深圳商报·读创客户端首席记者 刘琼

酒鬼酒又一产品落地胖东来，且只在胖东来售卖。

9月18日，酒鬼酒（000799.SZ）召开2026年半年度业绩说明会。会上，酒鬼酒董秘汤振羽透露，公司最近与胖东来合作推出750ml规格的湘泉产品，售价为65元，仅在胖东来超市售卖。这是双方继2025年7月首次合作推出“酒鬼·自由爱”之后，再度落地渠道定制化合作。

业绩说明会上，诸多投资者集中询问酒鬼酒与胖东来的合作模式，并且围绕产品渠道边界、品牌稀释风险、大客户依赖等问题向管理层提出疑问。

针对市场质疑，酒鬼酒党委书记、总经理程军在会上回应，与胖东来的合作是公司对新渠道的拓展，“取得了有目共睹的良好效果”，不会对传统渠道形成冲击，也不会影响品牌价值。

据酒鬼酒2026年上半年财报，公司实现营收5.3亿元，同比下降5.58%；归母净利润1232万元，同比增长37.57%；扣非归母净利润1135万元，同比上涨34.83%。分产品看，上半年，定位高端的内参系列期内实现营收8416.5万元，同比下降24.14%；次高端酒鬼系列实现营收3.36亿元，同比上涨16.04%。

胖东来渠道成为酒鬼酒的重要增量。双方合作开发的“酒鬼酒・自由爱”去年上市后超预期大卖。据2025年年报披露，胖东来已成为酒鬼酒第一大客户，2025年销售额1.96亿元，占销售总额比重为17.66%。

针对市场“‘湘泉’是否会影响‘自由爱’销量”的质疑，董秘汤振羽表示，“‘湘泉’与‘自由爱’分属不同价位段，不会影响后者的销售”。

当下，新兴零售渠道正在成为白酒企业不可忽视的新增量。数据显示，2024年到2026年上半年，20家白酒上市公司的经销商数量净减少了6000多家。而胖东来作为中国零售业的现象级品牌，拥有极高的消费者信任度和流量转化能力。从65元的湘泉到更高价位的自由爱，酒鬼酒正试图在胖东来这个渠道里搭建起更多元的白酒产品矩阵。