2019年1月，融创以125.53亿元收购泛海建设控股有限公司（简称泛海建设控股）100%股权，涉及两大项目：

  1. 北京朝阳东四环东风乡地块，拟建设北京融创壹号院；
  2. 上海董家渡地块，拟建设外滩壹号院。

打开网易新闻 查看精彩图片

其中，北京融创壹号院项目总建面约66万㎡，350套大平层豪宅；住宅货值356亿元，含商业整体货值超400亿；备案均价约17万/㎡，单套2860~4500万。

中诚信托提供融资，初始债务68.322亿元，2023年9月到期。

2022年5月，融创爆雷，无法按期支付四笔美元债利息。

该项目销售也不及预期、现金流断裂，项目停工；债权关系复杂，同时牵扯信托投资人、施工方、购房业主。

2025年1月 ，中国中信金融资产管理股份有限公司（简称中信金融资产）承接中诚信托债权，落地债务重组：

  1. 融创已支付16.35亿元抵扣本金，债务本金由68.322亿降至51.972亿元；
  2. 全部违约金减免，历史欠息压减；
  3. 采用“股+债” 纾困模式，设立销售回款封闭监管账户，工程款、农民工工资优先支付；
  4. 重组期限4年，2029年1月到期。

2025全年，该项目资金到位、复工续建，逐步开放样板间、园林实景示范区，恢复正常销售。

2026年7月30日，中信金融资产正式公告：住宅主体基本竣工，计划2026年底完成交付。

这是北京核心城区百亿级出险豪宅项目首个完整盘活案例。

同期收购的董家渡地块，也遇到了类似的问题。

该项目位于黄浦区南外滩董家渡，命名为融创外滩壹号院，总用地9.98万㎡，分两期。其中，一期售罄，融创出险前已顺利交付。

2021下半年，融创流动性危机爆发，二期停工；银行因融创主体出险停止续贷，原居民的拆迁款被拖欠。

2022年11~12月，该项目二期股权重组落地，中信金融资产协同中信信托、华融、浦发银团联合纾困，新增投入超120亿元，模式为股+债+封闭资金监管。

2024年4~10月，外滩壹号院二期分三批开盘，三开三罄，合计成交215亿元，当年上海住宅销售额TOP2；回款优先用于工程款、拆迁欠款、金融机构本息。

以上两个项目的重整模式基本类似，其共同的项目公司泛海建设控股重组后的股权结构为：

  1. 中信信托有限责任公司持股64.678%；
  2. 芜湖华融资本创誉投资中心（有限合伙）持股25%；
  3. 融创房地产集团有限公司持股10.322%。

其中，第二大股东由中信金融资产通过几个主体全资控股。

换言之，中信系持股近90%，原股东融创持股10%多点。

这两个项目能够盘活的主要原因是地段好+可出售货值高。