由于全球指数供应商摩根士丹利资本国际（MSCI）宣布，因透明度不足及自由流通比率存在问题，将暂停将印尼股票纳入其新兴市场指数，印尼股市于本周三遭遇重挫。基准指数在盘中一度暴跌近9%，市场信心遭受沉重打击。
除暂停新增成分股外，MSCI还宣布将暂停调整已纳入指数的印尼股票权重。受此影响，雅加达综合指数（JCI）较前一交易日收盘价一度暴跌792.495点（跌幅达8.8%），触及8187.735点，创下2025年11月以来的新低。
由于跌幅触及8%的阈值，印尼股市于午后触发熔断机制，交易被迫暂停30分钟。值得注意的是，此次暴跌距离该指数在1月20日创下的历史高点仅过去六个交易日。
MSCI在公告中明确指出，尽管印尼证券交易所（IDX）此前对流通股数据源进行了微调，但全球投资者依然强调，由于股权结构持续不透明，以及市场担忧可能存在破坏价格发现功能的协同交易行为，印尼市场的“基本面可投资性”问题依然突出。
为了恢复投资者的信心，MSCI认为印尼方面需要提供更精细、更可靠的股权结构信息，并建立高持股集中度的监测机制，以支持对证券流通股比例的严谨评估。在印尼市场，许多上市公司隶属于大型财团或国有企业，其实际流通股比例通常极低，往往不足20%。
针对MSCI的决定，印尼证券交易所公司秘书考萨尔·普里马迪周三表示，交易所将与印尼金融服务管理局（OJK）及印尼中央证券存管机构（KSEI）合作，继续与MSCI进行沟通。
普里马迪辩称，交易所此前已通过官网公布流通股数据来提升透明度，但他也承认，如果MSCI认为目前的举措仍不充分，印尼方面将依据MSCI的提案继续磋商，以期达成共识。
Kiwoom证券印尼公司研究主管丽莎·卡梅莉亚·苏里亚纳塔在报告中直言，这一决定对印尼股市构成“明确利空”，因为它剥夺了原本可能带来的短期积极催化剂。
她强调，市场目前的焦点将转向监管机构的应对措施，只有实现“可信且可衡量”的透明度提升，才是解决当前危机、恢复国际投资者信心的关键。
