清晰，通常在国内的官方舆论场以及房叔这样的“正能量”直播间，我们都尽量避免提及，每逢谈及只能“我们不一样”。
本次官方下场直接阐明资产价格下跌影响居民财富效应，消费信心、未来预期，进一步打压商品消费端，企业扩产端，随小货币乘数，导致了CPI、PPI、M1的增速颓势，拖累了内需马车带动经济大盘的方针大计，使得实体陷入通缩螺旋迟迟走不出。
相较于开年元旦的《改善和稳定房地产市场预期》，更多是为房地产在产业、财政、城市化进程中的贡献和作用正名，在调整了5年后，基本面不支持普涨的前提下，指导地方没必要还陷在“房住不炒”的思想桎梏仍然绑住房产的市场端；
这一次的发声，更加站在住房价格和居民消费联动的视角，第一次正视“当下内需疲软的核心病根，就是房产资产缩水引起的一系列缩表螺旋拖累了居民、企业信心。”
换言之，从前的发声定调，止于“过去的雷”不能扩大，同时做“未来消费为主导的经济战略”，是相对独立乃至割裂的，但本次将“房价”放回了本应该在的“未来战略”里，没有救市就没有消费，过去过不去就不要谈未来，不能对房间里的大象视若无睹，空谈“消费”。
不得不说是一次政策认识以及定调的巨大升级，并且伴随“承认部分客观历史相似性”的巨大勇气。
至此，官方定调横跨“民生”、“消费”、“投资”、“财政”、“就业”5大领域的房地产，其影响力和对国内实体的重要程度已无需赘言。
即救市，救资产价格，必须要救，不托底房价，消费永远起不来。
所以，如今的重点在，救市的后续何去何从？
短期，今明两年内，达利欧、罗杰斯、彼得·希夫等一众大佬从国际秩序、美日债务、黄金避险等不同角度预言近两年全球大概率会有一次“金融危机”；
对于这种敏感词，笔者肯定不能在中文互联网瞎引用海外研报，但是高志凯博士今年1月在达沃斯、5月在深圳湾区财经论坛也都公开发声，这基本也向外界传递了我国政府对此认同的态度；
伴随海外的剧烈震荡，作为全产业全门类世界第一供应端大国，必然有准备、有预案，在危中找机，至少吸引海外资本、结汇回流和出口端仍有机遇这三项确定性很强，会相当程度补足扛不起大旗的消费对经济发展的支持作用；
而中到长期，既然承认了“部分客观历史相似性”，摸石头过河自然是老帖一方，3年前笔者在“走出疫情还会涨情绪”的时候就写过推文《痛苦的历程，积极信号与消极方面 | 房叔说No.708》，相信不再如昨日狂热的读者们可以再次读得进去，同时，笔者坚信隔壁岛国的“金融再生”计划的本土版迟早会来；
其核心并不复杂，中央政府必须作为“最终负债人”扛旗，企业该出清出清，融资端和消费端必须分离，没有经济的重建就没有财政的重建。
什么叫金融再生呢？
用老百姓能听懂的大白话，你不能在一边救市要求居民扩大举债去为过去地方债和部分地区财政低效投入擦屁股，一边不停补贴希望居民扩大消费，同时发展并没有普遍惠及居民收入。
又要马儿跑，又欠马儿草，马蹄不给修，追到的猎物马儿又吃不到，你是马儿你跑不跑？
所以，尽管“房地产税”、“房东税”、“继承税”、“遗产税”等税改短期不会来，但Reits（不动产信托基金）这样的融资工具必然会尽快推出；
在“股市”高风险，楼市“低流动”的局面下，新的稳定强监管的融资工具，要替代“卖地”，成为地方政府和27.6月城投全面退平台后，不再“超供”背刺居民资产的活水源，同时也解决大量城市中产“好房子买不起，不敢炒股，钱没地方去只能存银行”的燃眉之急，没错，对银行也是燃眉之急。
听不懂？翻译翻译，不动产信托基金，读者理解成“城市基建更新债”即可，收益率需高于银行的5年定期、10年期国债；
手上有房子住又买不起分化楼市里动辄1500w+的豪宅的市民，钱拿手里不敢炒股，银行定期太低，拿个20w、50w、100w、200w买Reits，设好梯度、期限和收益率，投到基本面好的城市比如杭州——
用于城市更新，比如翻新西湖边危旧住宅、收储高租售比老小区进行批量改造、拆迁、国有资产转型、不良资产盘活、新增业态服务业投资、TND社区等等存量城市化里该干的事；
跳出“画饼、卖地、背刺、亏钱、韭菜、塔西佗”这套死胡同的粗暴增量叙事，让楼市有人民性，让人民为“收获城市发展的好处”消费；
有大钱买房，有小钱买REITs，我奋斗的城市能回馈我的付出，我当然愿意支持房地产，资产价格自然就有信心支撑，因为我投资的城市蒸蒸日上带来的服务业、生产的进步，我更愿意消费更好的商品和服务，才有明天。
最后，作为正能量房产号，通常结尾要在这种宏观政策主题的公共叙事上有所呼应，上个价值。
但作为一个觉悟低、自私又格局小的作者，常被朋友批评世界没有“应不应该”，只有“利不利我”，那么，诚挚希望读者可以+v：hzfs11，在“山雨欲来”的大转型期，旧的不死新的没来的窗口，从一个自私又狭隘“利不利我”的角度，清楚“应不应该”。
人是为了自己的希望才活着的。——《静静的顿河》
文/一叶 编辑/一叶
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